Nikkei 225: Indeks utama untuk mengukur kinerja pasar saham Jepang

Indeks Nikkei 225 Itu Apa dan Mengapa Penting

Nikkei 225 adalah salah satu indeks saham paling penting di dunia yang digunakan untuk mengukur kondisi pasar saham Jepang secara keseluruhan. Indeks ini terdiri dari saham dari 225 perusahaan terkemuka di berbagai industri yang terdaftar di Bursa Efek Tokyo (Tokyo Stock Exchange). Perusahaan-perusahaan ini termasuk nama-nama terkenal seperti Hitachi, Fujitsu, Panasonic, Sharp, dan Toyota.

Jika dibandingkan dengan negara Thailand, Nikkei 225 memiliki peran serupa dengan indeks SET50 dari Bursa Efek Thailand, yang terdiri dari saham-saham unggulan seperti KBANK, PTT, dan CPF, dan sebagainya.

Riwayat Indeks memiliki sejarah yang panjang hingga 72 tahun, sejak tanggal 7 September 1950, karena indeks ini dihitung mundur hingga tanggal 16 Mei 1949, yang merupakan hari pembukaan kembali Bursa Efek Jepang setelah Perang Dunia Kedua. Nikkei 225 dianggap sebagai indeks saham tertua di Asia.

Bursa Efek Tokyo awalnya membuat dan menghitung indeks ini, hingga sejak tahun 1970 kegiatan tersebut diserahkan kepada surat kabar Nihon Keizai Shimbun (The Nikkei), yang menghitung dan melaporkan data indeks setiap hari hingga saat ini.

Pergerakan Indeks: Melalui Fase Naik-Turun dalam Sejarah

Indeks Nikkei 225 telah mengalami volatilitas yang menarik sepanjang sejarahnya. Pernah mencapai titik tertinggi di level 38.916 poin pada akhir Desember 1989 pada saat gelembung meledak di pasar saham Jepang. Setelah itu, indeks turun ke titik terendah 7.568 poin pada akhir Februari 2009, yang sesuai dengan krisis ekonomi subprime dari Amerika Serikat.

Data terbaru pada tanggal 17 Desember 2025, indeks Nikkei 225 menyentuh level 49.512,28 poin, naik 0,26% atau 128,99 poin dibandingkan dengan hari sebelumnya. Pasar dibuka di level 49.413,19 poin, sementara selama sehari menguji titik tertinggi 49.571,50 poin dan titik terendah 49.077,81 poin, mencerminkan pembelian kembali dan volatilitas pasar saham Jepang pada periode tersebut.

Mekanisme Perhitungan Indeks: Teknik di Balik Layar

Sistem Indeks Tertimbang Harga

Indeks Nikkei 225menggunakan sistemprice-weighted index dalam perhitungannya. Artinya, tingkat harga setiap saham akan mempengaruhi indeks secara keseluruhan. Indeks dihitung setiap 5 detik selama waktu perdagangan.

Faktor Penyesuaian Harga (PAF)

Dalam perhitungan, indeks akan menggunakan harga saham yang telah disesuaikan dengan Faktor Penyesuaian Harga (PAF) agar tingkat harga setiap saham memiliki kesetaraan dan mudah dibandingkan.

Rumus Perhitungan:

• Harga saham yang disesuaikan = Harga saham × Faktor penyesuaian harga (PAF)
• Nilai indeks = Jumlah harga saham yang disesuaikan ÷ Pembagi (Divisor)

PAF mulai digunakan secara resmi sejak Oktober 2021 untuk menyesuaikan tingkat harga sekuritas agar sesuai dengan struktur yang tepat. Sebelumnya Nikkei menggunakan metode “presumed par value” yang dianggap sebagai sistem lama yang memiliki keterbatasan ketika dibandingkan dengan PAF.

Ringkas Sejarah Sistem Perhitungan

Sistem par value dihapuskan setelah amandemen undang-undang perdagangan Jepang pada Oktober 2001. Namun demikian, banyak harga saham masih mencerminkan struktur harga yang didasarkan pada nilai nominal asli, seperti 50, 500, atau 50.000 yen ditambah dengan perbedaan unit perdagangan antara saham yang diperdagangkan per 1 saham dengan saham yang diperdagangkan per lot 100 atau 1.000 saham. Hal ini menyebabkan tingkat harga saham memiliki perbedaan yang signifikan.

