#ETF与衍生品 Menyadari posisi terbaru Cathie Wood tentang aset kripto, logika di baliknya patut untuk diikuti. Penilaian bahwa BTC adalah saluran utama bagi institusi untuk masuk telah dibuktikan oleh pasar—selama crash 1011, performa likuiditas BTC memang paling kuat, tekanan jual juga paling awal terlepas, yang secara kebetulan mengonfirmasi atributnya sebagai "perlindungan risiko + pusat likuiditas".

Fokus utama sebenarnya terletak pada variabel ETF. Jika bank-bank besar tradisional seperti Morgan Stanley, Bank of America, dan Wells Fargo secara resmi memasuki pasar melalui produk ETF, ini berarti kebutuhan alokasi institusi beralih dari eksplorasi pasif menjadi penempatan aktif, dengan volume dana yang benar-benar berbeda. Dari sudut pandang data on-chain, yang perlu dipantau secara utama saat ini adalah: perubahan besar dalam alamat dengan kepemilikan besar, kecepatan keluar bersih dari bursa, dan perubahan struktur posisi di pasar derivatif. Indikator-indikator ini dapat secara langsung mencerminkan kemajuan nyata dari penempatan institusi.

Perbedaan posisi ETH dan SOL juga menjadi semakin jelas—infrastruktur institusi vs aplikasi konsumsi, yang menentukan perbedaan performa mereka di siklus yang berbeda. Dorongan pasar di tahap berikutnya mungkin akan beralih dari sentimen ke peningkatan dana, sehingga penting untuk terus mengikuti perkembangan spesifik dari pihak institusi.