Jika ingin berinvestasi 2567, apakah harus memilih instrumen utang atau saham? Apa perbedaannya?

Pasar keuangan saat ini penuh dengan pilihan investasi, tetapi banyak investor masih bingung apakah harus lebih fokus pada instrumen utang atau saham. Kedua alat keuangan ini memiliki kelebihan dan kekurangan yang berbeda secara signifikan. Hari ini kita akan membandingkannya secara jelas agar Anda dapat membuat keputusan dengan pengetahuan yang baik.

Instrumen Utang vs Saham - Perbedaan Dasar

Jika berbicara secara sederhana, instrumen utang adalah dokumen perjanjian pinjaman yang dimiliki oleh (investor) akan memiliki hak untuk menuntut pengembalian pokok dan menerima bunga sesuai jadwal. Sedangkan penerbit instrumen utang (perusahaan atau pemerintah) memiliki kewajiban membayar sesuai kontrak.

Ciri yang membedakan dari saham adalah:

Dari segi hasil - saham memiliki potensi keuntungan tinggi tetapi tanpa jaminan, sedangkan instrumen utang adalah hasil yang pasti dan stabil melalui pembayaran bunga.

Dari segi risiko - volatilitas saham sangat tinggi (sekitar 3 kali lipat dari instrumen utang), sementara instrumen utang adalah aset dengan risiko lebih rendah karena pemegangnya memiliki hak pembayaran utang terlebih dahulu dibanding pemegang saham biasa.

Dari segi urutan pembayaran utang - ketika perusahaan mengalami masalah keuangan, pemegang instrumen utang akan mendapatkan pengembalian dana sebelum pemegang saham biasa.

Risiko utama yang harus dipahami

Investor instrumen utang harus berhati-hati terhadap 5 risiko berikut:

1. Risiko gagal bayar sesuai jadwal

Jika penerbit instrumen utang memiliki kondisi keuangan yang lemah, mungkin tidak ada dana yang dikembalikan kepada pemegang saat jatuh tempo.

2. Risiko perubahan suku bunga

Jika suku bunga di pasar naik, hasil dari instrumen utang Anda akan terlihat lebih rendah dibandingkan, dan penjualan kembali sebelum jatuh tempo bisa menyebabkan kerugian.

3. Risiko kesulitan mencari pembeli

Instrumen utang tidak memiliki pasar perdagangan yang likuid seperti saham. Jika ingin menjual di tengah jalan, mungkin harus menurunkan harga.

4. Risiko inflasi

Meskipun mendapatkan bunga sesuai kontrak, jika inflasi lebih tinggi dari hasil, daya beli akan menurun.

5. Risiko reinvestasi

Ketika instrumen utang jatuh tempo, Anda harus mencari peluang investasi baru. Jika tidak ada pilihan yang baik, manfaatnya bisa berkurang.

Jenis instrumen utang yang ada

Instrumen utang dibagi berdasarkan penerbitnya:

• Instrumen utang pemerintah - risiko terendah karena dijamin oleh negara, hasilnya tidak tinggi.
• Instrumen utang BUMN - risiko juga rendah, tetapi hasilnya lebih tinggi dari obligasi pemerintah.
• Instrumen utang swasta (obligasi) - risiko bervariasi tergantung perusahaan, perusahaan harus menawarkan tingkat bunga tinggi untuk mengimbangi risiko.

Dibagi berdasarkan cara pembayaran bunga:

• Pembayaran rutin - selama periode kepemilikan, biasanya dibayar 2 kali setahun.
• Pembayaran bunga sekaligus - dibayar sekaligus saat pelunasan bersama pokok.
• Tanpa pembayaran bunga - dibeli dengan harga di bawah nilai nominal, keuntungan berasal dari selisih harga.

Dibagi berdasarkan jenis tingkat bunga:

• Tetap - hasil tidak berubah selama periode kepemilikan.
• Mengambang - disesuaikan dengan kondisi ekonomi.

Hak istimewa yang mungkin menyertai

Ketika berinvestasi instrumen utang, Anda mungkin mendapatkan hak tambahan berupa 3 jenis:

Hak penebusan awal oleh penerbit

Penerbit instrumen utang dapat menarik kembali seluruh dana sebelum jatuh tempo. Ini berita buruk bagi Anda karena berarti harus keluar dari investasi sebelum yang diharapkan.

