Mengenai perusahaan Ripple, banyak orang masih membayangkan angka-angka yang mencolok. Setelah didirikan oleh Ryan Fuger pada tahun 2004 dan berganti nama menjadi Ripple Payments pada tahun 2013, mereka mulai fokus pada pengiriman uang lintas negara untuk B2B. Pernyataan resmi pernah menyebutkan—bahwa setengah dari klien mereka adalah bank, dan setengah lagi adalah perusahaan teknologi pembayaran, dengan 25% di antaranya adalah pemain top seperti Bank Tokyo, Mitsubishi, Santander, dan Standard Chartered yang masuk dalam daftar mitra mereka. Terlihat sangat mengesankan.

Tapi kenyataannya? Sama sekali berbeda. Mitra-mitra terkenal itu sudah satu per satu menarik diri. Santander memutuskan hubungan karena mereka menemukan XRP sama sekali tidak memenuhi kebutuhan pelanggan; MoneyGram juga berhenti karena biaya pembayaran XRP terus meningkat. Ekosistem yang tampaknya kokoh sebenarnya sudah bocor dari dulu.

Lebih menyakitkan lagi, menurut pernyataan Ripple sendiri, mereka melayani lebih dari 40 negara dan lebih dari 200 klien, ini seharusnya menjadi mesin uang yang sangat menguntungkan. Tapi mereka sama sekali tidak pernah mempublikasikan data keuntungan, dan kasus penggunaan XRP yang nyata pun sangat sedikit. Ini agak memalukan—jika mereka benar-benar melakukan banyak bisnis, dari mana uangnya?

Jawabannya sebenarnya sangat sederhana: menjual koin. Ripple menyimpan XRP dalam dua bagian, dan dari Maret hingga April tahun lalu, mereka langsung menjual 3,4 miliar koin. Jika bisnis mereka tidak menghasilkan uang, mereka mengandalkan penjualan token untuk mempertahankan pendapatan, inilah gambaran nyata dari model bisnis Ripple.