Keputusan Suku Bunga BoJ Desember Menunggu: Bisakah Bitcoin Bertahan $90K karena Sejarah Mengingatkan Penjualan Lebih dari 20%?

Pertemuan kebijakan Bank of Japan yang sangat dinantikan pada 18-19 Desember menjadi katalis makro paling signifikan yang dihadapi trader Bitcoin kuartal ini. Dengan indikator pasar menunjukkan probabilitas 98% di Polymarket dan konsensus Bloomberg sebesar 91,4%, analis memperkirakan kenaikan sebesar 25 basis poin—menaikkan suku bunga kebijakan dari 0,50% menjadi 0,75%, menandai level tertinggi dalam tiga dekade. Sebagai konteks, 980 yen ke USD setara sekitar $6,50 pada nilai tukar saat ini, mencerminkan kekuatan mata uang Jepang saat bank sentral memperketat kebijakan.

Pada $90.54K setelah konsolidasi terakhir, posisi teknikal Bitcoin tampak rentan terhadap kejutan yang sering mengikuti keputusan BoJ. Catatan sejarah meninggalkan sedikit ruang untuk optimisme: setiap kenaikan suku bunga sejak Maret 2024 telah didahului oleh penurunan Bitcoin dua digit. Pengencatan Maret memicu penurunan 23%, pengencatan berkelanjutan Juli memicu penurunan 26%, dan kenaikan Januari memicu crash 31%. Jika Desember mengulangi pola ini, Bitcoin bisa menghadapi pengujian di $70.000—berpotensi menembus ke $60Ks untuk pertama kalinya sejak awal 2024.

The Yen Carry Trade: Memahami Mekanismanya

Eksperimen bertahun-tahun Jepang dengan suku bunga mendekati nol menciptakan paradoks keuangan yang mendorong reli Bitcoin. Strategi “carry trade” memanfaatkan arbitrase ini: peminjam mengambil pinjaman yen dengan biaya minimal, mengonversi hasilnya ke dolar, dan menginvestasikan modal ke aset berbunga—Bitcoin, saham, obligasi. Ketika suku bunga tetap rendah, ini menciptakan angin spekulatif bagi aset risiko secara global.

Mekanisme pembalikan juga sama kuatnya secara terbalik. Saat BoJ memperketat, biaya pinjaman meningkat tajam. Pedagang leverage menghadapi kerugian yang meningkat dan panggilan margin. Respon mereka: likuidasi simultan—jual Bitcoin, beli yen, bayar pinjaman. Dengan dilaporkan posisi carry yen lebih dari ( triliun, pembalikan terkoordinasi menciptakan tekanan jual berantai di pasar risiko.

Kepemilikan obligasi Treasury AS Jepang sebesar $1,1 triliun memperkuat dinamika ini. Sebagai pemegang utang dolar terbesar di dunia, aliran modal Jepang mempengaruhi pasar. Aliran repatriasi—ketika entitas Jepang menjual aset asing untuk membangun posisi yen—menguras likuiditas dari pasar risiko global tepat saat trader Bitcoin membutuhkannya.

Pola Data: Empat Kenaikan, Empat Penurunan

Maret 2024: BoJ menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya dalam 17 tahun → Bitcoin turun 23% dalam minggu-minggu berikutnya → Kejutan pasar memicu pembalikan cepat

Juli 2024: Kenaikan kedua dalam siklus pengencatan → Bitcoin jatuh 26% setelahnya → Volatilitas musim panas memperkuat likuidasi carry trade

Januari 2025: Kenaikan suku bunga awal tahun → Bitcoin anjlok 31% → Penjualan makro terluas memperkuat kelemahan crypto, dengan rata-rata pergerakan 10 bulan ditembus

Desember 2025 Diperkirakan: Kenaikan 25bps ke 0,75% dengan probabilitas 98% → Preseden historis menunjukkan penurunan 20-30% → Kerentanan saat ini di $90.54K menempatkan $70.000 dalam jarak yang dapat dicapai

Merlijn The Trader, seorang analis makro yang sangat diperhatikan, mencatat: “Setiap kali Jepang menaikkan suku bunga, Bitcoin mengalami penurunan 20-25%. Selanjutnya, mereka menaikkan suku lagi. Jika pola historis berlanjut, BTC akan diperdagangkan jauh di bawah $70.000.”

Pengaturan Teknis: Kelemahan di Bawah Permukaan

Pergerakan harga Bitcoin baru-baru ini menyembunyikan deteriorasi teknikal yang mengkhawatirkan. Untuk pertama kalinya dalam hampir empat tahun, BTC turun di bawah rata-rata pergerakan 10 bulan—pola pembalikan yang sebelumnya menandai penurunan signifikan.

Gambaran teknikal yang lebih luas memperkuat kekhawatiran ini:

• Perdagangan di bawah rata-rata pergerakan sederhana 20 hari dan 50 hari
• Indeks Kekuatan Relatif di bawah 50 )wilayah netral-ke-bearish(
• Volume yang menurun menunjukkan keyakinan lemah di kalangan pembeli
• Indeks Fear & Greed di angka 29 )dengan tegas di wilayah “Fear”$100

Dikombinasikan dengan aliran keluar ETF Bitcoin sebesar $2,6 miliar hanya di bulan November, analisis on-chain mengungkapkan sekitar $100 miliar kerugian unrealized di antara pemegang BTC. Rollover hashrate penambang menunjukkan tekanan dari biaya operasional, menyiratkan potensi capitulation jika harga terus menurun.

Tantangan Makroekonomi di Luar Jepang

Keputusan BoJ terjadi di tengah latar belakang pengencatan yang lebih luas. Ketua Federal Reserve Powell baru-baru ini mengisyaratkan hanya dua pemotongan suku bunga di 2026—jauh di bawah ekspektasi pasar sebanyak empat pengurangan. Panduan hawkish ini telah melemahkan prospek jangka pendek Bitcoin.

