Bitcoin dan XRP: Memahami Penurunan Pasar Saat Ini dan Artinya

Realitas Pasar: Dua Kripto Utama Mengalami Tekanan

Lanskap aset digital saat ini mengalami turbulensi yang cukup signifikan, dengan dua token paling mapan di dunia crypto mengalami penurunan yang berarti. Dalam tiga bulan terakhir, Bitcoin telah kehilangan sekitar 20% nilainya, sementara XRP turun sekitar 35% selama periode yang sama. Pada level perdagangan saat ini (per 4 Januari 2026), Bitcoin berada di $91,23K dengan kenaikan 24 jam yang modest sebesar 1,36%, sementara XRP diperdagangkan di $2,09, naik 4,08% dalam periode yang sama.

Penurunan ini memicu diskusi yang cukup besar di kalangan pelaku pasar: Apakah koreksi ini menandakan masalah yang lebih dalam, atau ini bagian dari siklus volatilitas alami crypto?

Mengapa Aset Digital Ini Menurun?

Memahami akar penyebabnya memerlukan pemeriksaan terhadap beberapa faktor yang secara bersamaan memberi tekanan pada pasar.

Erosi Kepercayaan dan Perubahan Sentimen

Pendorong utama tampaknya adalah melemahnya kepercayaan investor di seluruh ekosistem cryptocurrency yang lebih luas. Sentimen memainkan peran yang sangat besar dalam penemuan harga crypto dibandingkan aset tradisional, dan psikologi pasar saat ini semakin berhati-hati. Pemangkasan suku bunga Federal Reserve pada Desember, meskipun sudah diperkirakan, disertai bahasa hawkish yang sedikit memberikan kenyamanan kepada pasar yang mencari panduan yang lebih jelas.

Ketidakpastian Regulasi Masih Ada

Kemajuan dalam regulasi cryptocurrency tetap lambat. Pembuat kebijakan kesulitan untuk mengembangkan kerangka kebijakan yang bermakna, menciptakan lingkungan di mana risiko regulasi tetap menjadi bayangan yang terus-menerus membayangi penilaian aset digital.

Kaskade Likuidasi Oktober

Pasar belum sepenuhnya pulih dari kejadian deleveraging dramatis pada 10 Oktober. Sekitar $19 miliar posisi leverage menghadapi likuidasi — jumlah yang secara historis belum pernah terjadi dalam satu hari. Peristiwa ini mengungkapkan kerentanan struktural di pasar crypto di mana modal pinjaman memainkan peran besar. Meskipun beberapa menyebutnya sebagai flash crash, sebenarnya ini menandai awal dari tekanan penurunan yang berkelanjutan yang mungkin masih mencari titik terendahnya.

Menempatkan Penurunan dalam Konteks: Perspektif Historis Penting

Sebelum menganggap yang terburuk, ada baiknya meninjau pola historis Bitcoin. Situasi saat ini mengikuti pola yang sudah dikenal: Bitcoin mencapai puncaknya di $126,08K pada 6 Oktober 2025, dan koreksi sebesar ini secara konsisten muncul dalam sejarah harga Bitcoin setelah mencapai rekor tertinggi baru.

Yang menarik, baik Bitcoin maupun XRP sebelumnya telah pulih dari penurunan serupa dan akhirnya menetapkan harga rekor baru. Namun, preseden historis ini tidak menghilangkan ketidaknyamanan saat menyaksikan nilai portofolio menurun, maupun menjamin hasil di masa depan.

Menganalisis Trajektori Masing-Masing Aset

Posisi Bitcoin dan Perdebatan yang Sedang Berlangsung

Thesis investasi Bitcoin terbagi menjadi dua narasi yang bersaing dan memerlukan evaluasi terpisah.

Argumen Mata Uang dan Pembayaran: Beberapa investor melihat Bitcoin sebagai potensi mengubah sistem moneter global dan berfungsi sebagai uang asli internet. Dalam kerangka ini, valuasi Bitcoin saat ini tetap dapat dipertahankan. Partisipasi institusional tetap kuat, dengan ETF Bitcoin spot memegang sekitar $115 miliar dalam aset menurut data terbaru. Aliran masuk institusional yang terus berlanjut meskipun harga melemah menunjukkan bahwa pemain besar tetap yakin.

