Risalah FOMC Menunjukkan Perpecahan Mendalam di Balik Pemotongan Suku Buku Desember 2025

Sumber: CryptoTale Judul Asli: FOMC Minutes Show Deep Divide Behind December 2025 Rate Cut Tautan Asli: https://cryptotale.org/fomc-minutes-show-deep-divide-behind-december-2025-rate-cut/ The Federal Reserve merilis notulen pada hari Selasa dari rapat 9–10 Desember 2025, mengungkapkan perpecahan internal yang tajam. Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) secara sempit menyetujui pemotongan suku bunga, dengan mengutip risiko pasar tenaga kerja sambil memantau tekanan inflasi. Menurut Federal Reserve, pejabat berdebat tentang waktu, skala, dan risiko sebelum menyetujui keputusan melalui pemungutan suara yang sangat ketat.

Keputusan Pemotongan Suku Bunga dan Perbedaan Kebijakan

Notulen menunjukkan bahwa FOMC menyetujui pemotongan suku bunga seperempat poin dengan suara 9–3. Yang menarik, ini menandai jumlah suara yang berbeda paling banyak sejak 2019. Keputusan ini menurunkan suku bunga dana federal ke kisaran target 3,5% hingga 3,75%.

Menurut notulen, pejabat mempertimbangkan dukungan pasar tenaga kerja versus kekhawatiran inflasi. Beberapa peserta menggambarkan keputusan ini sebagai sangat seimbang. Beberapa pendukung mengatakan mereka bisa menerima untuk mempertahankan suku bunga tetap.

Sebagian besar peserta sepakat bahwa pemotongan suku bunga lebih lanjut bisa terjadi jika inflasi terus melandai. Namun, mereka tidak sepakat tentang waktu dan kecepatan. Beberapa lebih memilih menahan suku bunga untuk sementara waktu setelah pengurangan Desember.

Notulen menyatakan bahwa pejabat memperkirakan pertumbuhan ekonomi akan berlanjut dengan kecepatan sedang. Namun, mereka menandai risiko penurunan terhadap lapangan kerja. Pada saat yang sama, mereka mengidentifikasi risiko kenaikan terhadap inflasi.

Ketegangan ini mendorong pemungutan suara yang sangat dekat. Meskipun margin enam suara, pejabat mengakui bahwa hasilnya bisa saja berubah. Oleh karena itu, diskusi mencerminkan ketidakpastian daripada konsensus.

Setelah dirilis, saham AS diperdagangkan sedikit lebih rendah. Sementara itu, para trader secara modest meningkatkan ekspektasi untuk pemotongan suku bunga lain di bulan April. Harga pasar mencerminkan optimisme hati-hati daripada keyakinan penuh.

Proyeksi Ekonomi dan Risiko Inflasi

Selain pemungutan suara, Fed merilis Ringkasan Proyeksi Ekonomi kuartalan. Yang menarik, pembaruan ini menyertakan dot plot yang sangat diawasi. Sembilan belas pejabat mengajukan ekspektasi suku bunga, meskipun hanya dua belas yang memiliki hak suara.

Proyeksi tersebut menunjukkan satu pemotongan suku bunga tambahan di 2026 dan satu lagi di 2027. Jika terealisasi, suku bunga dana federal akan mendekati 3%. Pejabat menganggap tingkat tersebut netral untuk pertumbuhan ekonomi.

Namun, beberapa pembuat kebijakan mengungkapkan kekhawatiran tentang kemacetan kemajuan inflasi selama 2025. Mereka berargumen bahwa inflasi tetap di atas target 2% Fed. Sebagai hasilnya, mereka mencari bukti yang lebih kuat tentang disinflasi yang berkelanjutan.

Pejabat juga membahas dampak tarif. Notulen menunjukkan bahwa sebagian besar anggota sepakat bahwa tarif mendorong inflasi lebih tinggi. Namun, mereka umumnya percaya bahwa dampaknya akan bersifat sementara dan akan mereda menjelang 2026.

Data ekonomi terbaru membantu membentuk pandangan tersebut. Perekrutan tetap lambat, tetapi PHK belum meningkat pesat. Sementara itu, inflasi telah melandai secara bertahap, meskipun tetap tinggi. Data pertumbuhan ekonomi juga masuk dalam perdebatan. Produk domestik bruto tumbuh sebesar 4,3% secara tahunan selama kuartal ketiga.

Angka tersebut melebihi perkiraan dan membaik dari kuartal sebelumnya. Namun, pejabat memperingatkan tentang keandalan data. Beberapa laporan tertinggal karena penutupan pemerintah. Bahkan data saat ini memiliki kekurangan, mendorong interpretasi yang hati-hati.

Perubahan Komite dan Kembalinya Pembelian Obligasi

Selain suku bunga, notulen merinci keputusan operasional yang signifikan. FOMC memilih untuk melanjutkan pembelian surat utang Treasury jangka pendek. Langkah ini bertujuan mengurangi tekanan di pasar pembiayaan jangka pendek.

Di bawah program ini, Fed akan membeli sekitar $40 miliar dalam surat utang Treasury setiap bulan. Pejabat berencana mempertahankan kecepatan tersebut selama beberapa bulan sebelum mengurangi skala. Menurut notulen, tujuan utamanya adalah menjaga cadangan sistem perbankan yang cukup.

Fed sebelumnya mengurangi neraca sekitar $2,3 triliun. Kepemilikan saat ini mendekati $6,6 triliun. Pejabat memperingatkan bahwa tanpa pembelian kembali, cadangan bisa turun di bawah tingkat yang diinginkan.

Notulen juga mencatat perubahan mendatang dalam komite. Empat presiden regional akan bergiliran menjadi peran pemungutan suara. Setiap pemilih baru sebelumnya menyatakan kehati-hatian terhadap pemotongan suku bunga, menunjukkan kemungkinan komposisi yang lebih hawkish ke depan.

Notulen Desember menggambarkan sebuah komite yang terbagi, menavigasi data yang tidak pasti, kepemimpinan yang bergeser, dan pilihan kebijakan yang kompleks. Mereka mendokumentasikan keputusan suku bunga yang ketat, proyeksi hati-hati, dan tindakan neraca yang diperbarui. Rincian ini menunjukkan bagaimana pejabat menyeimbangkan risiko tenaga kerja, tekanan inflasi, dan stabilitas pasar selama rapat 9–10 Desember 2025.