Bitcoin Menghadapi Titik Balik Krusial saat Acara Opsi $24 Miliar Mendekat

Pengaturan: Ketika Expiry Opsi Massal Membentuk Ulang Struktur Pasar

Dengan Bitcoin saat ini diperdagangkan sekitar $91.000, expiry opsi penting senilai $23,7 miliar akan menguji keyakinan pasar menjelang akhir minggu. Menurut data pasar derivatif, acara ini melibatkan 300.000 kontrak opsi BTC di berbagai platform utama, dengan level “max pain” berada di $95.000—harga yang secara historis memaksimalkan kerugian bagi pemegang opsi di satu sisi perdagangan. Ini bukan expiry biasa: ini mewakili lebih dari setengah open interest di pasar derivatif, yang berarti penyelesaiannya bisa memvalidasi atau membatalkan posisi saat ini.

Analisis terbaru dari QCP Capital mengungkap pola yang familiar selama periode akhir tahun: Bitcoin biasanya mengalami fluktuasi harga sebesar 5-7% yang didorong oleh kalender opsi. Namun, acara tertentu ini memiliki kepentingan besar karena posisi put yang signifikan di bulan Desember di level 85K USD (setara dengan sekitar 112K CAD). Pertanyaan yang menghantui trader bukanlah apakah volatilitas akan muncul, tetapi apakah expiry ini akan menjadi katalis untuk kenaikan menuju $100.000—level yang telah lama dihindari Bitcoin meskipun ada faktor fundamental yang mendukung.

Pembatasan: Mengapa Bitcoin Terhenti di Antara $85K-$90K

Pengamat pasar menyamakan level harga saat ini dengan batasan struktural. Dengan Bitcoin berosilasi dalam rentang sempit, kesabaran investor mulai menipis. Kebuntuan ini mencerminkan dinamika pasar klasik: posisi derivatif di bursa utama secara efektif membatasi momentum kenaikan sampai acara expiry memaksa penyelesaian. Setelah opsi kedaluwarsa dan posisi ini dilikuidasi, peserta pasar mengharapkan “pembatasan” ini akan terangkat.

Yang menarik, aksi sideways saat ini sangat kontras dengan reli yang terjadi di aset tradisional. Emas telah mencapai $4.500 per ons—tingkat tertinggi baru sepanjang masa—sementara perak dan logam mulia lainnya mengalami penemuan harga yang nyata. Divergensi ini memicu perdebatan: apakah Bitcoin benar-benar undervalued dibandingkan emas dan penyimpan nilai lainnya, atau pasar kripto hanya menunggu katalis yang telah direspon pasar tradisional?

Prospek: Rotasi Modal dan Volatilitas di Depan

Menurut analisis pasar, pasar saham mungkin perlu mencapai puncaknya sebelum modal institusional beralih ke aset digital. Strategis kripto Michaël van de Poppe menggambarkan lingkungan saat ini sebagai “pola penahanan,” dengan kelas aset utama masih bersaing untuk posisi menjelang akhir tahun.

Beberapa komentator mendesak kehati-hatian terhadap reli logam mulia itu sendiri. Lonjakan di perak, palladium, dan platinum bisa jadi merupakan short squeeze daripada kekuatan berkelanjutan—dinamika yang bisa berbalik tajam dan berpotensi mengarahkan aliran modal kembali ke Bitcoin dan Ethereum saat selera risiko pulih.

Kesepakatan di antara trader jelas: expiry opsi senilai $23,7 miliar ini akan menjadi titik data penting. Apakah ini akan membuka target $100.000 atau sekadar memperjelas struktur pasar yang mendasarinya, acara ini berjanji akan memecahkan kebuntuan Bitcoin saat ini dan menetapkan syarat untuk posisi awal tahun.