Risalah Pertemuan Terbaru Bank of Japan Mengirim Sinyal Keras: Langkah Kenaikan Suku Bunga Akan Dipercepat, 0.75% Bukanlah Titik Akhir.

Catatan pertemuan menunjukkan bahwa Jepang telah secara resmi mengonfirmasi masuk ke dalam siklus kenaikan suku bunga yang berkelanjutan. Beberapa anggota bahkan mengusulkan "mendorong setiap beberapa bulan sekali," yang berarti ekspektasi pasar sebelumnya "menaikkan satu kali setahun" mungkin langsung meningkat menjadi "dua hingga tiga kali setahun." Dalam jangka panjang, tujuan kebijakan Jepang adalah mengembalikan suku bunga ke "tingkat normal internasional," yaitu dalam kisaran 1,25%-1,5%.

Ini bukan isapan jempol. Pasar telah mulai mencerna perubahan ini: Yen menguat secara responsif, imbal hasil obligasi Jepang meningkat secara keseluruhan, termasuk kenaikan 1,62% dalam satu hari untuk obligasi Jepang 30 tahun. Peluang keuntungan dari arbitrase yen juga sedang cepat tertekan.

Tentu saja, suara dovish juga ada. Banyak anggota menyatakan perlunya pengamatan ketat terhadap langkah Federal Reserve, untuk mencegah risiko yang ditimbulkan oleh kebijakan pengetatan unilateral Jepang. Tapi tren secara keseluruhan sudah jelas.

Apa arti ini bagi pasar kripto? Jepang, yang terus-menerus melepaskan likuiditas, sedang bertransformasi. Dari "keran air" global menjadi "penutup keran," titik balik ini mungkin datang lebih cepat dan lebih keras dari yang dibayangkan. Penyelesaian normalisasi suku bunga pada 2026-2027 sudah bukan lagi sebuah asumsi, melainkan secara bertahap menjadi kenyataan. Harga aset risiko belum sepenuhnya menyesuaikan diri dengan perubahan ini, tetapi arahnya sudah pasti.