Pasar logam mulia pada 29 Desember adalah perjalanan roller coaster yang nyata - hanya dalam beberapa jam, bulls dihancurkan dari posisi tinggi mereka. Perak London pernah melonjak ke rekor tertinggi $83 per ons, turun lebih dari 10% dalam perputaran haluan, dan berfluktuasi sebesar 15% pada siang hari; Emas London turun 4,52%, menembus angka $ 4.400, dan akhirnya ditutup pada $ 4.320 per ons; Platinum dan paladium LME juga tidak hidup, anjlok lebih dari 15% intraday, penurunan satu hari terbesar dalam beberapa tahun.

Bagaimana gelombang penurunan ini terjadi? Terus terang, beberapa faktor bekerja sama. CME Group menaikkan margin logam mulia berjangka lebih dari 10%, yang secara langsung meledakkan pasar; Selain itu, di akhir tahun, semua orang mendapat untung dari tas dan terburu-buru untuk menghindari pajak, dan penyerbuan perdagangan terprogram telah memicu gelombang; Pernyataan Musk memperingatkan bahwa harga perak yang tinggi dapat berdampak pada permintaan industri menambah bahan bakar ke api. Tapi sekali lagi, meskipun gelombang koreksi ini sengit, perak masih naik lebih dari 170% dan emas naik lebih dari 70% sepanjang tahun, keduanya mencetak rekor terbaik dalam beberapa tahun.

Mengapa beberapa orang masih optimis tentang masa depan? Logika inti tidak berubah. The Fed telah memangkas suku bunga tiga kali tahun ini, dan siklus pelonggaran telah dimulai, dan ekspektasi pemotongan suku bunga agresif tahun depan bahkan lebih panas; Bank sentral di seluruh dunia terus meningkatkan kepemilikan emas mereka, dan bank sentral kami telah membeli selama 13 bulan berturut-turut; Melihat sisi penawaran perak - kekurangan struktural selama lima tahun berturut-turut bukanlah lelucon. Permintaan industri menyumbang lebih dari 60%, dan bidang yang sedang berkembang seperti fotovoltaik dan kendaraan energi baru memiliki selera yang meningkat untuk perak, dan persediaan yang tersedia hanya cukup untuk dipertahankan selama 1 hingga 1,5 bulan, yang bukan kesenjangan kecil.

Apa yang dipikirkan lembaga-lembaga besar di pasar? JPMorgan memprediksi bahwa harga emas akan mencapai $5.000 pada akhir tahun 2026; Dalam survei yang dilakukan oleh Kitco, 57% responden percaya bahwa harga perak akan melebihi $100 per ons. Konsensus di industri ini adalah bahwa volatilitas ini adalah jeda jangka pendek di akhir tahun, dan tren kenaikan logam mulia harus berlanjut karena dukungan ganda dari kesenjangan penawaran dan permintaan dan pelonggaran moneter.