Banyak protokol DeFi mengandalkan pendekatan likuiditas satu ukuran untuk semua, menganggapnya sebagai solusi universal. Terlihat bagus secara teori. Tapi kenyataannya berbeda.

Token meme dengan volatilitas tinggi beroperasi dalam kondisi pasar yang sama sekali berbeda dengan stablecoin atau aset long-tail. Persyaratan modal mereka berbeda. Mekanisme penemuan harga memiliki arti yang berbeda. Profil risiko tidak dapat dibandingkan.

Namun sebagian besar model likuiditas memaksa mekanisme yang sama di semua jenis aset. Di situlah gesekan muncul. Infrastruktur yang bekerja untuk aset stabil sering kali kesulitan dengan aset yang volatil. Dan proyek dengan kapitalisasi kecil terpaksa masuk ke dalam struktur yang dirancang untuk token utama.

Likuiditas yang efektif bukan tentang membangun satu model yang sempurna—melainkan tentang mencocokkan struktur dengan apa yang benar-benar dibutuhkan aset.