Saya baru saja memikirkan tentang struktur peredaran ZEC, semakin dalam saya melihat semakin menarik.

Kebanyakan orang tahu bahwa total ZEC adalah 16 juta koin, tetapi itu bukan gambaran lengkap.

Yang benar-benar sering diabaikan adalah — lebih dari 5 juta ZEC yang dikunci dalam alamat shield secara jangka panjang. Koin-koin ini memiliki ciri khas bersama: likuiditas sangat rendah, hampir tidak berpartisipasi dalam transaksi apa pun, dan fluktuasi harga pun tidak mempengaruhi mereka.

Dengan kata lain, jika mengesampingkan bagian ini, ZEC yang benar-benar bisa diperdagangkan secara bebas di pasar, kapan saja, sebenarnya hanya sekitar 10 juta.

Tapi ini hanya data statis. Begitu harga mulai naik, situasinya akan semakin memburuk. Semakin tinggi harga, psikologi penahanan yang enggan menjual dari pemiliknya semakin kuat, dan jumlah koin yang bersedia dilepas pun semakin sedikit.

Misalnya, jika ZEC didorong ke sekitar 1000 dolar AS, saya cenderung berpikir bahwa jumlah yang dapat beredar secara bebas akan semakin menyempit ke kisaran 8-9 juta koin. Dalam struktur ini, stok spot di bursa mungkin hanya tersisa puluhan ribu koin.

Apa makna sebenarnya dari situasi ini?

Keterbatasan utama pasar telah beralih dari "apakah bisa membeli" menjadi "apakah ada koin yang dijual".

Dilihat dari sudut pandang lain, ketegangan pasokan dan permintaan yang sedang ramai dibicarakan saat ini mungkin masih berada di tingkat dangkal. Tekanan likuiditas yang sesungguhnya, saya rasa, belum benar-benar dimulai. Ketika harga dan jumlah koin yang tersedia menyusut bersamaan, biasanya pasar tidak akan memberi banyak peringatan sebelumnya.