Langkah Berani GameStop: Kompensasi CEO Sepenuhnya Terkait dengan $100B Tujuan Penilaian

GameStop baru saja mengambil langkah berani dengan model pembayaran eksekutif yang tidak konvensional—dan ini sedang menjadi perhatian. Dalam pengajuan regulasi terbaru, perusahaan menguraikan struktur kompensasi untuk CEO Ryan Cohen yang hampir seberani mungkin: sama sekali tidak ada gaji tetap, tidak ada bonus tunai, dan tidak ada ekuitas yang vested berdasarkan waktu. Setiap dolar yang berpotensi diperoleh Cohen bergantung pada pencapaian dua target besar oleh perusahaan.

Taruhannya: Penilaian $100 Miliar dan EBITDA $10 Miliar

Perhitungannya sederhana namun berani. Kepemimpinan GameStop bertaruh bahwa Cohen akan mendorong perusahaan mencapai kapitalisasi pasar sebesar $100 miliar sambil secara bersamaan menghasilkan EBITDA kumulatif sebesar $10 miliar (laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi). Sampai target tersebut tercapai, Cohen tidak mendapatkan apa-apa.

“Seluruh paket kompensasi beliau didasarkan pada kinerja, artinya Bapak Cohen hanya akan mendapatkan hasil jika GameStop mencapai tonggak operasional dan pasar yang signifikan,” kata perusahaan dalam pengajuannya. “Ini menciptakan keselarasan penuh antara kepentingan keuangan pribadi CEO dan penciptaan nilai pemegang saham.”

Kompensasi yang diusulkan mencakup lebih dari 171,5 juta opsi saham dengan harga $20,66 per saham. Pemegang saham akan memberikan suara mereka tentang pengaturan ini dalam rapat khusus yang dijadwalkan pada Maret atau April.

Respon Pasar: Saham Melonjak Setelah Pengumuman Pembayaran CEO

Pasar tidak menunggu lama untuk merenungkan pengaturan ini. Setelah berita tersebut, harga saham GameStop melonjak lebih dari 4%, menutup di $21,60 dalam perdagangan pra-pasar. Lonjakan ini meningkatkan kapitalisasi pasar perusahaan menjadi sekitar $9,26 miliar—masih jauh dari target $100 miliar, tetapi merupakan sinyal yang mencolok bahwa investor tertarik dengan struktur kompensasi yang berani ini.

Sebagai konteks, pendekatan ini mencerminkan kesepakatan pembayaran kontroversial yang disetujui pemegang saham Tesla untuk CEO Elon Musk, yang secara teoretis bisa memberinya saham senilai hingga $1 triliun jika dia mencapai tolok ukur kinerja tertentu selama dekade mendatang. GameStop secara esensial menggandakan insentif berbasis kinerja sebagai cara untuk meningkatkan fokus CEO.

Faktor Keith Gill: Bagaimana Legenda Meme Stock Mempengaruhi Sentimen Saat Ini

Perlu diingat di mana posisi GameStop tidak lama yang lalu. Pada Mei 2024, investor terkenal Keith Gill—figur di balik persona legendaris “Roaring Kitty”—kembali muncul secara online untuk pertama kalinya dalam tiga tahun untuk mendukung perusahaan secara terbuka. Penampilan tersebut penting; Gill berperan besar dalam memicu seluruh tren “meme stock” pada awal 2021, saat saham GameStop melonjak melewati $120 per saham.

Fakta bahwa dukungan baru Keith Gill datang hanya beberapa bulan sebelum pengumuman pembayaran CEO ini menambah lapisan lain pada narasi. Apakah ini kebetulan atau bagian dari pergeseran strategis yang lebih luas, waktu ini menegaskan betapa dekatnya perhatian terhadap GameStop dari investor ritel maupun institusional.

Meskipun hari ini saham naik, valuasi saat ini masih jauh di bawah puncaknya secara historis, menjaga cerita turnaround perusahaan tetap dalam jalur—dan membuat paket kompensasi berbasis insentif Cohen semakin menarik bagi siapa saja yang bertaruh pada kembalinya perusahaan.