Investasi jangka panjang membutuhkan disiplin—dan mengetahui apa yang harus dilewati sama pentingnya dengan mengetahui apa yang harus dibeli.

Saat membangun portofolio yang berkembang secara kumulatif selama bertahun-tahun, sektor tertentu secara konsisten berkinerja buruk dalam hal pengembalian yang disesuaikan dengan risiko. Berikut adalah apa yang sering diperingatkan oleh investor berpengalaman:

**Sektor siklikal saat valuasi puncak** — Industri yang terkait dengan siklus ekonomi (seperti konstruksi, otomotif, ritel) cenderung mengalami penurunan tajam selama masa resesi. Menahan posisi selama periode ini akan mengikis keuntungan lebih cepat dari yang Anda kira.

**Bisnis yang dikomodifikasi dengan margin tipis** — Jika sebuah industri menghadapi tekanan harga yang konstan dan persaingan yang ketat, pengembalian Anda akan tertekan. Margin lebih penting daripada pertumbuhan pendapatan.

**Sektor yang bergantung pada subsidi pemerintah** — Ketika kebijakan berubah, pendanaan cepat mengering. Strategi ini membawa risiko politik tersembunyi yang sebagian besar investor meremehkan.

**Industri dengan risiko gangguan** — Pemain mapan di sektor yang rentan menghadapi ancaman eksistensial. Gelombang inovasi berikutnya bisa membuat mereka usang.

**Aturan emas**: Tetap pada sektor dengan kekuatan penetapan harga, keunggulan kompetitif yang tahan lama, dan angin sekuler yang mendukung. Sektor-sektor ini cenderung mengakumulasi kekayaan secara diam-diam selama lebih dari satu dekade. Abaikan keramaian dari reli sementara di industri yang sedang berjuang—diri Anda di masa depan akan berterima kasih.