Baru-baru ini, ada fenomena ekonomi yang sangat menarik di pasar - Amerika Serikat mungkin mengantarkan periode ledakan yang "agak istimewa".

Analis Wall Street menunjukkan bahwa gelombang pertumbuhan ini tidak didorong oleh ekspansi lapangan kerja dalam arti tradisional, tetapi oleh peningkatan produktivitas yang signifikan. Lihatlah datanya: output per jam pekerja penggajian non-pertanian di Amerika Serikat pada Q2 meningkat sebesar 3,3% tahun-ke-tahun, peningkatan yang signifikan dari tingkat pertumbuhan 1,8% pada kuartal sebelumnya. Ini berarti bahwa sejumlah kecil karyawan menghasilkan nilai lebih, dan tekanan biaya perusahaan mereda.

Apa dampaknya terhadap inflasi? Cukup kritis. Peningkatan produktivitas berarti bahwa tekanan harga secara alami akan turun, dan The Fed akan memiliki lebih banyak ruang untuk memangkas suku bunga. Ini bukan spekulasi – pasar sudah menetapkan harga terlebih dahulu.

Sangat menarik untuk membandingkan ekspektasi pejabat Fed dan pasar: The Fed hanya memperkirakan satu penurunan suku bunga pada tahun 2026, yang terdengar berhati-hati. Tetapi investor jauh lebih agresif, percaya bahwa kemungkinan penurunan suku bunga AS pada akhir tahun telah mencapai 72%. Bagaimana ekspektasi buruk ini akan berkembang di masa depan patut diperhatikan tren pasar.