Seberapa sulit perusahaan yang terdaftar "bermain Web3"?

Dua setengah bulan yang lalu, perusahaan yang terdaftar di pasar saham Hong Kong “Hua Jian Medical” (1931.HK) melemparkan sebuah bom besar: mengumumkan rencana besar untuk mengakuisisi cryptocurrency (terutama Ethereum ETH) dengan anggaran “tidak lebih dari 3 miliar HKD”, secara penuh memasuki Web3.

Sebuah perusahaan medis tradisional yang utama dalam produk diagnosis in vitro (IVD), tiba-tiba ingin “All in” di dunia kripto, dan juga ingin melakukan “tokenisasi RWA (aset dunia nyata) hak kekayaan intelektual medis”, transformasi yang begitu agresif ini saat itu memicu seluruh pasar.

Namun, pertunjukan “taruhan besar” ini, setelah dua setengah bulan, tiba-tiba ditekan tombol “pause”.

Berdasarkan pengumuman terbaru Hua Jian Medical pada hari Jumat lalu (1 November), rencana akuisisi “3 miliar” yang menjadi perhatian banyak orang… sementara dihentikan sementara.

“Rem mendadak”: Apa yang terjadi?

Sederhananya, “Lompatan besar Web3” Hua Jian Medical mengalami kegagalan di dua garis depan sekaligus:

Rencana “beli koin” 3 miliar dihentikan

Peristiwa: Rencana akuisisi besar “beli koin” sebesar 3 miliar yang dijadwalkan untuk disetujui rapat pemegang saham, dihentikan sementara karena “memerlukan waktu tambahan untuk mendapatkan otorisasi dari pemegang saham”.

Terjemahan sederhana: Perusahaan ingin menghabiskan 3 miliar untuk membeli ETH, tapi hal ini terlalu besar. Rencana awal membutuhkan rapat pemegang saham untuk mendapatkan persetujuan, tetapi sekarang “surat pemberitahuan belum dikirim tepat waktu”, menunjukkan bahwa “terhambat” di bagian otorisasi pemegang saham. Kemungkinan besar, para pemegang saham tradisional memberikan “suara tidak percaya” atau menolak rencana yang agresif ini.

Rencana akuisisi dan penggabungan 3,1 miliar langsung dibatalkan

Peristiwa: Rencana lain yang diumumkan awal September, yaitu menerbitkan saham senilai 3,142 miliar untuk mengakuisisi 20,31% saham “Guo Fu Quantum” (0290), dibatalkan karena tidak memenuhi syarat utama tepat waktu.

Terjemahan sederhana: Akuisisi ini sebenarnya bagian penting dari blueprint Web3 mereka (Guo Fu Quantum juga sedang mengembangkan Web3). Sekarang transaksi dibatalkan, yang berarti “ekosistem RWA” Hua Jian Medical belum mulai dibangun, dan sudah kehilangan sekutu penting.

Meninjau blueprint “epik”: Apa sebenarnya yang ingin dilakukan Hua Jian Medical?

Kita harus meninjau kembali blueprint “epik” RWA Hua Jian Medical bulan Agustus lalu, yang melemparkan pisau bedah dan beralih ke blockchain: sebuah taruhan gila dari raksasa medis, agar bisa memahami betapa besar arti “rem mendadak” ini.

Rencana mereka sangat besar:

Mimpi RWA: Inti dari ini adalah membangun platform “hak kekayaan intelektual inovasi medis RWA”.

Tokenisasi: Mengubah “paten obat baru” yang mahal menjadi token RWA.

Konversi ETH: Mengubah “RWA medis” ini menjadi ETH, melakukan “fragmentasi” dan memperdagangkannya di pasar. (Ini adalah logika dasar mengapa mereka ingin membeli ETH sebesar 3 miliar)

Membuat stablecoin: Mengembangkan stablecoin sendiri untuk penyelesaian platform.

Ini adalah cerita super tentang “medis + RWA + stablecoin + AI”. Tapi sekarang tampaknya, cerita ini terlalu cepat dan terlalu besar.