Untuk mengatasi masalah tersebut, indeks Nikkei menggunakan sistem presumed par value dengan menyesuaikan harga saham komponen indeks agar setara dengan nilai nominal yang diasumsikan pada level 50 yen untuk menjaga konsistensi perhitungan. Kemudian berkembang menjadi Faktor Penyesuaian Harga (PAF), yang membantu meningkatkan akurasi, fleksibilitas, dan standarisasi.

Kriteria Seleksi Saham untuk Indeks

Metode Peninjauan

Kriteria seleksi saham untuk indeks Nikkei 225pada tahun 2025 berpedoman pada sistemPeriodic ReviewdanExtraordinary Replacement, dengan mempertimbangkan likuiditas saham dan keseimbangan industri.

Sistem peninjauan tahunan dilakukan dua kali per tahun, pada bulan Januari dan Juli, dengan efektif berlaku pada bulan April dan Oktober masing-masing.

Kriteria Seleksi

Likuiditas adalah faktor utama dalam pertimbangan, yang diukur dari dua faktor:

• Nilai perdagangan saham secara keseluruhan
• Volatilitas harga saham

Saham dengan likuiditas rendah akan dicoret, dan saham dengan likuiditas tinggi akan dimasukkan sebagai penggantinya.

Selain itu, harus mempertimbangkan keseimbangan industri agar indeks dapat digunakan sebagai representasi untuk mengukur kondisi pasar saham dan ekonomi Jepang dengan akurat.

Penggantian Komponen

Ketika saham lama dilepaskan dari bursa karena restrukturisasi bisnis, seperti merger atau pindah ke bursa lain, saham baru akan dimasukkan sebagai penggantinya. Proses seleksi saham baru akan dipilih berdasarkan jumlah likuiditas, dan harus berasal dari industri yang sama untuk mempertahankan jumlah saham di setiap industri tetap sama.

Komposisi dan Distribusi Indeks

Indeks Nikkei 225 terdiri dari saham dari 36 industri, yang dikelompokkan menjadi 6 kategori besar:

1. Teknologi - 52,03%
2. Barang Konsumen - 22,36%
3. Bahan - 12,69%
4. Modal Barang dan Lainnya - 8,46%
5. Keuangan - 2,39%
6. Transportasi dan Utilitas Publik - 1,56%

Data per tanggal 18 Desember 2025 menunjukkan bahwa kategori Teknologi mendominasi bobot proporsi terbesar hampir setengah dari indeks. Diikuti oleh barang konsumen dan bahan, sementara kategori keuangan dan transportasi utilitas publik hanya memiliki proporsi kecil sekitar 2% dari total indeks.

Faktor yang Menentukan Pergerakan

1. Ekonomi Global

Karena Jepang adalah negara yang berorientasi pada ekspor, kondisi ekonomi negara-negara mitra dagang berdampak langsung. Amerika Serikat dan Cina adalah pasar ekspor utama yang paling mempengaruhi ekonomi Jepang.

2. Kinerja Ekonomi Jepang

Melacak angka GDP adalah penting. Ekonomi yang tumbuh dengan baik akan membantu perusahaan menghasilkan keuntungan yang lebih baik, yang berdampak positif pada harga saham.

3. Kebijakan Moneter

Suku bunga rendah membantu mengurangi biaya operasional perusahaan, meningkatkan tingkat keuntungan. Perlu memantau arah kebijakan moneter apakah akan ada perubahan atau kenaikan suku bunga.

4. Kebijakan Fiskal

Investasi sektor publik yang besar dan pengumpulan pajak yang rendah akan merangsang ekonomi, terutama industri yang mendapat manfaat positif dari kebijakan pemerintah yang berbeda.

5. Kondisi Setiap Industri

Perubahan struktur ekonomi, kebijakan pemerintah, perilaku konsumen, dan persaingan berdampak langsung pada setiap industri. Industri teknologi, yang mewakili hampir setengah indeks, akan terpengaruh oleh inflasi tinggi dan pembatasan perdagangan.