Thesis Emas Digital di Bawah Tekanan: Narasi alternatif memposisikan Bitcoin sebagai penyimpan nilai digital yang mirip dengan emas fisik. Thesis ini menghadapi tantangan kredibilitas yang signifikan: emas telah mengapresiasi lebih dari 70% dari tahun ke tahun, sementara Bitcoin gagal menunjukkan karakter safe-haven selama periode ketidakpastian pasar yang lebih luas. Sampai Bitcoin membuktikan dirinya sebagai lindung nilai yang efektif terhadap inflasi dan risiko sistemik, para investor yang mengadopsi rasional “emas digital” mungkin perlu meninjau kembali keyakinan mereka.

XRP: Sinyal Campuran di Pasar yang Sedang Koreksi

XRP menunjukkan gambaran yang lebih kompleks dengan perkembangan yang menggembirakan dan kekhawatiran struktural yang masih ada.

Indikator Momentum Positif: Lima ETF XRP spot kini memegang lebih dari $1 miliar dalam total aset. Yang paling penting, kendaraan ini terus menarik aliran modal meskipun harga XRP baru-baru ini menurun — tanda bahwa investor institusional tetap tertarik pada ekosistem Ripple. Selain itu, sidechain Ethereum Virtual Machine dari XRP Ledger telah mencapai adopsi yang berarti sejak peluncuran musim panas lalu, membuka kemungkinan baru bagi pengembang yang membangun aplikasi blockchain.

Ripple Labs memposisikan dirinya secara strategis sebagai mitra bagi lembaga keuangan yang mengeksplorasi tokenisasi aset dunia nyata dan pengembangan stablecoin — sektor yang diperkirakan akan mendorong partisipasi institusional yang signifikan selama beberapa tahun ke depan.

Tantangan Struktural: Rally XRP baru-baru ini didorong secara substansial oleh spekulasi seputar pertempuran hukumnya dengan SEC, yang berakhir pada Agustus 2025. Namun, token ini telah menurun sejak resolusi tersebut meskipun ada pengumuman positif seperti peluncuran ETF. Divergensi ini menimbulkan pertanyaan penting: Apakah XRP benar-benar menjadi bagian integral dari keberhasilan jangka panjang Ripple?

Ripple tetap perusahaan swasta, yang berarti kepemilikan XRP tidak merupakan partisipasi ekuitas dalam Ripple itu sendiri. Perusahaan ini telah memperluas secara agresif melalui akuisisi — membeli Hidden Road (sebagai broker utama), GTreasury (solusi treasury crypto), dan Rail (infrastruktur stablecoin). Meskipun akuisisi ini dapat menempatkan Ripple sebagai pemain utama dalam infrastruktur keuangan digital, peran utilitas spesifik token XRP dalam ekosistem yang berkembang ini tetap ambigu. Ini sangat berbeda dengan Ethereum, di mana pertumbuhan jaringan secara langsung meningkatkan permintaan terhadap ETH.

Kerangka Pengambilan Keputusan Investasi

Alih-alih memperlakukan semua penurunan crypto secara seragam, investor harus menilai apakah aksi harga terbaru secara material mengubah thesis investasi awal mereka untuk setiap aset.

Bagi pemilik Bitcoin yang fokus pada potensi transformasi moneter atau tren adopsi institusional, penarikan saat ini hanyalah gangguan di sekitar narasi jangka panjang yang tetap utuh. Bagi yang mengandalkan Bitcoin sebagai safe-haven, aksi harga terbaru selama tekanan pasar menuntut pertimbangan ulang yang serius.

Bagi investor XRP, jalan ke depan sangat bergantung pada keyakinan terhadap posisi kompetitif Ripple dalam infrastruktur keuangan yang sedang berkembang, disertai ketidakpastian tentang peran spesifik XRP dalam strategi perusahaan Ripple dan penciptaan nilai perusahaan.

Melangkah ke Depan

Volatilitas harga jangka pendek, meskipun secara emosional menantang, jarang menentukan keputusan investasi. Yang jauh lebih penting adalah apakah thesis Anda untuk setiap aset benar-benar melemah atau Anda hanya menyaksikan volatilitas khas cryptocurrency yang sedang berlangsung. Dengan membedakan antara invalidasi thesis dan emosi yang dipicu harga, investor dapat menjaga pemikiran yang lebih jernih selama koreksi pasar.