#ETF与衍生品 Baru-baru ini belajar tentang perdagangan derivatif, melihat berita Hyperliquid agak bingung ya?😅 Pangsa pasar dari 80% langsung turun ke 20%, apakah ini tanda-tanda akan segera berhenti?

Setelah saya perhatikan dengan seksama baru paham, ternyata mereka bukan sedang mengalami kemunduran, melainkan sedang melakukan "pergantian besar". Berpindah dari B2C ke B2B, menempatkan diri sebagai "AWS likuiditas"—singkatnya, dari membuat produk sendiri, beralih ke menyediakan toolbox untuk orang lain. HIP-3 dan Builder Codes keduanya terdengar sangat keren, tapi bagi saya yang pemula, intinya adalah: pengembang bisa membuat berbagai pasar derivatif di Hyperliquid, lalu mendistribusikannya ke semua pengguna melalui dompet seperti Phantom, MetaMask.

Dengan cara berpikir seperti ini, dalam jangka pendek memang terlihat merugi, karena insentif sudah dihentikan, likuiditas disedot oleh pesaing seperti Lighter. Tapi dalam jangka panjang? Rasanya seperti membangun infrastruktur keuangan, semakin banyak aplikasi yang akan bergantung padanya.

Sekarang yang paling ingin tahu adalah, apakah transformasi ini akhirnya bisa membalikkan keadaan, atau justru rasa sakit awal akan berlangsung lebih lama? Ada yang bisa menjelaskan kapan model ini akan menunjukkan hasil nyata?👀