The Federal Reserve menyuntikkan 55 miliar dolar AS selama tiga minggu, bagaimana gelombang likuiditas akan mempengaruhi pasar kripto?

The Federal Reserve’s Open Market Trading Department announced the largest bond purchase plan starting from January 20, with an initial purchase of $8.3 billion in 1-4 month Treasury bonds, followed by a total of $55.36 billion before early February. Wall Street responded swiftly, with Barclays Bank estimating that the total short-term government bonds purchased by the Fed in 2026 could approach $525 billion, far above the previous forecast of $345 billion.

Likuiditas Lepas

Tindakan terbaru Federal Reserve memicu gelombang di pasar keuangan. Departemen perdagangan pasar terbuka mengumumkan rencana pembelian obligasi sejak 20 Januari, dalam tiga minggu saja akan mengakumulasi pembelian sebesar $55.36 miliar obligasi pemerintah. Langkah ini dipandang sebagai langkah preventif terhadap tekanan pendanaan, bertujuan untuk meredam volatilitas pasar repo.

Analisis Barclays menunjukkan bahwa langkah ini menunjukkan toleransi “sangat rendah” terhadap tekanan pendanaan oleh Federal Reserve. Perubahan besar di pasar obligasi AS ini menandakan gelombang likuiditas akan segera mengalir ke sistem keuangan.

Dari reaksi pasar, lembaga keuangan tradisional dengan cepat menyesuaikan ekspektasi. Menurut analisis JPMorgan, Federal Reserve akan mempertahankan skala pembelian sebesar $40 miliar per bulan hingga pertengahan April. Dengan tambahan sekitar $15 miliar per bulan dari reinvestasi sekuritas jaminan hipotek, diperkirakan total pembelian di pasar sekunder pada 2026 akan mencapai $490 miliar.

Revaluasi Wall Street

Rencana pembelian obligasi Federal Reserve memicu serangkaian revisi prediksi di Wall Street. Injeksi dana ini tidak hanya terbatas pada $55 miliar jangka pendek, tetapi juga merupakan awal dari strategi likuiditas jangka panjang.

Institusi keuangan utama menyesuaikan perkiraan pasokan dan permintaan obligasi AS. Tabel di bawah menunjukkan prediksi terbaru dari bank investasi utama terhadap skala pembelian Federal Reserve:

Analis Deutsche Bank menunjukkan bahwa Fed memulai proses ini lebih awal dari 2019, menunjukkan kehati-hatian dalam mengelola transisi menuju cadangan yang melimpah. Sikap hati-hati ini mencerminkan perhatian tinggi Fed terhadap stabilitas sistem keuangan.

Mekanisme Transmisi di Pasar Kripto

Ketika likuiditas di sistem keuangan tradisional meningkat, dana ini sering mengalir ke pasar kripto melalui berbagai saluran. Likuiditas tambahan menciptakan efek “over spill” yang mendorong investor mencari aset dengan imbal hasil lebih tinggi. Logika ini telah terbukti berulang kali selama siklus pelonggaran kuantitatif sebelumnya.

Analis terkenal Crypto Rover pernah secara tegas menyatakan bahwa kebijakan moneter longgar AS akan mendorong harga altcoin naik secara parabola. Prediksi ini didasarkan pada pola historis: ketika likuiditas di pasar keuangan tradisional melimpah, preferensi risiko meningkat, dan dana mengalir ke aset berisiko tinggi seperti kripto.

Perlu dicatat bahwa transmisi ini tidak terjadi secara instan. Ada jeda waktu antara pembelian obligasi oleh Fed dan reaksi pasar kripto, biasanya memerlukan beberapa minggu. Harga Bitcoin baru-baru ini menembus $90.000 setelah pengumuman berita, kemungkinan sudah mencerminkan sebagian ekspektasi pasar terhadap injeksi likuiditas ini.

Peran Investor Institusional yang Berkembang

Peran investor institusional di pasar kripto sedang mengalami perubahan mendalam. Mereka tidak lagi sekadar mengikuti tren, tetapi semakin menjadi kekuatan penentu arah pasar.