Hak penebusan awal oleh pemegang

Anda memiliki hak untuk menjual kembali kepada penerbit sebelum jatuh tempo sesuai ketentuan yang disepakati. Berita baiknya, jika kondisi tidak memuaskan.

Hak konversi menjadi saham

Beberapa jenis instrumen utang mengizinkan konversi menjadi saham biasa perusahaan dengan harga dan rasio konversi tertentu. Jika konversi meningkat, Anda akan mendapatkan keuntungan tambahan.

Cara berinvestasi

Pasar primer (Primary Market) - membeli langsung dari penerbit instrumen utang melalui lembaga keuangan. Di sini Anda akan mendapatkan informasi lengkap tentang syarat dan hak.

Pasar sekunder (Secondary Market) - disebut BEX (Bond Electronics Exchange) di Thailand, di sini Anda dapat membeli dan menjual instrumen utang dengan investor lain. Sementara pembayaran dilakukan dalam waktu (T+2), artinya harus membayar dalam 2 hari kerja setelah transaksi. Instrumen utang yang diperdagangkan disimpan di TSD (Central Securities Depository).

Contoh perhitungan hasil

Misalnya Anda berinvestasi dalam instrumen utang sebagai berikut:

• Harga kupon: 10.000 Baht
• Bunga: 8% per tahun, dibayar 2 kali setahun
• Periode kepemilikan: 4 tahun

Pembayaran bunga setiap kali = 10.000 × (8% ÷ 2) = 400 Baht

Total selama 4 tahun (8 kali) = 400 × 8 = 3.200 Baht

Saat jatuh tempo, Anda menerima = 10.000 + 3.200 = 13.200 Baht

Hasil total = 3.200 Baht (31,25% dari modal awal)

Keuntungan yang akan Anda dapatkan dari investasi instrumen utang

Memberikan fleksibilitas waktu - mulai dari 1 hari hingga 20 tahun, tergantung pilihan Anda.

Arus kas yang stabil - jika memilih instrumen utang yang membayar bunga secara rutin, Anda akan mendapatkan pendapatan tetap.

Hasil lebih tinggi dari deposito - hasil dari instrumen utang biasanya lebih baik daripada menabung di bank.

Risiko lebih rendah dari saham secara nyata - dengan hak pembayaran utang yang lebih baik, risiko berkurang.

Likuiditas yang cukup - selain pasar primer, ada juga BEX untuk perdagangan lanjutan.

Siapa yang cocok berinvestasi dalam instrumen utang

Orang yang masih muda - menginginkan hasil tinggi dan mampu menanggung volatilitas, sebaiknya pertimbangkan saham.

Orang yang lebih tua - tidak ingin menanggung risiko besar dan menginginkan pendapatan rutin, instrumen utang adalah pilihan yang tepat.

Investor yang seimbang - kombinasi antara saham dan instrumen utang (Balanced Portfolio) adalah cara paling cerdas, memberikan hasil yang wajar tanpa mengabaikan risiko yang dapat diterima.

Kapan instrumen utang menjadi pilihan yang baik di tahun 2567?

Dalam masa ketidakpastian pasar yang tinggi, instrumen utang menjadi perlindungan risiko yang baik. Mendapat bunga secara rutin memberikan ketenangan, meskipun pasar saham tidak baik. Selain itu, jika Anda yakin suku bunga tidak akan turun lagi, mengunci hasil saat ini adalah strategi yang baik.

Namun ingat, instrumen utang juga bukan pilihan yang sempurna. Pengetahuan tentang risiko dan memilih jenis yang sesuai dengan karakter Anda adalah kunci keberhasilan investasi instrumen utang.

Ringkasan

Instrumen utang adalah alat keuangan yang memiliki potensi, baik untuk investor dari berbagai tipe, pengelolaan risiko, maupun mereka yang membutuhkan pendapatan tambahan secara rutin. Dalam dunia yang penuh risiko, mencari keseimbangan antara instrumen utang dan saham adalah menanam tanaman yang subur untuk portofolio Anda.