Bitcoin tampil mengesankan pada 19 Januari. Hari itu, harga menembus level resistansi $95.000 — ini adalah kali pertama sejak November tahun lalu menembus level ini, dan kemudian bahkan mendekati $98.000. Pendorong pasar sangat jelas: di satu sisi, ETF Bitcoin spot masuk ke pasar sebesar $1,4 miliar dalam minggu ini, dengan hanya hari Selasa menyumbang arus masuk bersih sebesar $760 juta; di sisi lain, data CPI inti AS yang moderat, hanya 2,6%, memberikan ketenangan pasar.

Namun, pemandangan indah tidak bertahan lama. Trump secara tiba-tiba mengumumkan tarif terhadap 8 negara, dan berita kebijakan ini dengan cepat mengganggu suasana pasar. Bitcoin pun merosot, turun ke sekitar $92.000. Bersamaan dengan penurunan ini, terjadi likuidasi posisi long dalam jumlah besar, mencapai $850 juta. Volatilitas yang tajam ini mencerminkan sensitivitas pasar terhadap kebijakan makro saat ini, serta menunjukkan karakteristik korelasi tinggi antara BTC/ETH dan aset risiko utama lainnya.