Sentimen Pasar Bitcoin Telah Berubah, Kata Analis: Mengapa 2022 Bukan Perbandingan yang Tepat

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Sentimen Pasar Bitcoin Telah Berubah, Kata Analis: Mengapa 2022 Adalah Perbandingan yang Salah Tautan Asli: Dalam beberapa minggu terakhir, harga Bitcoin menghadapi volatilitas yang intens karena penjual mendominasi grafik harga. Akibatnya, semakin banyak analis membandingkan aksi harga Bitcoin saat ini dengan pasar beruang tahun 2022. Namun, perbandingan ini sebagian besar didasarkan pada kesamaan grafik jangka pendek. Tetapi, melihat data yang lebih besar menunjukkan bahwa pendekatan ini sangat salah, seperti yang diungkapkan oleh seorang analis terkemuka.

Bitcoin di 2022 Vs Bitcoin Saat Ini

Perbandingan berdampingan antara pasar beruang Bitcoin 2022 dan sentimen pasar saat ini menyoroti seberapa banyak yang telah berubah pada Bitcoin dari kondisi makro hingga perilaku volatilitas. Meskipun harga terkadang bergerak dalam pola yang familiar, pasar di bawah Bitcoin saat ini secara struktural berbeda dari yang ada empat tahun lalu.

Menurut analis terkemuka Garrett, perbedaan paling penting adalah latar belakang makro. Pada 2022, ekonomi global berada dalam siklus pengencangan yang kuat. Inflasi melonjak akibat kelebihan likuiditas era COVID dan diperkuat oleh perang di Ukraina.

Bank sentral merespons dengan kenaikan suku bunga agresif dan pengencangan neraca. Likuiditas sedang dikuras dari pasar keuangan, dan modal difokuskan pada penghindaran risiko. Bitcoin, seperti aset risiko lainnya, mengalami distribusi yang berkepanjangan di bawah kondisi tersebut.

Namun, dia menunjukkan bahwa situasi saat ini sebagian besar berbalik. Inflasi telah mereda, suku bunga bebas risiko AS menurun, dan bank sentral secara bertahap menyuntikkan kembali likuiditas. Sejak 2020, Bitcoin biasanya mengalami kesulitan saat inflasi meningkat dan berkinerja lebih baik saat inflasi menurun. Bitcoin juga bergerak secara dekat dengan likuiditas keseluruhan AS—ketika kondisi uang melonggar, Bitcoin cenderung mendapatkan manfaat.

Meskipun arus masuk ETF besar-besaran di 2024 sementara ini memperburuk hubungan tersebut, data likuiditas terbaru menunjukkan perubahan yang jelas. Kondisi keuangan membaik, bukan mengencang. Indikator utama berbalik ke atas dan bergerak di atas tren penurunan jangka pendek dan jangka panjang mereka, yang menunjukkan fase kenaikan baru daripada pengulangan lingkungan ketat yang terlihat pada 2022.

Garrett menunjukkan bahwa pengaturan harga saat ini sangat berbeda dari yang kita lihat di 2021 dan 2022. Saat itu, Bitcoin membentuk puncak jangka panjang, sebuah pola yang biasanya menandakan periode panjang harga yang jatuh atau lemah. Kali ini, penurunan terbaru lebih mirip dengan pergerakan di bawah tren naik, yang sering berakhir sebagai shakeout jangka pendek daripada awal dari pasar beruang yang dalam.

Yang sama pentingnya, Bitcoin menghabiskan waktu yang cukup lama diperdagangkan antara sekitar $62.000 dan $80.850. Rentang tersebut memungkinkan penjual yang gugup keluar sementara pembeli yang lebih percaya diri masuk, meninggalkan pasar dalam posisi yang lebih kuat dengan potensi kenaikan lebih besar dan risiko penurunan yang lebih kecil daripada awal 2022.

Sentimen Investor BTC Berubah Kali Ini

Garrett mencatat bahwa sentimen investor Bitcoin telah berubah bahkan lebih dari pola harga. Pada 2022, pasar sebagian besar dikendalikan oleh trader ritel dan pemain yang berfokus pada kripto, banyak dari mereka menggunakan leverage tinggi.

Ketika harga turun, penjualan panik dan likuidasi paksa membuat penurunan menjadi jauh lebih buruk, terutama saat likuiditas bursa mengering. Saat ini, institusi besar jauh lebih terlibat. ETF Bitcoin spot, treasury perusahaan, dana pensiun, dan bahkan investor gaya berdaulat kini memegang bagian besar dari Bitcoin.

Perusahaan publik saja memegang lebih dari 1,3 juta BTC, dan ETF mengendalikan bagian yang berarti dari pasokan yang beredar. Karena para pemilik ini cenderung membeli untuk jangka panjang, banyak dari Bitcoin tersebut secara efektif diambil dari pasar, mengurangi perdagangan jangka pendek dan volatilitas secara keseluruhan.

Cara pasokan Bitcoin berperilaku juga menunjukkan seberapa banyak pasar telah berubah. Koin yang disimpan di bursa telah menurun dari lebih dari tiga juta pada 2022 menjadi di bawah 2,8 juta hari ini, yang berarti ada lebih sedikit “uang panas” yang bergerak cepat yang dapat dijual dengan cepat selama tekanan pasar.

Pemegang jangka panjang tidak lagi menjual koin dalam panik. Sebaliknya, Bitcoin perlahan berpindah ke tangan institusi dan treasury perusahaan. Pada saat yang sama, investor besar dan pemegang menengah telah menjadi pembeli utama, dengan akumulasi mendekati tingkat tertinggi yang terlihat dalam siklus ini.

Analis tersebut mengklaim bahwa agar Bitcoin mengalami pasar beruang seperti di 2022, beberapa faktor utama harus kembali. Itu termasuk kejutan inflasi baru, bank sentral yang secara tajam menaikkan suku bunga lagi, dan kerusakan yang jelas serta bertahan di bawah level support jangka panjang utama. Tanpa kondisi tersebut, memperlakukan pasar Bitcoin saat ini sebagai pengulangan dari 2022 mengabaikan bagaimana secara fundamental struktur pasar telah berubah.