Polymarket Mekanisme Kerja Lengkap: Bagaimana Bertransaksi untuk Peristiwa Masa Depan?

Dalam bidang pasar prediksi global, Polymarket telah menjadi nama yang tidak bisa diabaikan. Sejak diluncurkan pada tahun 2020, platform terdesentralisasi ini dengan cepat berkembang, terutama selama pemilihan presiden AS 2024, yang berfokus pada pasar “Apakah Trump akan kembali ke Gedung Putih” yang telah menangani lebih dari 3,6 miliar dolar AS dalam volume perdagangan. Menurut data SimilarWeb yang dikutip CoinDesk, jumlah kunjungan bulanan platform ini pernah mencapai 15,9 juta, bahkan melampaui beberapa platform taruhan tradisional yang sudah mapan. Ini menandai bahwa platform ini telah bertransformasi dari alat asli berbasis kripto menjadi platform arus utama yang menarik pengguna mainstream untuk memprediksi berbagai peristiwa politik, ekonomi, olahraga, dan lainnya.

Lalu, apa sebenarnya arsitektur teknologi dan prinsip perdagangan di balik platform yang mengubah peristiwa dunia menjadi pasar perdagangan ini?

Inovator Pasar Prediksi: Posisi dan Evolusi Polymarket

Polymarket pada dasarnya adalah sebuah protokol pasar prediksi di atas blockchain. Ia memungkinkan pengguna untuk melakukan perdagangan terhadap hasil berbagai peristiwa dunia nyata, bukan aset keuangan tradisional. Mulai dari hasil pemilihan, pertandingan olahraga, data ekonomi, hingga harga kripto, hampir semua peristiwa masa depan yang dapat diverifikasi bisa menjadi sebuah pasar.

Di Polymarket, setiap peristiwa dibangun sebagai sebuah masalah biner sederhana. Misalnya, “Harga Bitcoin akan mencapai 100.000 dolar AS sebelum Juli?” atau “Apakah kandidat tertentu akan memenangkan pemilihan?”. Jawaban dari pertanyaan ini biasanya hanya ada dua: “ya” (YES) atau “tidak” (NO), yang saling eksklusif. Setiap hasil ini dikaitkan dengan sebuah token “bagian” yang dapat diperdagangkan.

Logika Perdagangan Inti: Bagaimana Harga, Probabilitas, dan Keuntungan Terbentuk?

Memahami Polymarket kunci utamanya terletak pada mekanisme pembentukan harga yang unik. Harga untuk bagian YES atau NO berkisar antara 0,01 dolar AS hingga 0,99 dolar AS, dan harga ini secara langsung mencerminkan probabilitas implisit pasar terhadap hasil tersebut.

Sebuah aturan sederhana yang selalu berlaku: 1 bagian YES + 1 bagian NO = 1 dolar AS. Persamaan ini adalah fondasi dari seluruh sistem. Sebagai contoh, jika bagian YES untuk “BTC tembus 100.000 dolar” saat ini dihargai 0,75 dolar AS, ini berarti pasar secara kolektif memperkirakan peluang kejadian tersebut sebesar 75%. Secara otomatis, harga bagian NO akan berada di sekitar 0,25 dolar AS, karena jumlah keduanya harus sama dengan 1 dolar.

Ketika peristiwa akhirnya terungkap, bagian dari hasil yang benar akan ditebus dengan harga 1 dolar per bagian, sementara bagian dari hasil yang salah akan menjadi tidak berharga. Ini berarti, jika Anda membeli bagian YES saat harga 0,75 dolar dan prediksi Anda benar, tingkat keuntungan Anda sekitar 33,3%.

Dari AMM ke Order Book: Perjalanan Evolusi Mekanisme Penetapan Harga

Mekanisme penetapan harga Polymarket tidak statis. Pada awalnya, untuk mengatasi masalah likuiditas pasar baru yang minim, platform menggunakan aturan skor pasar logaritmik (LMSR), sebuah mekanisme yang mirip dengan automated market maker (AMM). LMSR memastikan adanya tawaran beli dan jual kapan saja, tetapi parameter statisnya menyebabkan efisiensi modal rendah dan transaksi pasti menimbulkan slippage.

Seiring pertumbuhan pengguna dan dana, Polymarket melakukan migrasi paradigma penting ke mode Order Book Limit (CLOB). Perubahan ini menyediakan lingkungan perdagangan yang lebih akrab bagi trader profesional dan market maker, memungkinkan mereka mengkonsentrasikan likuiditas di kisaran harga yang paling aktif, sehingga meningkatkan efisiensi modal dan pengalaman trading secara signifikan.

Mengungkap Arsitektur Teknologi: Order Book Hybrid dan Penyelesaian di Blockchain

Saat ini, Polymarket mengadopsi arsitektur “hybrid desentralisasi” yang cerdas, menyeimbangkan antara pengalaman pengguna dan keamanan. Semua pengajuan order limit dan pencocokan dilakukan di server off-chain. Ini memungkinkan pengguna menikmati pengalaman order dan pembatalan yang instan dan bebas biaya gas, tidak berbeda dengan menggunakan bursa terpusat.

