Antrian masuk staking ETH melebihi keluarannya: 3 minggu menunggu dibandingkan 1 jam; pemegang jangka panjang mengunci posisi

Sumber: Yellow Judul Asli: La cola de entrada de staking de ETH supera a las salidas: 3 semanas de espera frente a 1 hora; los holders a largo plazo bloquean posiciones

Tautan Asli: Dinamik staking Ethereum (ETH) mulai condong secara tegas ke arah penguncian jangka panjang, sebuah perubahan yang, menurut peserta pasar, dapat menyesuaikan pasokan jauh sebelum katalis permintaan besar berikutnya.

Data yang dilacak oleh analis on-chain menunjukkan bahwa antrean masuk staking Ethereum telah melampaui antrean keluar untuk pertama kalinya dalam hampir enam bulan.

Sekitar satu juta tiga ratus ribu ether saat ini sedang menunggu untuk masuk ke staking, dengan waktu tunggu rata-rata mendekati tiga minggu, sementara hanya beberapa ribu ether dalam antrean untuk keluar, diproses biasanya dalam sekitar satu jam.

Ketidakseimbangan ini menunjukkan bahwa lebih banyak ETH dikunci di jaringan daripada yang dilepaskan kembali ke sirkulasi.

Struktur pasar menyesuaikan diri seiring meningkatnya penguncian

Secara historis, pertumbuhan berkelanjutan antrean masuk staking telah bertepatan dengan periode peningkatan keyakinan jangka panjang lebih dari spekulasi jangka pendek.

Antrean keluar, sebaliknya, cenderung melonjak selama episode stres, penjualan paksa, atau periode ketakutan yang tinggi.

Konfigurasi saat ini, dengan permintaan masuk yang meningkat bersamaan dengan tekanan keluar yang runtuh, menunjukkan bahwa para holder semakin bersedia mengorbankan likuiditas demi imbal hasil dan eksposur jangka panjang.

Pada saat yang sama, aktivitas on-chain Ethereum tetap tinggi.

Jumlah transaksi harian mendekati puncak siklus, menunjukkan bahwa pengguna tetap beroperasi daripada meninggalkan jaringan.

Aktivitas yang lebih tinggi ini diterjemahkan ke dalam peningkatan pembakaran ETH di bawah mekanisme biaya Ethereum, yang semakin mengurangi penerbitan bersih pasokan.

Gabungan penguncian melalui staking dan tingkat pembakaran yang tinggi berkontribusi pada penyesuaian pasokan yang perlahan tetapi terus-menerus.

Staking institusional menambahkan lapisan permintaan baru

Salah satu perkembangan paling menonjol di balik perubahan ini adalah masuknya modal besar jangka panjang ke staking Ethereum.

Dalam dua minggu terakhir, BitMine telah melakukan staking dengan nilai estimasi sebesar 2,58 miliar dolar dalam ETH, menurut pernyataan publik.

Para analis menunjukkan bahwa aktivitas sebesar itu mencerminkan posisi strategis lebih dari perdagangan jangka pendek.

Tren institusional ini berkembang sebelum kemungkinan titik balik regulasi.

Produk yang diperdagangkan dari Ethereum dalam staking yang diusulkan oleh BlackRock belum disetujui, tetapi harapan akan keputusan dalam beberapa bulan ke depan tetap tinggi.

Jika disetujui, struktur ini akan memungkinkan lebih banyak investor tradisional mendapatkan eksposur ke staking Ethereum tanpa berinteraksi langsung dengan infrastruktur on-chain.

Para analis menunjukkan bahwa pentingnya produk seperti ini tidak terletak pada menciptakan permintaan dari nol, melainkan memperkuat tren penyerapan pasokan yang sudah berjalan dengan membuat staking dapat diakses oleh institusi yang dibatasi oleh aturan kepatuhan dan kustodian.

Sinyal mengarah ke skenario struktural, bukan spekulatif

Pergerakan harga Ethereum mulai mencerminkan peningkatan fundamentalnya.

Aset ini telah memutus tren turun selama beberapa bulan, dan peserta pasar memantau dengan cermat apakah dapat memulihkan kisaran 3.500 hingga 3.600 dolar.

Meskipun level harga tetap bergantung pada kondisi pasar secara umum, para analis menekankan bahwa konfigurasi saat ini berbeda dari siklus sebelumnya yang didorong terutama oleh masuknya spekulatif.

Sebaliknya, gambaran yang muncul adalah penyerapan pasokan secara bertahap yang didorong oleh partisipasi dalam staking, penggunaan jaringan yang berkelanjutan, dan masuknya modal institusional.

Secara historis, konfigurasi ini telah mendahului fase yang lebih kuat dan lebih lama untuk Ethereum, daripada menandai puncak tahap akhir.

Melihat ke 2026

Dengan lebih banyak ETH yang dikunci daripada yang dibuka, aktivitas jaringan tetap solid, dan staking institusional berkembang sebelum kemungkinan katalis regulasi, para analis menunjukkan bahwa Ethereum mungkin sedang memasuki fase pembatasan pasokan yang dapat membentuk siklus berikutnya.

Alih-alih bergantung pada dorongan harga jangka pendek, prospeknya semakin didukung oleh mekanisme di tingkat protokol.

Seiring staking terus menyerap pasokan yang beredar dan pembakaran mengurangi penerbitan bersih, pasar mungkin dipaksa untuk kembali menilai Ethereum di bawah kondisi pasokan yang lebih ketat jika permintaan meningkat di 2026.

Untuk saat ini, data menunjukkan bahwa keyakinan sedang dibangun secara diam-diam on-chain, bahkan sebelum kedatangan gelombang modal tradisional berikutnya.