Tahun lalu pada bulan 3, proyek ini menyelesaikan pendanaan swasta sebesar 140 juta dolar AS, dengan tim yang benar-benar mewah—dipimpin oleh Standard Crypto, diikuti oleh institusi seperti a16z crypto, Electric Capital, Franklin Templeton. Dalam kondisi pasar saat itu, volume pendanaan ini benar-benar mencuri perhatian.

Setelah mendapatkan dana, cara penggunaannya langsung berkaitan dengan batas maksimal proyek. Dari informasi terbuka, tim tidak memilih jalan lama dengan menghamburkan uang untuk menarik perhatian pasar, melainkan memfokuskan pada pengembangan teknologi dan insentif ekosistem. Pengaturan token juga menunjukkan pengendalian ini—total 5 miliar token, airdrop untuk pengguna awal sebesar 10% (sudah dibuka kuncinya), bagian subsidi 10% (rilis linier selama 50 bulan), cadangan komunitas sebesar 43% yang akan dirilis hingga tahun 2033. Pengaturan ritme ini setidaknya menunjukkan bahwa tim memikirkan jangka panjang.

Di bidang teknologi memang membutuhkan biaya besar. Pengembangan algoritma kode koreksi kesalahan secara mandiri, integrasi mendalam dengan ekosistem Sui, pembangunan mekanisme bukti hak suara terdistribusi, semuanya adalah keahlian keras. Tim inti berasal dari Mysten Labs (yaitu tim pengembang Sui chain), sehingga gen teknologi mereka cukup solid. Kapasitas jaringan saat ini mencapai 4.167TB, meskipun baru digunakan sekitar 26% dari kapasitas tersebut, infrastruktur dasar sudah siap, dan ekspansi horizontal secara teori tidak terlalu rumit.

Kembali ke angka, pendanaan sebesar 1,4 miliar dolar AS juga membawa harapan tertentu. Investor institusi memegang 7% saham, dan mulai masuk periode unlock dari Maret 2026. Jika saat itu perkembangan proyek tidak sesuai harapan, tekanan jual bisa menjadi masalah nyata. Saat ini, jumlah token yang beredar sekitar 1,57 miliar, dan kapitalisasi pasar penuh mendekati 700 juta dolar AS. Untuk menjaga valuasi ini, diperlukan data penggunaan yang nyata sebagai pendukung.

Data saat ini memang cukup sepi—pengguna aktif harian 31 orang, jumlah transaksi harian 691, pendapatan 24 jam hanya 19 dolar. Tapi, proyek infrastruktur memiliki karakteristik umum: tahap awal sering kali sangat sepi, tetapi begitu aplikasi pembunuh muncul, kurva pertumbuhan bisa melonjak secara eksponensial. Kuncinya adalah kapan titik balik itu akan terjadi. Harga token baru-baru ini turun ke 0,1396 dolar, turun hampir 12%, dan kapitalisasi pasar kembali ke sekitar 220 juta dolar. Fluktuasi jangka pendek tidak terelakkan, tetapi logika jangka panjang tetap bergantung pada realisasi teknologi dan kemakmuran ekosistem yang sebenarnya.