Tren The Fed baru-baru ini harus optimis tentang beberapa titik waktu utama. Minggu ini, The Fed akan merilis risalah pertemuan suku bunga Desember, dan pasar sedang menunggu untuk melihatnya - risalah ini kemungkinan akan mengekspos "perbedaan besar" antara pembuat kebijakan moneter tentang arah kebijakan masa depan.

Menurut dot plot suku bunga yang dirilis sebelumnya, The Fed dapat memangkas suku bunga sekali tahun depan. Kedengarannya banyak, bukan? Memang, karena perbedaan besar dalam pendapat internal - sejumlah kecil pejabat ingin memangkas suku bunga secara tajam dan cepat, tetapi ada juga banyak pejabat yang dengan tegas menentang penurunan suku bunga. Inkonsistensi ini menarik dengan sendirinya.

Ada juga langkah besar: Trump mengungkapkan bahwa dia mungkin mengumumkan ketua Fed baru pada minggu pertama tahun 2026. Siapa yang akan menjadi presiden berikutnya dalam keputusan ini? Pasar telah berspekulasi sejak lama. Mantan Gubernur Federal Reserve Kevin Walsh dinobatkan sebagai kandidat nomor satu oleh Trump. Selain itu, Kevin Hassitt, direktur Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih, dan Christopher Waller, direktur Federal Reserve, juga secara luas optimis tentang peluang untuk dicalonkan.

Namun, tidak peduli siapa yang menjabat, penilaian dunia luar pada dasarnya sama - setelah ketua baru muncul, Fed akan mempertahankan likuiditas di pasar keuangan melalui beberapa putaran pemotongan suku bunga dan operasi "perluasan neraca", dan pada saat yang sama memberikan bagian bawah untuk penerbitan obligasi AS oleh Departemen Keuangan AS. Terutama di bawah tekanan kemungkinan kenaikan imbal hasil Treasury AS 10-tahun dan jangka panjang, kombinasi kebijakan ini telah menjadi pilihan yang tak terelakkan. Hal ini berdampak signifikan pada ekspektasi likuiditas pasar.