Bagaimana Siklus Suku Bunga Lebih Rendah Membentuk Ulang NII Perbankan: TFC dan Rekan-rekan dalam Sorotan

Lintasan pelonggaran Federal Reserve—ditandai dengan pemotongan awal di 2024 diikuti oleh tiga pengurangan tambahan di 2025—telah mendorong suku bunga acuan ke 3,50-3,75%, menciptakan momen penting bagi profitabilitas perbankan regional. Saat suku bunga turun, kebijaksanaan konvensional tentang pendapatan bunga bersih (NII) memerlukan penilaian yang lebih bernuansa. Truist Financial Corporation TFC dan pesaingnya menghadapi lanskap yang berubah di mana suku bunga yang lebih rendah secara paradoks menciptakan hambatan dan peluang bagi ekspansi NII.

Memahami Mekanisme: Mengapa Suku Bunga Lebih Rendah Masih Bisa Mendukung Pertumbuhan NII

Berlawanan dengan intuisi, penurunan suku bunga tidak selalu berarti malapetaka bagi pendapatan bunga bersih bank. Inilah alasannya: Saat suku bunga turun, biaya pendanaan—yang dibayar bank kepada deposan—menstabilkan dan menurun lebih cepat daripada hasil pinjaman yang menyusut. Ini menciptakan apa yang disebut manajer sebagai “dinamika biaya pendanaan yang menguntungkan.” Dengan beban layanan utang yang berkurang, solvabilitas peminjam membaik dan tekanan pembayaran berkurang, langsung berkontribusi pada penurunan tingkat tunggakan dan pengurangan charge-off.

Yang lebih penting, suku bunga yang lebih rendah biasanya membuka peluang permintaan pinjaman yang meningkat. Biaya pinjaman yang lebih rendah mendorong perusahaan dan konsumen untuk mengambil kredit, memperluas volume pinjaman total. Bagi Truist, dinamika ini terbukti menarik. Selama periode 2019-2024, bank mencapai CAGR pendapatan bunga bersih sebesar 14%, meskipun ada penarikan NII pada 2021 dan 2024. Melalui sembilan bulan pertama 2025, momentum NII Truist terus meningkat, didukung oleh integrasi merger yang berkelanjutan dan pipeline pinjaman yang solid.

Posisi Jangka Pendek TFC dan Panduan Manajemen

Panduan kuartal keempat 2025 dari manajemen mencerminkan kepercayaan diri dalam lingkungan ini: NII diperkirakan akan naik 2% secara berurutan, terutama didukung oleh pertumbuhan pinjaman yang berkelanjutan, saldo deposito klien yang lebih tinggi, dan penurunan biaya deposito seiring ekspektasi pemotongan suku bunga terwujud. Margin bunga bersih (NIM)—mengukur selisih antara hasil pinjaman dan biaya pendanaan—diperkirakan akan berkembang secara berurutan selama kuartal tersebut. Melihat ke 2026, meskipun ekspektasi ekonomi secara umum tetap campur aduk, konsensus menunjukkan pelonggaran moderat akan terus berlangsung sepanjang tahun.

Di tengah latar belakang ini, lintasan NII jangka menengah Truist tampak kokoh. Proyeksi menunjukkan pertumbuhan sebesar 2,3% di 2025, meningkat menjadi 4% di 2026, kemudian menurun menjadi 2,7% di 2027. Estimasi ini mengasumsikan stabilisasi biaya deposito, aktivitas ekonomi yang tangguh, dan permintaan pinjaman yang berkelanjutan—semua asumsi yang masuk akal mengingat panduan kebijakan saat ini.

Peer Perbankan Regional: Analisis Perbandingan

Fifth Third Bancorp FITB menunjukkan bagaimana institusi sejawat menavigasi transisi ini. Bank ini mencatat CAGR NII lima tahun sebesar 4,2% hingga 2024, dengan hasil tahun-ke-tanggal 2025 (hingga September) menunjukkan NII sebesar $4,4 miliar secara setara pajak, mewakili pertumbuhan 6,2% dari tahun ke tahun. Yang menarik, NIM Fifth Third meningkat menjadi 3,10% dari 2,88% tahun sebelumnya, menentang narasi penekanan. Manajemen memperkirakan pertumbuhan NII yang disesuaikan sebesar 5,5-6,5% dari basis $5,6 miliar di 2024, didukung oleh normalisasi biaya pendanaan dan ekspansi pinjaman yang disiplin.

U.S. Bancorp USB menyajikan profil yang kontras namun saling melengkapi. CAGR NII lima tahun bank ini (2019-2024) mencapai 4,4%, dengan NII sembilan bulan pertama 2025 sebesar $4,251 miliar (setara pajak), naik 2% dari tahun ke tahun. NIM U.S. Bancorp per 30 September 2025 berada di 2,75%, sedikit lebih tinggi dari 2,74% tahun sebelumnya. Strategi ke depan bank ini menekankan pertumbuhan pinjaman, stabilisasi biaya pendanaan, dan reposisi strategis portofolio investasinya untuk membuka kontribusi NII tambahan.

Konteks Pasar dan Perspektif Investasi

Saham Truist telah menguat 13,2% selama enam bulan terakhir, kalah dari kenaikan industri perbankan yang sebesar 18,2%. Perusahaan ini memiliki Zacks Rank #2 (Buy), mencerminkan optimisme analis terhadap posisi fundamentalnya seiring stabilnya lingkungan suku bunga.

Gambaran yang muncul menunjukkan bahwa meskipun guncangan awal dari penurunan suku bunga menciptakan tekanan margin, fase berikutnya—yang ditandai dengan stabilisasi biaya pendanaan, permintaan pinjaman yang diperbarui, dan peningkatan kualitas kredit—memberikan dukungan NII yang substansial. Bagi Truist dan bank regional yang sejalan, siklus ini menawarkan platform untuk pertumbuhan laba yang berkelanjutan hingga 2026 dan seterusnya.