Pasar kripto tahun 2025 sulit dirangkum dengan satu kata. Bitcoin menembus $120.000 dan mencetak rekor tertinggi baru, ini tanpa diragukan lagi adalah momen bersejarah. Tapi yang lebih menarik adalah rasa perpecahan yang muncul di pasar itu sendiri.

Di satu sisi, berita besar sering muncul di layar—penerbitan uang oleh presiden, serangan hacker besar senilai $1,5 miliar, gelombang margin call sebesar $20 miliar. Judul berita berdatangan satu demi satu. Di sisi lain, ada rasa kelelahan yang bisa dirasakan. Kurangnya inovasi, narasi baru yang absen, pasar tampak tenang dan sedikit kosong di harga tinggi.

Namun yang patut diperhatikan adalah kinerja stablecoin. Sejak tahun lalu, stablecoin secara bertahap menjadi kekuatan baru yang menembus batas. Kemajuan proyek seperti Circle menunjukkan bahwa dunia kripto juga mulai memikirkan kembali bagaimana menghubungkan diri dengan dunia keuangan arus utama secara lebih baik. Di balik fenomena pasang surut industri ini, mungkin ada sinyal bahwa reshuffle besar akan segera terjadi.