Potensi perubahan metodologi pengindeksan MSCI sedang menimbulkan gelombang di pasar negara berkembang. Jika perubahan tersebut dilaksanakan, dana global bisa menarik lebih dari $2 miliar dari saham Indonesia dalam beberapa bulan mendatang. Langkah ini menyoroti masalah yang lebih besar: tantangan investabilitas yang dihadapi oleh pasar saham terbesar di Asia Tenggara. Alasan di balik ini cukup sederhana—ketika indeks utama menyesuaikan bobot atau kriteria inklusi mereka, aliran modal besar mengikuti. Investor institusional memantau tolok ukur ini dengan ketat, sehingga setiap penyesuaian ulang dapat mengubah ke mana aset bernilai miliaran tersebut akan ditempatkan. Untuk Indonesia, ini berarti likuiditas yang lebih ketat dan potensi tekanan pasar yang lebih tajam. Pasar yang lebih kecil sering merasakan dampak perubahan ini lebih keras daripada bursa yang sudah maju. Waktu juga penting. Dengan ketidakpastian makro yang sudah membebani sentimen pasar negara berkembang, arus keluar yang didorong indeks dapat memperbesar volatilitas di saham regional yang sudah sensitif.