Narasi "aset keras" Bitcoin sedang pecah saat perak mencapai puncak parabola tanpa membawa crypto ikut serta dalam perjalanan

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Narasi “aset keras” Bitcoin mulai pecah saat perak mencapai puncak parabola tanpa mengikutsertakan crypto dalam perjalanannya Tautan Asli: Perak meninggalkan kisaran $50 pada akhir November dan melonjak secara parabola hingga akhir tahun, mencatat rekor tertinggi berturut-turut dan mencapai $72 per ons pada 24 Desember. Emas melakukan lari serupa sepanjang 2025, mencapai $4.524,30 pada hari yang sama.

Bitcoin, bagaimanapun, diperdagangkan di $87.498,12 saat berita ini ditulis, turun sekitar 8% untuk tahun ini dan 30% dari puncak Oktober di $126.000.

Bagi siapa pun yang menghabiskan 2024 menyebut Bitcoin sebagai “emas digital” dan mengharapkan mengikuti gelombang aset keras yang sama seperti logam mulia, 2025 memberikan pelajaran yang tidak nyaman: arus makro yang mengangkat emas dan perak tidak otomatis membawa crypto dalam perjalanannya.

Lonjakan perak ini penting bagi investor Bitcoin, tetapi bukan sebagai pemicu perdagangan langsung atau sinyal untuk memutar modal. Ini penting sebagai barometer makro, semacam laporan cuaca yang menunjukkan arah angin bertiup dan siapa yang menangkap bid safe-haven.

Apa yang diungkapkan adalah pasar yang bersedia membayar lebih untuk aset langka dan tidak menghasilkan pendapatan ketika narasi dipercaya, tetapi memilih lindung nilai nyata daripada digital ketika tekanan geopolitik dan ekspektasi pemotongan suku bunga bersamaan.

Kombinasi ini tidak secara inheren bearish untuk Bitcoin. Ini hanya berarti momen Bitcoin belum tiba, dan memahami mengapa memerlukan pembongkaran apa yang mendorong logam, apa yang menahan Bitcoin, dan apakah kedua perdagangan ini akhirnya akan menyatu.

Regime aset keras meninggalkan Bitcoin tertinggal

Kenaikan 143% perak di 2025 menandai lari terkuatnya dalam catatan, dan kenaikan sekitar 70% emas membawanya ke rekor tertinggi berulang.

Kedua pergerakan ini terjadi bersamaan dengan dolar yang lebih lemah, ekspektasi pemotongan suku Fed di 2026, dan meningkatnya risiko geopolitik, yaitu setup makro yang selama ini diklaim oleh pendukung Bitcoin seharusnya mendorong BTC lebih tinggi.

Sebaliknya, Bitcoin menghabiskan sebagian besar tahun mengkonsolidasikan atau menjual, gagal mempertahankan momentum meskipun masuknya ETF spot yang rekord dan lingkungan regulasi AS yang lebih ramah.

Perbedaan ini menunjukkan pasar berada dalam regime aset keras, hanya saja bukan regime yang mendukung crypto.

Logam mulia menyerap bid safe-haven yang banyak diperkirakan akan mengalir ke “emas digital,” termasuk ekspektasi dari institusi keuangan besar, yang memasukkan Bitcoin dalam laporan perdagangan devaluasi mereka awal Oktober.

Bank sentral menambah cadangan emas sepanjang tahun. Aliran ritel beralih ke logam fisik setelah penurunan tajam Bitcoin di awal 2025. Preferensi relatif ini menjelaskan mengapa latar belakang makro yang seharusnya ramah, dengan hasil riil yang lebih rendah, dolar yang lebih lemah, dan tekanan geopolitik, tidak berbalik menjadi keuntungan besar Bitcoin.

Pasar memperlakukan emas dan perak sebagai lindung nilai krisis yang sah dan memperlakukan Bitcoin sebagai sesuatu yang berbeda: aset risiko dengan beta tinggi yang mendapatkan manfaat dari likuiditas dan momentum narasi tetapi tidak otomatis menguat saat ketakutan mendominasi sentimen.

Penelitian dan aksi harga keduanya memperkuat perbedaan ini.

Beberapa studi yang dipublikasikan di 2025 menemukan bahwa emas dan keranjang komoditas yang lebih luas menunjukkan perilaku safe-haven yang lebih konsisten di berbagai jenis guncangan makro, sementara Bitcoin tetap, paling tidak, sebagai lindung nilai kondisional, sering berkorelasi positif dengan saham.

Itulah tepatnya yang terjadi di 2025: logam berlari karena taruhan pemotongan suku dan kecemasan geopolitik, sementara Bitcoin gagal mempertahankan larinya meskipun ada angin surga. Teori “emas digital” tidak pecah; hanya saja belum diuji dalam kondisi yang tepat.

Meskipun ada gelombang adopsi institusional dan kejelasan regulasi awal, ketika institusi dan ritel mengalokasikan untuk keamanan, mereka tetap mengutamakan aset dengan rekam jejak berabad-abad.

Penggerak struktural yang tidak dimiliki Bitcoin

Lonjakan perak bukan semata-mata perdagangan ketakutan, karena sebagian besar pergerakan mencerminkan permintaan industri dan ketatnya struktur.

Analisis yang dipublikasikan November menandai tahun pasokan yang ketat untuk perak dan logam lain, didorong oleh penggunaan fotovoltaik dan elektronik yang mencatat rekor, serta kemampuan terbatas untuk menggantikan perak dalam rantai pasok utama.

Ini berarti sebagian besar kenaikan perak adalah taruhan pada teknologi hijau, perluasan jaringan, dan kendaraan listrik, bukan sekadar perlombaan umum untuk menyimpan nilai.

Bitcoin tidak memiliki penggerak industri tersebut. Meski kedua aset mendapat manfaat dari suku yang lebih rendah dan dolar yang lebih lemah, perak memiliki dorongan secular tambahan yang terkait dengan konsumsi fisik dalam manufaktur dan infrastruktur energi.

Ini membantu menjelaskan kesenjangan kinerja tanpa menyiratkan sinyal negatif langsung tentang Bitcoin. Pergerakan parabola perak sebagian berkaitan dengan makro, kekuatan yang pada akhirnya bisa mengangkat Bitcoin, dan sebagian lagi berkaitan dengan permintaan struktural yang tidak ada hubungannya dengan crypto.

Memisahkan kedua komponen ini sangat penting bagi investor Bitcoin yang berusaha membaca sinyal dengan benar.

Narasi industri juga membuat kenaikan perak lebih tahan lama dalam skenario tertentu. Jika pemotongan Fed terwujud di 2026 dan dolar melemah lebih jauh, baik perak maupun Bitcoin seharusnya mendapat manfaat.

Namun jika pemotongan suku berhenti atau berbalik dan selera risiko runtuh, perak memiliki lantai yang disediakan oleh penyerapan industri yang tidak dimiliki Bitcoin. Asimetri ini penting untuk posisi: perak bisa turun, tetapi kecil kemungkinannya untuk anjlok seperti yang terjadi di pasar bearish sebelumnya, karena tingkat permintaan fisik dasar tetap ada terlepas dari sentimen makro.

Sebaliknya, Bitcoin tidak memiliki buffer semacam itu. Meski aliran ETF membantu menyerap tekanan jual, kapasitas penyerapan mereka menurun saat aliran berbalik negatif, seperti yang sedang terjadi.