Kadena Jatuh: Blockchain Bintang Menghentikan Operasi, Ke Mana Arah Token KDA?

2025 Tahun 10 Bulan 22 Hari, sebuah proyek blockchain yang pernah dianggap sebagai “Pembunuh Ethereum” resmi mengumumkan berakhirnya operasinya. Yayasan Kadena mengumumkan bahwa karena kondisi pasar dan ketidakmampuan untuk mempertahankan pengembangan, semua kegiatan akan dihentikan dan organisasi dibubarkan.

Berita ini menyebabkan harga token asli KDA dalam 24 jam terjun tajam, anjlok lebih dari 55%, dan sempat turun di bawah 0,09 dolar AS.

01 Asal Usul Proyek: Bintang Teknologi di Bawah Latar Belakang Morgan Stanley

Kisah Kadena dimulai di Wall Street. Proyek ini didirikan oleh mantan insinyur blockchain Morgan Stanley, Stuart Popejoy dan Will Martino, yang pernah bersama-sama mengembangkan sistem blockchain privat Morgan Stanley, JPMorgan Kinexys.

Proyek unggulan dari “keluarga Morgan Stanley” ini saat peluncuran mainnet pada 2019, memikul harapan besar dari industri.

Inovasi utama Kadena adalah arsitektur Chainweb yang unik, yang menggabungkan beberapa rantai paralel “menenun” bersama, berusaha mencapai throughput tinggi sambil mempertahankan desentralisasi.

Bahasa kontrak pintar buatan sendiri, Pact, menonjolkan konsep “aman, dapat diaudit, dan mudah dibaca”, yang ditujukan untuk aplikasi tingkat perusahaan.

02 Titik Balik: Pengumuman Penghentian Operasi pada Oktober 2025

Titik balik terjadi pada Oktober 2025. Tim Kadena mengeluarkan pernyataan di platform X, mengaku “tidak mampu melanjutkan operasional bisnis”, dan akan segera menghentikan semua aktivitas serta pemeliharaan aktif terhadap blockchain Kadena.

Pernyataan ini segera memicu gejolak pasar. Harga token KDA dalam 24 jam setelah pengumuman anjlok lebih dari 55%, turun di bawah 0,09 dolar AS.

Lebih parah lagi, beberapa bursa utama kemudian mengambil langkah. Binance memutuskan untuk menghentikan perdagangan dan melepas KDA pada 12 November 2025, dan Binance.US juga mengumumkan melepas token ini pada 28 Oktober.

03 Analisis Situasi Saat Ini: Kerentanan dan Keteguhan Jaringan Desentralisasi

Meskipun tim inti telah bubar, blockchain Kadena sendiri masih berjalan. Tim menyatakan bahwa jaringan ini dipelihara oleh penambang independen dan pengembang komunitas, dan karena sifat desentralisasi, jaringan ini tetap eksis.

Data pasar Gate menunjukkan bahwa per 30 Desember, harga KDA saat ini adalah 0,0092 dolar AS, turun 2% dalam 24 jam, dan dalam 7 hari terakhir turun 15%. Kapitalisasi pasar KDA saat ini sekitar 3,08 juta dolar AS, menempati peringkat ke-1520 di seluruh pasar.

Harga ini telah turun 97% dari puncak historisnya, hampir menghapus seluruh kenaikan harga selama lima tahun terakhir.

Secara teknis, jaringan Kadena masih memproduksi blok. Berdasarkan data pool penambangan, interval antar blok sekitar 1,5 detik, dan perkiraan total token yang dihasilkan per hari sekitar 0,5078 KDA.

04 Akar Penyebab Kegagalan: Jurang Antara Teknologi dan Pasar

Kegagalan Kadena bukanlah kebetulan, melainkan hasil dari berbagai faktor yang saling bertumpuk. Pertama, kurangnya penerimaan pasar; meskipun teknologi canggih, proyek ini gagal membangun komunitas pengembang besar atau menarik aplikasi desentralisasi utama.

Kedua, tekanan dana; total pendanaan Kadena sekitar 15 juta dolar AS, dibandingkan dengan pesaing seperti Solana dan Avalanche yang mendapatkan pendanaan lebih dari 300 juta dolar AS, menunjukkan daya tahan terhadap risiko yang kurang.

Terakhir, pola industri yang sudah mapan; seiring industri kripto yang matang, raksasa seperti Ethereum dan Solana telah merebut sebagian besar pengguna dan pengembang, sehingga pendatang baru sulit menembus pasar.

05 Pandangan Masa Depan: Ujian Akhir Pengelolaan Komunitas

Masa depan Kadena kini sepenuhnya berada di tangan komunitas. Berdasarkan pengumuman, sebuah tim kecil akan bertanggung jawab atas transisi, dan merilis file node baru untuk memastikan keberlanjutan jaringan.

Dari aspek ekonomi token, masih ada lebih dari 566 juta KDA yang dialokasikan untuk hadiah penambangan, yang akan terus didistribusikan hingga tahun 2139. Selain itu, ada 83,7 juta token yang dijadwalkan akan dibuka kuncinya pada November 2029.

Bagi platform perdagangan yang masih mendukung KDA seperti Gate, ini menunjukkan komitmen terhadap prinsip desentralisasi dan juga memberi pengguna yang masih tertarik aset ini sebuah peluang transaksi.

06 Pelajaran Industri: Hukum Kejam Kehidupan Blockchain

Kejatuhan Kadena menjadi peringatan bagi seluruh industri blockchain. Ini membuktikan bahwa latar belakang teknologi yang kuat dan inovasi saja tidak cukup untuk menjamin keberhasilan jangka panjang proyek.

Aplikasi nyata, komunitas pengguna yang aktif, dan model bisnis yang berkelanjutan adalah fondasi utama keberlangsungan blockchain.

Dalam kondisi pasar saat ini, blockchain kecil dan menengah yang tidak memiliki proposisi nilai yang jelas dan dorongan pertumbuhan ekosistem mungkin menghadapi tekanan bertahan yang serupa. Kasus Kadena mungkin hanyalah awal, bukan akhir.

Pandangan Masa Depan

Per 30 Desember, kapitalisasi pasar KDA telah menyusut menjadi sekitar 3,08 juta dolar AS, menempati peringkat ke-1520 secara global. Harganya berkisar di sekitar 0,0092 dolar AS, dengan volume perdagangan harian yang sangat terbatas.

Di platform seperti Gate yang masih mendukung perdagangan KDA, order beli dan jual jarang muncul, dan kedalaman pasar sangat minim. Pendapatan harian penambang telah mendekati nol, dan kekuatan hash jaringan terus berkurang.

Kode sumber blockchain Kadena masih ada, dan node jaringan tetap berjalan, tetapi seperti sebuah istana digital megah namun kosong. Cerita ini membuktikan hukum paling kejam dalam dunia kripto: jika visi teknologi tidak dapat diubah menjadi aplikasi nyata dan nilai ekosistem, maka akan memudar dalam proses penyaringan pasar.