Cara Meminjam Kripto atau Stablecoin di DeFi

Keuangan terdesentralisasi (DeFi) tidak hanya memfasilitasi perdagangan kripto secara anonim, tetapi juga menawarkan berbagai layanan.

Salah satu yang paling umum digunakan adalah pinjaman kripto dan stablecoin

Secara teknis, ini disebut “pinjaman,” dan secara efektif memungkinkan Anda mendapatkan likuiditas tanpa harus menjual aset Anda. Ini juga memungkinkan penerapan strategi leverage (misalnya, membuka posisi leverage), lindung nilai, dan mengoptimalkan hasil portofolio Anda.

Bagaimana Cara Kerja Pinjaman di DeFi

Pinjaman di DeFi beroperasi dengan cara yang benar-benar berbeda dibandingkan pinjaman bank tradisional.

Pertama, tidak ada perantara maupun kontrol, dan tidak ada masalah keandalan atau solvabilitas. Semua dikelola oleh kontrak pintar terdesentralisasi di blockchain (biasanya Ethereum), dan didasarkan pada prinsip over-collateralization

Faktanya, pinjaman di DeFi hampir selalu harus didukung oleh jaminan berlebih

Dengan kata lain, untuk meminjam jumlah tertentu, seseorang harus mengunci token dengan nilai lebih besar sebagai jaminan dalam kontrak pintar daripada jumlah yang diminta (biasanya 150% atau 200% atau lebih)

Dengan demikian, tidak hanya pinjaman dapat diperoleh dengan menggunakan kripto sebagai jaminan, tetapi juga harus mengunci lebih dari yang diterima

Sebagai contoh, dengan mengunci 1 ETH (dihargai sekitar $3.000), Anda dapat meminjam antara 1.500 USDC dan 2.000 USDC

Ini karena, pada kenyataannya, pinjaman tidak dikeluarkan oleh kontrak pintar atau blockchain, tetapi oleh pemberi pinjaman yang melakukannya demi keuntungan pribadi (misalnya, untuk mendapatkan pengembalian melalui bunga yang dikenakan pada pinjaman). Over-collateralization berfungsi untuk melindungi pemberi pinjaman ini, karena jika nilai jaminan turun terlalu banyak, sistem secara otomatis menjualnya melalui yang disebut “likuidasi”.

Yang penting, bagaimanapun, adalah bahwa Anda dapat mengembalikan seluruh jaminan kapan saja, selama Anda menghindari likuidasi paksa, dengan membayar bunga yang jatuh tempo dan melunasi pinjaman secara penuh

Cara Mengambil Pinjaman di DeFi

Meminjam stablecoin atau kripto di DeFi sebenarnya cukup sederhana, tetapi memerlukan kehati-hatian karena risiko tertentu yang dapat dengan mudah ditemui (seperti risiko dilikuidasi)

Protokol DeFi paling populer dan aman untuk meminjam stablecoin atau kripto adalah Aave. Panduan singkat ini akan fokus pada prosedur pengambilan pinjaman di protokol ini

Pertama, Anda perlu memiliki dompet kripto, seperti MetaMask, WalletConnect, atau Ledger, yang berisi cukup token untuk mengunci jaminan, seperti dijelaskan di atas, dan untuk membayar biaya (biasanya ETH)

Langkah kedua adalah membuka aplikasi protokol pinjaman DeFi dan menghubungkan dompet. Proses ini sering sangat mudah dan cepat, bahkan tidak memerlukan pembayaran biaya

Langkah ketiga sudah lebih kritis, karena melibatkan setoran jaminan secara nyata

Dalam aplikasi protokol, Anda perlu memilih opsi setoran (dengan mengklik “Supply,” “Dashboard,” atau tautan serupa). Kemudian, Anda harus memilih aset yang ingin disetor sebagai jaminan dan memasukkan jumlahnya

Pada titik ini, Anda perlu mengklik untuk mengonfirmasi setoran: ini akan secara otomatis menghasilkan permintaan transfer ke dompet Anda, yang harus dikonfirmasi secara manual. Setoran hanya akan dieksekusi jika transaksi dikonfirmasi secara manual, dan hanya jika dana cukup untuk menutupi biaya dan mengirim token aset yang dipilih sebagai jaminan ke aplikasi protokol

Langkah keempat dan terakhir adalah pengajuan pinjaman secara nyata

Di dashboard, navigasikan ke tabel “Assets to Borrow” dan pilih aset yang ingin dipinjam. Pinjaman dapat diperoleh dalam stablecoin seperti USDC, USDT, atau DAI, serta dalam kripto seperti ETH. Namun, secara umum tidak semua kripto dan stablecoin tersedia