Analisis Galaxy Research menunjukkan bahwa tingkat volatilitas jangka panjang Bitcoin mengalami penurunan struktural, sebagian disebabkan oleh pengenalan strategi opsi institusional yang lebih besar. Perubahan ini menandakan bahwa pasar kripto sedang bertransisi dari pasar volatilitas yang didominasi retail ke pasar yang lebih stabil yang dipimpin institusi.

Data Gate menunjukkan bahwa per 20 Januari 2026, harga Bitcoin berada di $92.750,4 dengan kapitalisasi pasar mencapai $1,84T, menguasai 56,42% dari seluruh pasar kripto. Sementara itu, harga Ethereum di $3.194,15 dengan kapitalisasi pasar $387,58B.

Masuknya dana institusional secara terus-menerus mengubah dinamika pasar. Dengan disetujuinya ETF spot dan alokasi dana perusahaan yang terus berlanjut, logika pembelian Bitcoin telah beralih dari “Spekulasi siklik” menjadi “Alokasi aset strategis”.

Dampak Potensial Pasar

Langkah pembelian obligasi Fed mungkin memiliki dampak berbeda terhadap berbagai kategori aset kripto. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa injeksi likuiditas biasanya pertama kali mendorong aset utama seperti Bitcoin, kemudian dana secara bertahap menyebar ke token lain.

Berdasarkan analisis ChainCatcher, pada 2026 aset kripto akan memasuki era penilaian ulang nilai berbasis arus kas dan utilitas. Artinya, proyek yang memiliki aplikasi nyata dan menghasilkan arus kas berpotensi mendapatkan perhatian lebih.

Struktur pasar juga sedang berubah. Narasi “kasino” selama beberapa tahun terakhir mulai memudar, digantikan oleh narasi “utilitas” setelah infrastruktur diperbaiki. Perubahan ini berarti token yang hanya mengandalkan hype konsep mungkin sulit menarik dana, sementara proyek yang benar-benar menyelesaikan masalah nyata akan menonjol. Injeksi likuiditas Fed dapat mempercepat proses ini. Ketika dana pasar melimpah, investor lebih mampu melakukan penempatan jangka panjang daripada spekulasi jangka pendek.

Peluang dan Risiko

Dalam lingkungan likuiditas yang melimpah, beberapa bidang kripto mungkin mendapatkan manfaat khusus. Keuangan terdesentralisasi (DeFi) terus berkembang, dan pasar prediksi juga bergerak dari pinggiran ke arus utama. Sementara itu, tokenisasi aset dunia nyata berpotensi muncul di pasar modal utama dan pasar jaminan.

Perlu diingat bahwa rencana pembelian obligasi Fed tidak tanpa risiko. Tim Wells Fargo memperingatkan bahwa meskipun skala $40 miliar per bulan berada di batas ekspektasi, ini bukan “obat mujar” untuk likuiditas akhir tahun, dan pasar pendanaan kemungkinan akan tetap mengalami tekanan menjelang akhir tahun.

Strategi dari Canadian Imperial Bank of Commerce juga menyatakan hal serupa, bahwa langkah ini tidak sepenuhnya menghilangkan volatilitas. Reaksi pasar kripto juga bisa tidak pasti. Galaxy Research menunjukkan bahwa sebelum harga Bitcoin kembali stabil di kisaran $100.000 hingga $105.000, risiko penurunan jangka pendek masih ada. Faktor lain di pasar keuangan yang lebih luas, seperti kondisi kebijakan moneter dan pemilihan tengah tahun AS, juga dapat meningkatkan ketidakpastian.

Per 20 Januari, harga Bitcoin tetap di atas $92.750, sementara Ethereum berkisar di $3.194. Analis Barclays menyatakan bahwa toleransi Fed terhadap tekanan pendanaan “sangat rendah”, dan kemungkinan akan terus menyesuaikan strategi pembelian. Prediksi di Wall Street terus berubah, angka-angka seperti 525 miliar, 490 miliar, 425 miliar bukan hanya angka di belakang simbol dolar, tetapi juga fondasi likuiditas yang berpotensi membentuk ulang pasar kripto 2026.