Kembali ke akhir 2025, mendefinisikan tahun ini secara sederhana sebagai "bull market" atau "bear market" terasa agak dangkal. Bitcoin memang melonjak ke rekor tertinggi $120.000, tetapi di bagian lain industri hampir tidak menimbulkan gelombang besar. Sepanjang tahun, keluhan yang sama terus berulang—kurangnya inovasi, model bisnis sulit ditemukan, dan fluktuasi pasar sepenuhnya bergantung pada beberapa tokoh kunci.

Banyak momen bersejarah. Pemimpin tertinggi dari negara dengan pengaruh terbesar di dunia melakukan siaran langsung di platform sosial untuk mengeluarkan token; sebuah bursa terkemuka mengalami serangan hacker tingkat manusia, langsung menguras 1,5 miliar dolar; dan momen kritis lainnya, pada 11 Oktober, terjadi crash besar, 20 miliar dolar langsung likuidasi, memecahkan rekor.

Namun harapan juga ada. Stablecoin yang dulunya hanya populer di kalangan crypto, melalui listing Circle benar-benar menembus batas. Pada Juni, dunia keuangan global hanya membahas satu pertanyaan: "Apa sebenarnya stablecoin?" Hasilnya, para ahli menghasilkan uang dari stablecoin, dan raksasa teknologi juga ingin mendapatkan bagian. Pasar prediksi bahkan lebih ekstrem, menarik lalu lintas besar dari pemilihan presiden AS, dan secara paksa masuk ke dalam pandangan arus utama sebagai "alat survei opini baru", dengan volume pendanaan dan transaksi yang melonjak dua kali lipat.

Di tengah pasar yang sangat terfragmentasi ini, kita melihat fluktuasi emosi yang luar biasa. Pasar cryptocurrency tahun 2025 tetap layak diperhatikan oleh semua peserta.