Apa yang Sebenarnya Menghambat Bitcoin? Saylor Melihat 2026 sebagai Titik Balik

Bitcoin menutup tahun dengan penurunan 11%—hasil yang mengecewakan untuk sebuah aset yang banyak diperkirakan akan memecahkan rekor baru. ETF Bitcoin Spot hadir, minat institusional meningkat, dan angin politik tampak mendukung. Namun semua itu belum berujung pada kenaikan harga. Narasi kegagalan mulai menyebar, tetapi Michael Saylor, salah satu pendiri MicroStrategy dan pendukung Bitcoin yang teguh, menyarankan kita salah membaca cerita ini sepenuhnya. Pendapatnya: fondasi yang dibangun pada tahun 2025 sedang memposisikan Bitcoin untuk lonjakan potensial tahun depan.

Masalah Utama: Makroekonomi, Bukan Fundamental

Inilah yang sering terlewatkan kebanyakan orang: kinerja Bitcoin yang baru-baru ini kurang baik tidak banyak berhubungan dengan industri cryptocurrency itu sendiri. Penyebabnya adalah kondisi makroekonomi.

Secara historis, BTC mengalami kenaikan ketika aktivitas ekonomi meningkat di atas ambang PMI 50. Tetapi ekonomi global telah menyusut selama hampir tiga tahun berturut-turut. Seperti yang dikatakan seorang analis: “Bitcoin berfungsi sebagai indikator likuiditas—uang longgar mendorong kenaikan, uang ketat menciptakan hambatan.” Ini menjelaskan mengapa sinyal adopsi yang kuat belum berdampak signifikan.

Diskusi podcast terbaru dengan Alex Thorn mengungkapkan perspektif Saylor tentang apa yang sebenarnya penting: tahun lalu mewakili fondasi terkuat dalam sejarah Bitcoin. Kerangka institusional utama, solusi kustodi, dan kejelasan regulasi semuanya berkembang secara signifikan. Namun perdagangan derivatif leverage sering kali mengalahkan dinamika pasar spot, yang berarti sentimen dan posisi leverage lebih mempengaruhi harga jangka pendek daripada permintaan nyata.

Realitas Distribusi: Sebagian besar Bitcoin Tetap Terkonsentrasi

Satu detail penting yang sering terabaikan: sekitar 85% pasokan Bitcoin dimiliki oleh pemegang awal yang identitasnya sebagian besar tidak diketahui. BlackRock dan perusahaan besar lainnya menjadi headline, tetapi mereka mengendalikan sebagian kecil dari pasokan yang beredar. Konsentrasi ini berarti posisi whale dan leverage derivatif menciptakan pengaruh besar terhadap pergerakan harga harian.

Data terkini menunjukkan BTC diperdagangkan di angka $93.13K dengan penurunan 1 tahun sebesar 11.01%, mencerminkan lingkungan likuiditas yang ketat ini meskipun adopsi struktural meningkat di bawah permukaan.

Bank Akan Segera Masuk ke Arena

Katalis yang disorot Saylor bisa mengubah lanskap tahun 2026 secara total. Institusi perbankan besar di AS—setelah diskusi antara pimpinan MicroStrategy dan BNY Mellon, Wells Fargo, Bank of America, dan lainnya—sedang mempersiapkan masuk ke pasar Bitcoin pada paruh pertama 2026.

Langkah awal mereka kemungkinan akan meliputi:

• Solusi kustodi Bitcoin langsung untuk klien
• Produk kredit yang dijamin dengan BTC native
• Instrumen investasi berbasis kepemilikan Bitcoin

MicroStrategy saat ini mengelola 671.268 Bitcoin, memimpin gelombang akumulasi perusahaan yang sedang berkembang. Perusahaan publik secara kolektif kini memegang lebih dari 1 juta BTC, menandai pergeseran fundamental dalam penerimaan institusional dan kepercayaan regulasi.

Perkiraan Harga: $143K ke $170K Rentang

Jika partisipasi perbankan ini terwujud sesuai harapan, analisis Saylor menyarankan Bitcoin bisa diperdagangkan antara $143.000 dan $170.000 hingga 2026. Ini mencerminkan skenario di mana permintaan institusional, infrastruktur likuiditas yang lebih baik, dan pelonggaran kondisi makroekonomi bersinergi—berlawanan dengan lingkungan uang ketat yang mendefinisikan 2025.

Perubahan untuk Berbagai Kelompok Investor

Infrastruktur institusional yang berkembang menciptakan dampak berbeda di antara peserta pasar:

Trader jangka pendek akan menghadapi volatilitas yang meningkat dari gelombang leverage, meskipun pool likuiditas yang lebih dalam juga harus meningkatkan kualitas eksekusi.

Pemegang jangka panjang tetap sebagian besar terlindungi dari noise harga harian, thesis akumulasi mereka tidak berubah terlepas dari pergerakan jangka pendek.

Pendatang baru di pasar bisa mendapatkan akses yang lebih mudah jika bank menawarkan produk kustodi dan pinjaman yang diatur, berpotensi menarik modal konservatif yang sebelumnya menghindari eksposur crypto sama sekali.

Kesimpulan

2025 bukanlah kegagalan fundamental Bitcoin—itu korban dari timing makroekonomi. Infrastruktur lebih kuat dari sebelumnya, adopsi terus meningkat, dan pengaman institusional semakin kokoh. Jika 2026 membawa partisipasi perbankan yang diperkirakan dan bahkan perbaikan moderat dalam kondisi likuiditas global, panggung sudah disiapkan untuk penilaian ulang yang signifikan. Perkiraan Saylor $143K-$170K bukanlah hal yang berlebihan; ini adalah proyeksi yang masuk akal mengingat momentum institusional yang sedang dibangun di balik layar.