6. Kinerja Perusahaan Terdaftar

Keuntungan dari 225 perusahaan dalam indeks berdampak langsung pada harga saham. Ini adalah indikator paling penting.

7. Nilai Tukar

Yen yang kuat membuat produk Jepang terlihat mahal di pasar luar negeri, mengurangi penjualan. Sebaliknya, yen yang lemah membuat produk lebih murah, meningkatkan penjualan.

8. Harga Minyak Global

Jepang sangat bergantung pada impor minyak. Kenaikan harga minyak berdampak pada biaya produksi dan mempengaruhi kinerja perusahaan.

Mengapa Harus Berinvestasi di Indeks Nikkei 225

1. Diversifikasi Investasi

Berinvestasi di indeks Nikkei 225 membuka peluang untuk berinvestasi pada perusahaan raksasa Jepang secara tidak langsung. Jika yakin bahwa ekonomi Jepang akan tumbuh di masa depan, berinvestasi di indeks adalah pilihan yang baik daripada mengelola portofolio sendiri.

2. Likuiditas Tinggi

Karena saham yang dipilih untuk masuk indeks harus memiliki likuiditas tinggi, biaya perdagangan rendah. bid-ask spread sempit, price impact kecil. Hal ini membuat investasi lebih efisien, terutama untuk investasi di reksa dana.

3. Diversifikasi Risiko

Investor dapat menyebarkan risiko dari investasi khusus di pasar Thailand ke pasar luar negeri. Jika pasar Thailand turun, indeks Nikkei 225mungkin tidak terpengaruh sama banyak. Namun, indeksNikkei 225 adalah salah satu indeks dengan volatilitas tinggi, yang mungkin perlu dipantau dengan ketat untuk perdagangan jangka pendek, tetapi volatilitas ini juga membawa peluang untuk keuntungan yang lebih tinggi.

Cara Berinvestasi di Indeks Nikkei 225

Selain membeli saham Jepang secara langsung, investor juga dapat berinvestasi melalui produk keuangan yang melacak indeks Nikkei 225. Pilihan alternatif ini cocok untuk investor pemula dan mereka yang menginginkan risiko lebih rendah, karena setara dengan memiliki saham dari 225 perusahaan terkemuka secara bersamaan. Oleh karena itu, risikonya lebih rendah daripada berinvestasi di saham individual.

1. Dana Diperdagangkan di Bursa (ETF)

Perusahaan sekuritas dan perusahaan manajemen dana menawarkan investasi di reksa dana yang menginvestasikan dana sesuai dengan indeks Nikkei 225. Contohnya, reksa dana KT-JPFUND-A dari ASEAN Asset Management dan TMPJE dari TMBAM Eastspring.

Berinvestasi di ETF memiliki risiko yang perlu dipertimbangkan, termasuk:

• Risiko dari operasi penerbit sekuritas
• Risiko dari likuiditas dana
• Risiko bahwa dana mungkin berhenti beroperasi
• Risiko kontrak futures untuk investasi valuta asing
• Risiko dari volatilitas nilai tukar

2. Kontrak Perbedaan (CFD)

Kontrak perbedaan atau CFD adalah instrumen keuangan yang memberikan peluang untuk untung dari pergerakan harga saham, indeks, dan komoditas tanpa perlu memiliki aset tersebut. Hanya perlu menempatkan jaminan sebagian.

Misalnya, jika investor mengharapkan harga indeks Nikkei 225 akan naik, dapat membeli CFD. Ketika indeks naik, akan mendapat untung dari perbedaan harga. Sebaliknya, jika harga turun, akan rugi sesuai perbedaan.

Keuntungan: Gunakan modal rendah, dengan rasio leverage seperti 1 banding 100, artinya dengan jaminan 100 baht, dapat mengejar keuntungan indeks senilai 10.000 baht.

Risiko: Karena menggunakan jaminan kecil, volatilitas kecil indeks mungkin menyebabkan jaminan habis dan dipaksa menutup kontrak dengan cepat, yang berbeda dari membeli ETF yang memiliki bagian kepemilikan saham langsung dan dapat dipegang lebih lama.