Ketika order berhasil dicocokkan di luar rantai, langkah penyelesaian akhir dilakukan melalui kontrak pintar di blockchain Polygon. Penyelesaian di blockchain ini memastikan ketidakberubahan hasil transaksi dan keamanan dana.

Komponen Utama: Kerangka Token Kondisional dan Orakel Optimistik

Inti dari Polymarket bergantung pada dua komponen teknologi utama: Kerangka Token Kondisional Gnosis (CTF) dan Orakel Optimistik UMA.

CTF bertanggung jawab untuk “meng-tokenisasi” hasil peristiwa. Setiap bagian pasar prediksi YES dan NO secara esensial adalah “token kondisional” yang dibuat berdasarkan standar ERC-1155. Pengguna menyetor USDC sebagai jaminan untuk mencetak bagian ini, dan setelah peristiwa berakhir, mereka dapat menebus jaminan tersebut dengan bagian yang menang.

Orakel UMA bertugas menyediakan hasil peristiwa yang terpercaya. Ini adalah sebuah orakel optimistik terdesentralisasi yang beroperasi berdasarkan teori permainan. Siapa pun dapat mengajukan usulan hasil dan menaruh jaminan. Jika dalam masa tantangan sekitar 2 jam tidak ada yang mengajukan keberatan, hasil akan diadopsi.

Jika ada sengketa, pemegang token UMA akan melakukan voting untuk memutuskan. Perlu dicatat, untuk meningkatkan efisiensi, UMA telah diperbarui ke ManagedOptimisticOracleV2 (MOOV2), yang membatasi hak pengajuan usulan awal ke alamat whitelist yang berpengalaman, guna mengurangi usulan tidak valid.

Cara Memulai: Langkah Singkat Bertransaksi di Polymarket

Bagi pengguna yang tertarik, berpartisipasi dalam perdagangan di Polymarket secara garis besar meliputi langkah-langkah berikut:

• Langkah pertama: Siapkan dompet dan dana

Anda memerlukan dompet non-custodial seperti MetaMask, dan menyiapkan USDC (di jaringan Polygon) sebagai jaminan perdagangan.

• Langkah kedua: Jelajahi dan pilih pasar

Setelah menghubungkan dompet, Anda dapat menjelajahi berbagai pasar prediksi yang mencakup kategori politik, keuangan, teknologi, olahraga, dan lainnya.

• Langkah ketiga: Tempatkan order

Analisis peristiwa yang diminati, tentukan apakah probabilitas implisit pasar sesuai dengan pandangan Anda. Anda bisa memilih order pasar untuk langsung transaksi, atau menaruh order limit untuk menunggu harga ideal.

• Langkah keempat: Kelola posisi dan penyelesaian

Sebelum peristiwa terungkap, Anda dapat menjual bagian kapan saja untuk mengunci keuntungan atau membatasi kerugian. Setelah peristiwa selesai, sistem akan otomatis menyelesaikan, dan pengguna yang memegang bagian yang benar dapat menebus 1 dolar AS.

Risiko dan Pertimbangan: Pengetahuan Penting Sebelum Bertransaksi

Meskipun mekanisme inovatif, sebelum berpartisipasi Anda harus sadar akan risiko dan keterbatasan yang menyertainya.

Lingkungan regulasi masih berkembang. Misalnya, anggota legislatif di New York mengusulkan RUU ORACLE yang bertujuan melarang platform menyediakan pasar prediksi terkait acara olahraga dan politik, dan pelanggar bisa dikenai denda hingga 1.000.000 dolar AS per hari.

Volatilitas pasar tinggi. Harga bagian bisa berfluktuasi tajam karena berita terbaru dan opini publik, yang bisa membawa keuntungan besar atau kerugian cepat.

Terdapat risiko teknis. Meski penyelesaian utama dilakukan di blockchain, alat pihak ketiga (seperti bot trading Telegram) pernah mengalami celah keamanan yang menyebabkan kerugian aset. Pengguna disarankan menggunakan antarmuka resmi dan menyimpan kunci pribadi dengan aman.

Ketika para inovator menggabungkan kontrak pintar blockchain, teori permainan, dan insentif ekonomi, sebuah laboratorium prediksi global pun lahir. Di sini, setiap berita bisa memicu gelombang pasar, setiap klik bisa menjadi suara untuk masa depan tertentu. Dari kecepatan order book off-chain hingga kekokohan penyelesaian on-chain, dari kerangka CTF yang canggih hingga orakel optimistik yang ketat, Polymarket dengan cermat merajut jaringan yang menangkap kebijaksanaan kolektif. Tapi setiap getaran jaringan mengingatkan peserta: dalam memprediksi masa depan, mereka juga harus sadar akan ketidakpastian itu sendiri.