Mengapa “rem mendadak”? “Tali pengikat” transformasi perusahaan publik

Dari “All in” ke “rem mendadak”, Hua Jian Medical hanya membutuhkan dua setengah bulan, yang secara sempurna mengungkapkan kesulitan utama dari perusahaan publik tradisional yang ingin “berbalik arah” ke Web3:

“Tali pengikat” pemegang saham: Perusahaan publik mengeluarkan uang, terutama menghabiskan 3 miliar untuk membeli aset yang sangat fluktuatif, harus melewati rapat pemegang saham. Komunitas Web3 merasa “All in” keren, tetapi para pemegang saham tradisional dan konservatif di balik perusahaan publik ini akan berpikir apa? Mereka kemungkinan besar akan menganggap ini sebagai “tidak fokus pada bisnis utama”, “risiko tidak terkendali”. Hua Jian Medical jelas meremehkan kesulitan meyakinkan pemegang saham.

“Tali pengikat” regulasi: Dalam aturan Bursa Efek Hong Kong (HKEX), akuisisi sebesar ini termasuk “akuisisi besar” (Bab 14), membutuhkan proses pengungkapan, audit, dan persetujuan yang sangat rumit dan ketat. Ini bukan keputusan CEO startup yang bisa langsung diputuskan. “Surat pemberitahuan belum dikirim tepat waktu” sendiri menunjukkan bahwa proses kepatuhan mereka menghadapi hambatan besar.

“Berubah formasi” untuk bertahan hidup: Apa jalan keluar Hua Jian?

Meskipun “akuisisi besar 3 miliar” dihentikan, ini tidak berarti Hua Jian Medical benar-benar menyerah pada Web3. Sebaliknya, mereka memilih jalan yang lebih berliku dan lebih lambat untuk “berubah formasi”:

“Grosir” diubah menjadi “retail”: Tidak lagi melakukan “otorisasi sekali pakai sebesar 3 miliar” yang mengejutkan. Sebaliknya, beralih ke “membeli ETH secara scattered di pasar di masa depan”. Membeli sedikit, selama memenuhi aturan pasar saham, akan diungkapkan. Ini adalah strategi “memecah menjadi bagian kecil”, menghindari mengganggu pemegang saham dan pengawas.

“Fokus utama” diubah menjadi “samping”: Rencana “RWA medis” awalnya diubah. Pada saat yang sama, mulai mengembangkan AI—membuat platform algoritma AI, dan mengintegrasikan model penilaian RWA. Ini seperti strategi “hedging”: ketika cerita Web3 terhambat, segera bergabung dengan cerita “AI” yang sedang panas, untuk menjaga kepercayaan pasar.

“Main venue” diubah menjadi “venue tamu”: Menghentikan rencana membuat stablecoin di Hong Kong, dan mulai mengajukan lisensi stablecoin di “Amerika Serikat”. Alasannya adalah “regulasi di AS lebih maju” (ini menarik untuk dipikirkan), tetapi ini juga berarti membutuhkan cadangan dolar yang besar.

Pengamatan peristiwa

Rem mendadak Hua Jian Medical adalah semacam air dingin bagi “transformasi Web3” dari perusahaan publik tradisional. Ia berambisi besar untuk masuk ke dunia baru dengan kecepatan “lari 100 meter”, tetapi ditarik kembali oleh “otorisasi pemegang saham” dan “regulasi kepatuhan” yang merupakan dua gaya gravitasi paling dasar.

Dari “All in 30 miliar” yang penuh semangat, hingga kini “memecah menjadi bagian kecil” dan perlahan berbalik formasi, cerita Hua Jian Medical baru saja dimulai. Ini juga memberi pelajaran kepada semua perusahaan tradisional yang mencoba bertransformasi:

Tiket Web3 jauh lebih mahal dari yang dibayangkan; dan “kepatuhan” selalu menjadi gerbang pertama yang tidak bisa dilompati oleh perusahaan publik. **$OGN **$UMA $BNT