Pada titik ini, cukup masukkan jumlah yang diminta, pilih jenis suku bunga yang akan dibayar (variable, yang berfluktuasi sesuai permintaan, atau tetap ), dan konfirmasi transaksi. Dana akan langsung dikirim ke dompet Anda

Perlu diingat kembali bahwa jumlah maksimum pinjaman kira-kira dua pertiga dari nilai aset yang dijaminkan, tepatnya karena over-collateralization yang telah disebutkan

Risiko-Risiko

Risiko pertama mungkin terkait dengan pilihan suku bunga variabel

Siapa pun yang mengambil pinjaman di DeFi harus membayar bunga, tepat karena mereka yang memberikannya mengharapkan mendapatkan sesuatu sebagai imbalan (kalau tidak, tidak akan ada yang menerbitkannya)

Jika memilih suku bunga tetap, satu-satunya risiko adalah dilikuidasi secara paksa jika bunga tidak dibayar. Namun, jika memilih suku bunga variabel, ada juga risiko bahwa suku bunga tersebut dapat meningkat seiring waktu

Saat ini, misalnya, suku bunga variabel untuk USDC di Aave sekitar 4,7% per tahun dan cukup stabil, sementara untuk USDT naik menjadi 5,1% dengan variabilitas yang lebih besar. Untuk ETH, namun, turun menjadi 2,0%, tetapi dengan volatilitas

Risiko kedua, seperti yang sudah disebutkan, terkait dengan likuidasi paksa jaminan. Dalam hal ini, kontrak pintar secara otomatis, dan dengan cara yang tidak dapat dihentikan dan tidak dapat dibatalkan, memberlakukan penjualan paksa jaminan untuk melunasi pinjaman secara penuh. Pengguna, dalam hal ini, dapat menyimpan dana pinjaman selamanya, karena pinjaman dianggap lunas setelah likuidasi, tetapi mereka tidak akan pernah dapat mengambil kembali jaminan yang dikunci sebagai jaminan

Dalam hal ini, masalah utama adalah volatilitas nilai pasar jaminan. Mengacu kembali ke contoh sebelumnya, jika 1 ETH digunakan sebagai jaminan untuk meminjam 2.000 USDC, hanya diperlukan penurunan harga Ethereum ke $2.000 agar kontrak pintar secara otomatis dan tidak dapat dibatalkan memberlakukan likuidasi paksa terhadap jaminan

Perlu juga dicatat bahwa jika bunga tidak dibayar, hal yang sama terjadi karena kontrak pintar secara otomatis mengirimkannya ke pemberi pinjaman. Transfer dilakukan tanpa terkecuali, bahkan jika peminjam memutuskan untuk tidak membayar, dan dalam hal ini, kontrak pintar akan dipaksa melikuidasi sebagian jaminan untuk mengirim bunga ke pemberi pinjaman

Risiko ketiga adalah penutupan protokol. Protokol seperti ave dianggap sangat aman, tetapi secara teori tidak sepenuhnya bebas risiko. Protokol lain, bagaimanapun, bisa jauh kurang aman

Risiko terakhir terkait dengan biaya. Faktanya, biaya ini bervariasi, jadi saat waktunya membayar kembali pinjaman dan mengembalikan jaminan, atau membayar bunga, selalu ada risiko harus membayar biaya yang lebih tinggi

Leverage

Leverage layak mendapatkan perhatian khusus, yaitu praktik membuka posisi long atau short pada harga suatu aset dengan meminjam dana

Leverage juga ada dalam keuangan tradisional, dan fungsi dasarnya sama di DeFi, meskipun dengan perbedaan yang telah dijelaskan di atas

Dengan cara ini, seseorang dapat memperbesar posisi long atau short mereka, meningkatkan potensi keuntungan sekaligus risiko, dengan risiko utama selalu berupa likuidasi

Sebagai contoh, jika Anda sedang long pada suatu aset (seperti ETH), tujuan leverage adalah meminjam dana untuk membeli lebih banyak lagi

Strategi leverage yang paling umum digunakan adalah Looping di Protocol Lending, yang melibatkan menyetor jaminan yang volatil untuk meminjam stablecoin guna berinvestasi dalam posisi long atau short, atau Leveraged Tokens atau Perpetual Longs, yang memungkinkan penggunaan DEX dengan futures perpetual dengan leverage hingga 20x.

Untuk posisi long secara khusus, ada juga Delta-Neutral dengan Peningkatan Hasil, yang memungkinkan menyeimbangkan posisi long dengan lindung nilai short untuk meminimalkan risiko sambil menghasilkan hasil dari staking atau farming poin. Untuk posisi short, ada Options dan Penjualan Volatilitas, yang memungkinkan penggunaan opsi kripto untuk short volatilitas, atau strategi carry di pasar yang sangat volatil.