Baru-baru ini, risalah pertemuan Federal Reserve 9-10 Desember baru saja dirilis, dan jumlah informasi di dalamnya cukup besar.

Secara keseluruhan, sebagian besar pejabat setuju bahwa inflasi akan turun secara bertahap, membuka jalan bagi penurunan suku bunga lebih lanjut. Tetapi muncul pertanyaan - kapan dan berapa banyak? Para pejabat memiliki ide mereka sendiri dan hanya ada sedikit konsensus. Hal ini secara langsung memengaruhi ekspektasi pasar, dan sekarang secara luas diyakini bahwa The Fed kemungkinan akan tetap ditahan pada pertemuan Januari 2026.

Risalah itu juga menyebutkan detail yang menarik: para pejabat yang mendukung penurunan suku bunga sebenarnya cukup terjerat, menggambarkan keputusan itu sebagai "keseimbangan yang rumit", dan implikasinya adalah bahwa masuk akal untuk menjaganya tidak berubah. Perkiraan para pejabat bervariasi, dan meskipun median menunjukkan bahwa mungkin ada penurunan suku bunga 25 basis poin tahun depan, kisaran sebenarnya sangat lebar. Sebaliknya, investor lebih agresif, merasa setidaknya akan ada dua penurunan suku bunga di tahun mendatang.

Yang lebih penting adalah bahwa para pejabat cukup terbagi pada masalah lain - apakah inflasi tinggi atau pengangguran merupakan ancaman yang lebih besar bagi ekonomi AS? Kebanyakan orang cenderung percaya bahwa sikap kebijakan yang lebih netral akan mencegah kemerosotan tajam di pasar tenaga kerja. Tetapi beberapa pejabat bersikeras bahwa ada risiko inflasi tinggi yang mengakar, dan pemotongan suku bunga sekarang dapat ditafsirkan sebagai pembuat kebijakan yang melonggarkan pengejaran mereka terhadap target inflasi 2%.

Ada juga faktor objektif - karena penutupan pemerintah berlanjut selama sebagian besar bulan Oktober dan November, para pejabat menerima data ekonomi yang jauh lebih sedikit daripada biasanya. Namun, mereka juga menyebutkan bahwa data ekonomi baru dapat mengubah situasi. Oleh karena itu, rilis data berikutnya akan berdampak besar pada tren pasar.