比特币行情陷入多空对峙，现货和永续合约市场表现出截然不同的态势，交易员们正在两个战场上演激烈博弈。

**现货市场：上升通道中的犹豫**

从历史规律看，比特币跌后 biasanya mengalami tiga tahap：冲击多头、试探空头、 kemudian melonjak tajam. Logika ini telah terbukti berkali-kali sebelumnya, tetapi sekarang situasinya berbeda. Meskipun paus besar dalam dua hari terakhir menyerap 1,13 miliar dolar AS, dan aliran bersih selama bulan Desember melebihi 4,1 miliar dolar AS, kecepatan pertumbuhan tampak melambat secara signifikan. Yang lebih perlu diwaspadai adalah tekanan jual yang perlahan meningkat, suara nafas dari para short semakin dekat.

Selisih harga di pasar spot juga menyempit, yang biasanya merupakan sinyal kelelahan dari kekuatan bullish. Antusiasme pembeli institusional sedang menurun, dan ini sering kali menandai awal dari gelombang koreksi berikutnya.

**永续合约：多头完全占据上风**

Berbeda dengan kebimbangan di pasar spot, kontrak perpetual sepenuhnya dikuasai oleh bullish. Tekanan dari pembeli benar-benar menekan penjual, volume perdagangan 24 jam meningkat 151% menjadi 53,2 miliar dolar AS, seluruh pasar dipenuhi suasana bullish yang kuat.

Biaya dana stabil di posisi positif 0,0077%, bullish terus-menerus memanen short. Data margin call kemarin paling menunjukkan masalah—short dipaksa keluar sebesar 40,56 juta dolar AS, sementara long hanya kehilangan 2,47 juta, rasio yang sangat jauh. Barisan short sudah terluka parah.

**Kunci Penting**

Pergerakan berikutnya dari Bitcoin tergantung pada apakah bullish dan bearish dapat menyatukan garis depan. Jika para pengamat di pasar spot dan bullish di pasar perpetual dapat bekerja sama, pasar bullish masih memiliki ruang untuk berlanjut. Tetapi begitu tekanan jual di pasar spot meningkat ke level tinggi, pasar kontrak akan menghadapi reaksi berantai dari bullish. Pertarungan ini masih jauh dari selesai.