Senin, emas spot mulai menyesuaikan diri setelah mencapai puncak di tahap pembaruan, dan pasar AS berulang kali berfluktuasi di sekitar $4330. Ada dua kekuatan yang saling bertarung di balik koreksi ini: di satu sisi, ekspektasi penurunan inflasi yang dipadukan dengan penyesuaian kebijakan Federal Reserve secara langsung mempengaruhi arah jangka menengah dan panjang harga emas; di sisi lain, sinyal meredanya situasi geopolitik sebelumnya mulai mengurangi permintaan lindung nilai yang terkumpul, dan banyak posisi long juga mulai merealisasikan keuntungan di level tinggi.

Fenomena menarik hari ini adalah—pergerakan harga perak turun lebih dari 5%, sementara penurunan emas relatif lebih lembut. Ini secara tepat menunjukkan adanya diferensiasi dalam penghindaran risiko: ketika ketidakpastian menurun, investor lebih cenderung memegang emas yang volatilitasnya lebih stabil, dan justru menjual perak yang volatilitasnya lebih tinggi. Ditambah lagi, beberapa sektor di pasar saham melemah, sehingga preferensi risiko pasar sedikit menguat, dan instrumen dengan volatilitas tinggi menjadi yang pertama dikurangi. Sentimen ini akhirnya juga mempengaruhi harga emas.

Singkatnya, lonjakan besar perak adalah hasil dari tiga faktor sekaligus: ketatnya likuiditas akhir tahun, kebutuhan rebalancing investor, dan tekanan teknikal. Instrumen yang naik terlalu cepat tentu akan menghadapi tekanan untuk mengambil keuntungan dan menutup posisi.

Mari kita lihat bagaimana pergerakan emas selanjutnya: fokus utama di atas adalah di level $4350-$4360. Rebound setelah penurunan kemarin menemui resistansi di sini, dan moving average jangka pendek juga membentuk death cross yang menekan. Jika harga pagi ini naik ke kisaran ini, kemungkinan besar volume transaksi tidak cukup untuk mendukung, dan saat menyentuhnya bisa saja berbalik arah.

Support di bawah berada di $4300-$4280. Ini adalah titik terendah kemarin dan juga posisi awal tren kenaikan sebelumnya. Kekuatan bullish dan bearish pasti akan bertarung di sini. Jika pertama kali menyentuh kisaran ini, bisa dipertimbangkan untuk posisi long dengan posisi ringan; jika benar-benar ditembus secara efektif, maka harus melihat apakah $4250 mampu bertahan.

Secara umum, membangun posisi long secara bertahap di kisaran $4280-$4305 tidak masalah, dengan target pertama di $4350-$4400. Jika mampu menembus resistance ini secara efektif, nilai posisi akan semakin besar.