2025-12-26 09:10:13

#美联储回购协议计划 The Federal Reserve's "Double Insurance": From Cash Shortage Fears to Liquidity Defense

Kebijakan tarif Trump memicu gelombang di pasar obligasi AS, Federal Reserve New York tidak tinggal diam—mengawasi ketat suku bunga repo semalam, takut pengulangan "krisis uang" tahun 2019. Kali ini berbeda, Federal Reserve beralih dari respons pasif menjadi aktif menyerang, melalui "kerangka cadangan yang cukup" untuk mengatur fluktuasi suku bunga dan pasokan likuiditas.

Apa sebenarnya perjanjian repo? Singkatnya, bank meminjamkan obligasi pemerintah sebagai jaminan, meminjam uang tunai jangka pendek dari Federal Reserve, dan selisih harga di antaranya adalah bunga. Tidak ada uang baru yang dicetak, ini murni pengaturan likuiditas yang tepat sasaran.

Strategi tahun ini berubah. Repo tidak lagi sebagai "langkah darurat", melainkan menjadi produk "asuransi" yang rutin. Federal Reserve langsung menghapus batas harian sebesar 500 miliar dolar AS, membuka "katup pengaman" dalam lingkungan suku bunga tinggi. Bersamaan, suku bunga saldo cadangan, repo semalam, dan operasi repo permanen digunakan secara bersamaan untuk mengunci target rentang suku bunga dana federal.

Serangan gabungan tahun 2025 sangat agresif: memperlambat laju pengurangan neraca, meningkatkan mekanisme repo, dan mengaktifkan kembali pembelian obligasi pemerintah. Operasi ini menurunkan suku bunga jangka pendek, mendorong tren aset tradisional; pasar kripto menjadi lebih sensitif, begitu likuiditas masuk, ketegangan dana berkurang, dan preferensi risiko segera meningkat.

Situasi saat ini adalah saldo cadangan mendekati nilai kritis tahun 2019, tekanan kenaikan suku bunga semakin besar. Tapi Federal Reserve sudah siap, risiko "krisis uang" saat ini tampaknya cukup terkendali.

Ke depan, pengaturan preventif akan menjadi kebiasaan baru. Investor harus belajar membedakan antara "stabilisasi likuiditas" dan "pelonggaran moneter sejati"; pemain kripto dapat menggunakan selisih suku bunga SOFR dan ONRRP sebagai indikator ketat atau longgar likuiditas.

Sebelum akhir tahun, pembelian surat utang Treasury sebesar 6,8 miliar dolar AS oleh Federal Reserve New York akan secara bertahap dilaksanakan, dan hubungan antara pasar tradisional dan pasar kripto semakin erat. Alat likuiditas Federal Reserve bukan lagi sebagai alat respons pasif, melainkan sistem canggih yang secara aktif membentuk ekosistem pasar.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

16 Suka

Hadiah
16
7
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

StablecoinEnjoyer

· 17jam yang lalu

The Federal Reserve dengan rangkaian langkah ini memang dapat meredakan likuiditas jangka pendek, tetapi secara jangka panjang masih menutupi kontradiksi struktural Kembali ke normalisasi repo, sebenarnya itu hanya memberi rasa aman kepada pasar, bayangan krisis uang tahun 2019 masih ada Selisih suku bunga antara SOFR dan ONRRP adalah indikator yang sebenarnya, banyak orang sama sekali tidak memperhatikan detail ini Namun, pasar kripto memang sangat sensitif terhadap likuiditas, begitu dana mengalir, harga langsung naik, ini memang tidak bisa disangkal

Lihat AsliBalas0

bridgeOops

· 18jam yang lalu

Jujur saja, gelombang kekurangan uang pada tahun 2019 memang mengerikan, kali ini Federal Reserve benar-benar belajar dari pengalaman Pengaturan preventif yang nyata, bukan lagi pendekatan pemadam kebakaran pasif, harus diakui Pasar kripto ikut-ikutan menikmati manfaat, ketika likuiditas mengendur, preferensi risiko langsung melonjak, logika ini tidak salah

