Awal tahun 2025 luar biasa. Setelah Trump kembali ke Gedung Putih, frasa "Saya suka tarif" langsung meledakkan pasar keuangan global. Setelah tarif setinggi langit pada Hari Pembebasan secara resmi mulai berlaku pada bulan April, S&P 500 anjlok 15% dalam tiga hari, dan pasar panik untuk sementara waktu, tetapi kemudian ada pembalikan dramatis - saham AS rebound dengan kuat dan bergegas ke 7.000 poin, jauh melebihi ekspektasi Wall Street.

Yang lebih tidak terduga adalah kinerja dolar AS. Menurut logika ekonomi tradisional, perang dagang harus mendorong inflasi dan mendukung apresiasi dolar. Tetapi kenyataannya justru sebaliknya: dolar memulai tahun 2025 turun 12%, kinerja terburuknya dalam hampir setengah abad. Modal asing dengan panik mengalir ke saham AS untuk membeli terendah, sambil dengan panik lindung nilai risiko dolar AS - fenomena kontradiktif ini sebenarnya mencerminkan sikap pasar yang sebenarnya.

Dalam pergolakan ini, The Fed tidak tahan dengan tekanan. Meski inflasi masih menjadi masalah, di bawah bayang-bayang Trump, The Fed telah membuat tiga keputusan untuk memangkas suku bunga pada tahun 2025. Kemerdekaan telah dipertanyakan, tetapi pasar tenang dan bahkan sedikit mati rasa.

Dari perspektif pasar kripto, pola depresiasi dolar dan meningkatnya volatilitas aset tradisional ini mengubah aliran dana. Korelasi antara aset kripto seperti BTC, ZEC, DOGE dan dolar AS dan saham AS sedang dihargai ulang. Meningkatnya gesekan perdagangan, gelembung AI yang tinggi, dan utang pemerintah yang melonjak - semua faktor ini meningkatkan daya tarik aset safe-haven.

Beberapa mengatakan badai akan lebih kuat pada tahun 2026. Gangguan keuangan global yang dipicu oleh kebijakan perdagangan proteksionis ini baru saja dimulai, dan plot sebenarnya belum datang.