Tadi malam pasar luar negeri mengalami gelombang penurunan besar, langsung menyalahkan pasar Asia hari ini. Tiga indeks utama AS secara kolektif berbalik merah—Dow turun 0.51%, Nasdaq turun 0.5%, S&P 500 turun 0.35%. Tampaknya penurunan tidak besar, tetapi momen logam mulia benar-benar di luar nalar. Perak spot melonjak 6% dari dalam hari, tiba-tiba dihantam hingga jatuh 10%, dengan fluktuasi harian lebih dari 15%; emas langsung turun hampir 5%, platinum dan palladium lebih parah, turun lebih dari 14%. Gelombang kejatuhan ini bukanlah koreksi alami, melainkan CME secara tiba-tiba meningkatkan margin, memaksa para spekulan yang penuh leverage keluar dari pasar. Sudah ada yang memperingatkan bahwa kenaikan logam mulia terlalu cepat, kurang likuiditas bisa menyebabkan keruntuhan kapan saja, dan kali ini terbukti benar.

Namun minyak masih cukup berdaya, WTI naik 1.92%, berpotensi memberi dukungan pada sektor energi hari ini. Tapi sejujurnya, satu kenaikan minyak saja tidak cukup untuk menopang seluruh pasar. Hari-hari saham konsep Tiongkok juga tidak mudah, indeks saham Tiongkok turun 0.67%, Alibaba dan Xiaopeng masing-masing jatuh lebih dari 2%, ini menunjukkan bahwa dana asing masih cukup berhati-hati terhadap kita.

Melihat kembali ke A-shares sendiri. Indeks Shanghai kemarin sembilan hari berturut-turut menguat, angka ini terdengar mengesankan, tapi di baliknya penuh dengan trik. Saham-saham berat seperti keuangan dan properti berjuang keras mengangkat indeks, tetapi investor ritel sudah mulai voting dengan kaki—dua hari berturut-turut banyak saham mengalami koreksi besar, efek kerugian sangat besar, terutama di pasar Shenzhen yang paling brutal. Singkatnya: indeks terlihat naik, tapi semakin sedikit yang berani mengambil posisi. Volume juga tidak menunjukkan tanda-tanda gila, suasana secara umum masih cukup stabil, tapi sudah mulai terlihat agak kosong.

Inilah masalahnya—setelah sembilan hari berturut-turut menguat, tekanan koreksi teknikal pasar sangat besar. Dana besar sudah bermain "pergantian tinggi rendah", menjatuhkan saham yang naik terlalu cepat, dan menggantinya dengan saham yang masih di dasar. Indeks A50 futures kemarin malam sedikit turun 0.21%, dari detail ini bisa dilihat bahwa dana asing tidak optimistis terhadap pembukaan A-share hari ini.

Lalu, bagaimana kemungkinan pergerakannya hari ini? Kemungkinan besar akan dibuka lebih rendah. Kejatuhan mendadak logam mulia akan langsung memukul saham emas dan perak di A-share, sektor-sektor ini pasti akan menjadi korban utama hari ini. Jangan lihat penurunan harga emas yang tidak sebesar itu—penurunan 5% ini bisa menyebabkan saham konsep emas langsung limit down. Saham energi mungkin sedikit bertahan berkat kenaikan minyak, tapi ini tidak cukup untuk menopang seluruh pasar.

Pagi hari kemungkinan besar akan berfluktuasi turun. Setelah sembilan hari berturut-turut menguat, pasar sendiri membutuhkan koreksi teknikal untuk mengkonsolidasikan, terutama di tengah volume yang cukup lembut. Mungkin akan meniru pola dua hari lalu—indeks sedikit turun, saham-saham umum mengalami koreksi. Tapi ada satu hal penting: risiko sebenarnya bersifat lokal. Saham-saham yang sudah melonjak tinggi, saham teknologi di level atas, dan saham sumber daya yang terlalu dipermainkan, akan mengalami penurunan paling tajam. Sebaliknya, saham blue-chip yang tetap bertahan di dasar—seperti infrastruktur, farmasi, konsumsi—dengan daya tahan yang lebih baik.

Kuncinya tetap pada volume. Jika volume pagi hari tidak menunjukkan peningkatan, maka kedalaman koreksi mungkin terbatas. Saat ini, perlu pengamatan ketat terhadap pergerakan "pergantian tinggi rendah" dari dana besar—jika sektor seperti listrik dan farmasi tiba-tiba aktif, itu menandakan pasar sudah mulai beralih ke mode defensif, dan ini justru sinyal positif.

Ringkasnya: jangan buru-buru membeli saat pasar sedang naik dan menjual saat turun. Pasar luar memang memberi alasan untuk A-share turun, tapi suasana hati pasar kita masih stabil, belum sampai tingkat risiko sistemik. Diperkirakan hari ini kemungkinan besar akan berfluktuasi dan menutup merah, indeks Shanghai mungkin akan menguji support sembilan hari berturut-turut menguat. Dalam hal operasional, dua kata—sabar. Belajar "pergantian tinggi rendah", jangan takut dengan merah hijau indeks, karena saham-saham sebenarnya sudah menyesuaikan diri lebih awal dari indeks.

Investasi paling berbahaya adalah terjebak dalam fluktuasi jangka pendek yang mengendalikan keputusan. Kejatuhan logam mulia ini memberi kita pengingat: setelah kenaikan besar biasanya diikuti penurunan besar, mereka yang terlambat masuk akan selalu menjadi korban. Logika yang sama berlaku untuk saham. Jangan kejar saham yang sudah gila naik, tapi tunggu peluang di level bawah. Dengan konsisten dan hati-hati, kita bisa benar-benar mengungguli ritme pasar.