Aset bersaing menciptakan tekanan tambahan. Imbal hasil Treasury 10 tahun mendekati 4,5%, menawarkan pengembalian tetap tanpa volatilitas—menjadi proposisi yang semakin menarik bagi modal yang berhati-hati risiko. Likuiditas liburan biasanya menipis di akhir Desember, memperbesar pergerakan harga saat trader besar mengeksekusi posisi. Dengan kondisi ini, kenaikan BoJ bisa menjadi katalis yang mengubah sentimen secara decisif ke posisi risiko-tinggi.

Data CheckOnChain mengungkapkan sekitar $980 miliar kerugian unrealized yang tersimpan di dompet Bitcoin, menciptakan kolam potensi penjual paksa jika harga mendekati level dukungan $70.000.

Kasus Bull: Mengapa Bitcoin Mungkin Menyerap Kejutan

Tidak semua skenario berarah turun. Probabilitas 98% di Polymarket berarti uang institusional sudah memperhitungkan kenaikan—risiko kejutan minimal. Berbeda dari keputusan BoJ sebelumnya, yang sudah diisyaratkan berminggu-minggu sebelumnya. Beberapa trader berpendapat bahwa kelemahan Bitcoin saat ini sudah mencerminkan pengencatan yang diperkirakan.

Perbedaan antara kebijakan BoJ dan Fed menciptakan kompleksitas. Saat Jepang memperketat, Federal Reserve melanjutkan siklus pemotongan—meskipun lebih lambat dari yang awalnya diperkirakan pasar. Jika pelonggaran Fed melebihi pengencatan Jepang secara bersih dalam hal likuiditas global, aset risiko bisa tetap didukung.

Akumulasi institusional menceritakan kisah lain. Pemegang Bitcoin jangka panjang membeli tambahan $70K juta Bitcoin selama awal Desember, menunjukkan keyakinan meskipun secara teknikal jangka pendek lemah. Jika institusi menyerap likuidasi carry trade, Bitcoin bisa lebih cepat stabil daripada siklus sebelumnya.

Level $70.000 sendiri mewakili dukungan teknikal yang berarti dari pola konsolidasi 2024. Wick ke ( diikuti pemulihan cepat tetap masuk akal, terutama jika institusi membeli saat kelemahan.

Strategi Manajemen Risiko untuk 19 Desember

Untuk Posisi Long:

Trader konservatif harus mengurangi leverage menjadi nol menjelang 19 Desember dan menetapkan stop-loss di $85.000—menandai penembusan di bawah level dukungan kritis. Target take-profit di $92.000-$95.000 menangkap volatilitas sebelum acara tanpa eksposur berlebihan.

Pendekatan agresif menerima kemungkinan harga di $70.000 dan memandang penurunan tersebut sebagai peluang akumulasi. Dollar-cost averaging—membeli 10% dari posisi yang direncanakan setiap penurunan $5.000—memerlukan keyakinan terhadap fundamental jangka panjang Bitcoin tetapi sejalan dengan pola pembelian institusional.

Untuk Posisi Short:

Masuk dekat level saat ini atau zona resistansi $91.000-$92.000 menawarkan risiko-imbalan yang menguntungkan. Targetkan $70.000-$75.000 untuk penutupan posisi, dengan stop di atas high terakhir sekitar $95.000.

Untuk Modal yang Tidak Aktif:

Tunggu hingga 19 Desember berlalu sebelum menginvestasikan modal baru. Zona beli di antara $70.000-$75.000 mewakili nilai jika fundamental makro tetap utuh. Hindari entri FOMO selama reli sebelum acara—rasio risiko-imbalan tetap tidak menguntungkan.

Garis Waktu: Apa yang Diharapkan

18-19 Desember: Pengumuman BoJ terjadi dengan reaksi pasar langsung )menit hingga jam$90K . Preseden historis menunjukkan penurunan Bitcoin 20-30% biasanya terjadi dalam 2-4 minggu, bukan secara instan.

20-31 Desember: Volatilitas pasca-liburan kemungkinan meningkat karena likuiditas akhir tahun yang tipis memperbesar pergerakan. Penjualan kerugian pajak bisa mempercepat penurunan. Bitcoin bisa stabil di dekat $85.000 atau merosot ke $70.000.

Januari 2026: Pertemuan kebijakan Fed 28-29 Januari menjadi katalis makro berikutnya. Jika $70.000 bertahan, kuartal pertama bisa menghasilkan bounce teknikal. Jika support pecah, $60.000 masuk pertimbangan pertama sejak awal 2024.

Titik Keputusan

Kenaikan suku bunga Bank of Japan merupakan peristiwa makro paling dapat diprediksi namun berbahaya bagi Bitcoin kuartal ini. Dengan preseden historis yang secara dominan menunjukkan penjualan 20-31% setelah setiap pengencatan sebelumnya, dan indikator teknikal yang sudah menunjukkan kelemahan, perhitungan risiko-imbalan lebih condong ke posisi defensif.

Namun, kasus bullish—akumulasi institusional, ekspektasi sudah tercermin, divergensi Fed—memberikan argumen nyata sebaliknya. Kemampuan Bitcoin menyerap kejutan BoJ akhirnya menguji apakah adopsi aset digital telah matang di luar mekanisme carry trade.

Empat hari perdagangan berikutnya akan mengungkap apakah level Bitcoin terbukti berkelanjutan atau merupakan tanda terakhir sebelum unwind yen memberikan pukulan knockout. Sejarah menyarankan kehati-hatian diperlukan, tetapi posisi institusional menunjukkan capitulation mungkin sudah dihargai.