Gelombang pasar ini cukup menarik. Di akhir tahun ini, pasar memasuki kekosongan likuiditas yang ekstrem, dan suasana panik mencapai level tertinggi dalam setahun (23). Dari segi teknikal, MACD harian BTC dan ETH menunjukkan divergence bullish, tetapi jangan terlalu cepat bersemangat—tren belum benar-benar berbalik, tekanan moving average masih sangat kuat.

Dari sisi dana, lebih menarik lagi. Di BTC, para whale dan holder besar sedang menunggu dan mengamati, sementara bursa menunjukkan tanda-tanda aliran masuk, menunjukkan ada yang sedang melakukan bottom fishing. Tapi untuk ETH, situasinya tidak bagus—holder besar mengurangi posisi, dan bursa masih mengalami aliran keluar bersih, sehingga performanya lemah di bawah tekanan ganda.

Tindakan dari institusi juga bisa menjadi indikator. ETF terus mengalami aliran keluar, terlihat menakutkan, tetapi setelah dianalisis lebih dalam, ini adalah operasi penyesuaian portofolio rutin di akhir tahun, bukan sinyal bearish struktural.

Titik risiko di sini: data margin call menunjukkan bahwa ada posisi likuidasi besar di bawah $85.000 untuk BTC dan di bawah $2.900 untuk ETH. Ruang penurunan jangka pendek memang terbatas, tetapi risiko jatuh tajam harus diwaspadai.

Secara taktis, kombinasi panik ekstrem dan divergence bottom saat ini memang memiliki nilai untuk alokasi jangka menengah. Kunci utamanya adalah apakah BTC bisa menembus resistance di $88.000 dan ETH di atas $3.000. Jika BTC bertahan di atas $85.000 dan ETH di atas $2.800, ditambah dengan ekspektasi pemulihan likuiditas dan pelonggaran kebijakan suku bunga awal 2026, kemungkinan akan muncul peluang rebound tren di awal Januari.