Ada fenomena menarik di lingkaran mata uang dalam beberapa hari terakhir. Pada pertengahan Maret, Starknet, Sei, dan Connex membuka token hanya dalam dua hari, merilis total lebih dari $80 juta dalam sirkulasi. Sekilas, kedengarannya seperti membuka kunci, tetapi reaksi pasar sangat berbeda.

Mari kita lihat angka-angkanya terlebih dahulu. Starknet merilis 64 juta STRK, setara dengan sekitar $14 juta, yang merupakan rilis linier oleh tim dan investor awal, sejalan dengan desain tokenomics konvensional. Sei merilis 220 juta SEI, atau sekitar $ 60,5 juta, terutama untuk investor swasta tahap awal. Tetapi operasi Connex keterlaluan - pembukaan langsung setara dengan 376,3% dari pasokan yang beredar yang ada, yang benar-benar sedikit panik segera setelah data ini keluar.

Menariknya, kinerja harga memperlebar jarak. STRK memiliki volatilitas hanya 5,2% dalam waktu 24 jam setelah dibuka, dengan hampir tidak ada pergerakan. Sei berfluktuasi sebesar 11,7%, yang dapat diterima; Tapi Connex langsung datang dengan fluktuasi besar sebesar 38,4%. Mengapa ini terjadi? Terus terang, itu adalah perbedaan dalam mekanisme membuka kunci.

Rilis linier Starknet dan pasar telah mencerna ekspektasi, dan tekanan jual telah tersebar. Meskipun investor awal di Sei memiliki dorongan untuk menghasilkan keuntungan, secara keseluruhan dapat dikelola. Connex berbeda, tiba-tiba menghancurkan begitu banyak likuiditas ke pasar, membentuk ketidakseimbangan antara penawaran dan permintaan dalam jangka pendek, token yang baru dirilis menumpuk, pembeli tidak bisa selesai makan, bisakah harganya tidak turun?

Ini juga menggambarkan kenyataan bahwa tim proyek sangat bervariasi saat merancang alokasi awal dan membuka kunci mekanisme. Proyek yang matang dapat secara efektif menyangga dampaknya melalui rilis bertahap dan komunikasi pasar. Namun, item dengan mekanisme alokasi yang cacat rentan terhadap paparan saat dibuka. Melihat reaksi pasar, investor memahami perbedaan ini dengan sangat jelas.