Lihat AsliBalas0

NewDAOdreamer

· 18jam yang lalu

Aduh, Federal Reserve kembali bermain catur, kali ini benar-benar ingin melindungi pasar agar tidak runtuh Likuiditas ini tidak terlihat dan tidak bisa diraba, tetapi begitu tegang harga koin akan langsung tahu Tunggu, selisih suku bunga SOFR dan ONRRP sebagai indikator cuaca? Saya harus catat trik ini, lebih baik daripada nebak-nebak Pelajaran dari tahun 2019 memang mendalam, jadi kali ini langsung membatalkan batas harian, itu benar-benar aneh. Ngomong-ngomong, apakah dunia koin mau menerima trik ini Ketika dana longgar, koin langsung naik, pola ini terlalu kaku, tapi sepertinya cukup akurat… Federal Reserve sekarang bermain dengan pengaturan yang tepat, kita ikuti saja data yang ada Saya bilang, daripada mendengarkan analisis, lebih baik kita lihat sendiri ONRRP dan SOFR, data akan berbicara Kalau saya bilang, pengaturan preventif itu sebenarnya bentuk pelonggaran yang disamarkan, bagaimanapun likuiditas cukup, koin punya peluang

Lihat AsliBalas0

Rugman_Walking

· 18jam yang lalu

Rencana pembelian kembali ini terdengar seperti Federal Reserve memberi sinyal kuat ke pasar, jika diungkapkan dengan baik adalah garis pertahanan, jika tidak enak didengar adalah ketakutan Perbedaan suku bunga antara SOFR dan ONRRP harus diawasi dengan baik, ini adalah inti dari penilaian apakah pelonggaran benar-benar terjadi atau tidak Likuiditas yang mengendur membuat pasar kripto menjadi aktif, pola ini tidak akan pernah berubah Ngomong-ngomong, pembelian surat utang pemerintah sebesar 68 miliar dolar terdengar cukup besar, tetapi jika dibandingkan dengan pembatalan batas harian 500 miliar yen, rasanya ini hanya solusi sementara dan tidak menyentuh akar masalah Para pemain kripto benar-benar harus memiliki mata yang tajam, jangan sampai tertipu oleh kedok "stabilitas likuiditas" Federal Reserve sekarang menjadi pihak utama, pasar harus mengikuti irama mereka dan menari

Lihat AsliBalas0

PonziDetector

· 18jam yang lalu

The Fed bermain trik lagi, dan kali ini langsung membatalkan batas harian, yang terasa seperti membuka jalan bagi gerakan besar yang akan datang The Fed telah lama melihat bahwa lebih baik secara aktif memasang katup pengaman daripada memadamkan api secara pasif, yang sangat cerdas Segera setelah likuiditas dilonggarkan, lingkaran mata uang adalah yang pertama menjadi tinggi, dan hukum ini tidak pernah berubah Kuncinya adalah 6,8 miliar tagihan treasury, dan jika diterapkan sebelum akhir tahun, pasar harus melihat Terus terang, ini adalah versi yang ditingkatkan dari seni mencetak uang, dan stabilitas likuiditas terdengar bagus, tetapi sebenarnya menjadwalkan saham Penyebaran SOFR cukup bagus, dan akhirnya ada standar penilaian yang dapat diandalkan Kombinasi tahun 2025 benar, saya akan melihat kapan The Fed dapat bertahan dan tidak lagi "menjaga stabilitas"

Lihat AsliBalas0

AirdropHustler

· 19jam yang lalu

Asuransi ganda terdengar misterius, sebenarnya ini masih permainan likuiditas saja, pasar kripto paling peka Singkatnya, Federal Reserve sedang bermain catur, kita hanya bisa menonton Perbedaan suku bunga SOFR dan ONRRP... ingat baik-baik, ini benar-benar bisa menunjukkan petunjuk Bayangan kekurangan uang tahun 2019 masih ada, kali ini perlindungannya cukup matang Yang utama adalah batas 5000 miliar yang dibatalkan, rasanya langkahnya menjadi lebih besar

Lihat AsliBalas0

GameFiCritic

· 19jam yang lalu

Singkatnya, ini adalah Federal Reserve bermain dengan "produk asuransi"—mengubah keadaan darurat menjadi kebiasaan, dan permainan likuiditas ini semakin canggih. Yang penting adalah spread antara SOFR dan ONRRP, ini adalah indikator utama untuk menilai apakah pelonggaran itu nyata atau palsu, jauh lebih andal daripada membaca siaran pers.

Lihat AsliBalas0