Belakangan ini, perubahan kebijakan memang menarik banyak perhatian. Sejak Desember tahun ini, sikap otoritas terhadap industri kripto terlihat lebih longgar—lebih dari 60% kasus dibatalkan atau dihentikan, dan beberapa penyelidikan juga berhenti secara bertahap. Langkah serupa termasuk Kongres yang mendorong kerangka legislasi kripto penting pertama, serta aturan pengawasan stablecoin yang juga mulai diterapkan. CFTC dan OCC juga telah menyetujui satu putaran aplikasi lisensi kepercayaan tingkat institusi, tampaknya sedang membersihkan hambatan untuk integrasi keuangan tradisional dan aset kripto.

Seharusnya berita-berita ini cukup positif. Tapi kenyataannya menarik—bahkan meskipun demikian, harga di bulan Desember tetap turun cukup banyak. Ini mencerminkan satu masalah: ekspektasi pasar terhadap perbaikan regulasi mungkin sudah cukup banyak terabsorpsi, atau bisa dikatakan, para investor tidak hanya peduli pada aspek kebijakan, tetapi juga memperhatikan aliran dana nyata. Namun, dalam jangka panjang, kejelasan arah kebijakan semacam ini memang dapat menstabilkan ekspektasi dan memberi ruang untuk imajinasi perkembangan selanjutnya.