2025-12-30 07:20:31

Risalah pertemuan suku bunga Bank of Japan Desember baru saja dirilis, dan semua ekspektasi pasar yang tidak jelas untuk kenaikan suku bunga runtuh dalam sekejap. Ini bukan lagi pertanyaan "apakah akan menaikkan suku bunga", tetapi pertanyaan wajib "seberapa cepat".

Jepang telah secara resmi memasuki siklus kenaikan suku bunga, dan mungkin jauh lebih cepat dari yang diperkirakan semua orang sebelumnya. Meskipun suku bunga kebijakan naik menjadi 0,75%, tertinggi baru dalam hampir 30 tahun, Bank of Japan tidak melihat angka ini. Kuncinya adalah melihat suku bunga riil - pada tingkat inflasi saat ini, suku bunga riil Jepang masih berada di level terendah global, yang menunjukkan bahwa hari-hari pelonggaran masih jauh dari berakhir, dan bank sentral baru saja mengambil langkah pertama dari pelonggaran.

Sorotan terbesar dari pertemuan tersebut sebenarnya adalah bahwa perbedaan di dalam bank sentral telah tersebar di atas meja. Elang benar-benar meninggalkan ritme kecepatan kura-kura untuk menambahkan setahun sekali dan mengubah sikap mereka untuk menganjurkan kemajuan langkah demi langkah dalam beberapa bulan. Meskipun merpati berbicara dengan bengkok tentang bagaimana Fed bergerak dan tidak membiarkan siklus mata uang global terpisah, persaingan masih tentang kecepatan kenaikan suku bunga, dan tidak ada yang berani menentang kenaikan suku bunga itu sendiri.

Logikanya sebenarnya sangat mudah: yen terdepresiasi dan suku bunga jangka panjang naik, yang semuanya menunjuk ke sumber yang sama - suku bunga riil terlalu rendah. Jika Anda berlarut-larut tidak menaikkan suku bunga, ekspektasi inflasi akan mudah lepas kendali, imbal hasil obligasi jangka panjang akan melonjak, dan risiko akan menumpuk.

Suara utama di pasar adalah ini: kenaikan lain pada Juni 2026, dan target suku bunga netral ditetapkan di kisaran 1,25%-1,5%, yang berarti masih ada ruang untuk kenaikan suku bunga sebesar 75 basis poin. Segera setelah risalah keluar, yen segera menguat, dan imbal hasil obligasi Jepang naik secara keseluruhan, dengan obligasi pemerintah 30-tahun naik 1,62% dalam satu hari.

Terutama, Jepang bukan lagi peran menyediakan likuiditas murah kepada dunia tanpa syarat. Perubahan identitas ini akan berdampak besar pada arus modal global dan layak dipikirkan kembali di seluruh pasar.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

7 Suka

Hadiah
7
4
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

CryingOldWallet

· 2jam yang lalu

Bank of Japan sedang mempercepat langkahnya, tidak lagi bermain dengan kecepatan kura-kura langsung mulai dorong. Suku bunga riil adalah masalah sebenarnya, 0.75% sama sekali tidak bisa menyelamatkan situasi. --- Baik hawkish maupun dovish sepakat bahwa kenaikan suku bunga pasti akan terjadi, hanya berbeda pendapat tentang cepat atau lambat, ini menunjukkan apa, semua orang sudah paham bahwa pelonggaran kebijakan adalah jalan buntu. --- Yen menguat dan obligasi melambung, pasar begitu jujur, setelah notulen dirilis langsung bereaksi. Masih ada ruang 75 basis poin, sampai 2026 perkiraan cukup sulit. --- Dulu Jepang adalah penyedia likuiditas murah, sekarang berbalik? Mereka yang mengandalkan arbitrase yen pasti mulai panik. --- Saya cuma ingin tahu apakah kenaikan suku bunga kali ini akan mempengaruhi pasar berkembang lainnya, Jepang sudah bergerak, Federal Reserve masih menunggu dan melihat, berapa besar lubang yang bisa terbuka karena selisih waktu ini. --- Obligasi 30 tahun naik 1.62% dalam satu hari, reaksi pasar cukup signifikan, ini menunjukkan pasar sudah menunggu momen ini sejak lama.

Lihat AsliBalas0

MidnightMEVeater

· 7jam yang lalu

Selamat pagi semuanya, Bank of Japan secara langsung menyedot likuiditas pasar dengan langkah ini, 0.75% terdengar menakutkan dan mencatat rekor tertinggi dalam 30 tahun, sebenarnya ini hanya untuk menyiapkan zona arbitrase 75 basis poin, dan akan ditambahkan lagi pada tahun 2026, ritme ini jelas seperti sedang menggali lubang bagi trader jangka pendek yang agresif.

Lihat AsliBalas0

FloorSweeper

· 7jam yang lalu

lol semua orang akhirnya melihatnya - Jepang sudah berhenti menjadi penyedia likuiditas. itu adalah kebocoran alpha yang sebenarnya di sini, bukan angka kenaikan suku bunga yang semua orang obsesi. jalur 75bps berarti tangan lemah akan benar-benar hancur saat percepatan terjadi.

Lihat AsliBalas0

DecentralizedElder

· 7jam yang lalu

Bank of Japan akhirnya tidak bisa menahan diri lagi, kini perdagangan arbitrase global harus dihitung ulang. Bagaimana menutup posisi yen yang menguat? --- Suku bunga riil yang begitu rendah dan masih mengatakan pelonggaran tidak berakhir, Bank of Japan benar-benar tidak keberatan, kan. --- Baik hawkish maupun dovish mendukung kenaikan suku bunga, hanya berbeda kecepatan, saya mengerti logikanya, tapi membuka 75 basis poin sudah cukup berat. --- Yang penting adalah Jepang tidak lagi mengeluarkan likuiditas murah, seberapa besar pengaruhnya terhadap pasar dana global? Layak dipikirkan. --- Obligasi pemerintah 30 tahun naik 1,62% dalam satu hari, reaksi pasar begitu cepat, menunjukkan semua orang menunggu momen ini. --- Saya hanya ingin tahu bagaimana Federal Reserve akan merespons, kalau tidak, kebijakan moneter global benar-benar akan berantakan. --- Penguatan yen adalah hal yang pasti, mereka yang mengalami margin call dari perdagangan arbitrase harus antre. --- Kecepatan kenaikan suku bunga tercepat dalam 25 tahun, Jepang benar-benar telah menutup bab ini.

Lihat AsliBalas0