Analis menyebut Strategi Bitcoin MicroStrategy 'Konyol' karena Premi Ekuitas Menghilang

2025-12-30 10:32:23

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Bloomstran Katakan Strategi Bitcoin Saylor ‘Idiotic’ Tautan Asli: Strategi akumulasi Bitcoin agresif MicroStrategy telah menuai kritik dari investor nilai veteran Christopher Bloomstran, yang berpendapat bahwa langkah terbaru perusahaan menjadi “idiotic.”

Bloomstran berpendapat bahwa meskipun strategi penerbitan saham awal perusahaan adalah arbitrase yang cerdas secara finansial, situasi saat ini telah berubah secara mendasar. Dia mencatat bahwa kapitalisasi pasar MicroStrategy sekarang sekitar 82% dari nilai pasar kepemilikan Bitcoin-nya.

Masalah Inti: Dilusi

Selama sebagian besar kenaikan pasar bullish, saham MSTR diperdagangkan dengan premi besar terhadap Bitcoin aktual di neraca keuangannya. Ketika saham diperdagangkan pada 2,0x nilai Bitcoin-nya, perusahaan dapat menjual ekuitas yang overvalued untuk membeli Bitcoin, menciptakan nilai “gratis” bagi pemegang saham.

Namun, dinamika telah berubah. Mengeluarkan saham baru untuk membeli lebih banyak aset saat ekuitas diperdagangkan dengan diskon terhadap kepemilikan Bitcoin yang mendasarinya secara matematis bersifat dilutif. Pada dasarnya, perusahaan menjual satu dolar seharga 82 sen untuk membeli lebih banyak aset yang sudah dimilikinya.

Akuisisi Terbaru

Kritik ini mengikuti pengumuman perusahaan tentang pembelian besar lainnya: 1.229 BTC dengan harga sekitar $88.568 per koin, mendorong harga rata-rata pembelian perusahaan hampir mencapai $75.000.

BTC1,12%

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.