Kebuntuan Regulasi Kripto di Amerika Serikat: Risiko Pasar di Bawah Desentralisasi Kekuasaan dan Keterbatasan Sumber Daya

【比推】Amerika Kongres sedang menyusun kerangka hukum untuk aset digital, ide yang bagus—mendorong inovasi sekaligus menutup celah. Tapi masalahnya, badan pengawas yang bertanggung jawab sudah lama dikuras habis.

Pertama, tentang RUU 《Genius Act》 yang mengatur stablecoin, terlihat sangat komprehensif, padahal sebenarnya membagi tanggung jawab secara acak-acakan. Office of the Comptroller of the Currency (OCC) sebagai departemen kunci, baru saja mengalami PHK massal dan serangan siber, sudah sangat lemah. Mengandalkannya untuk mengawasi penerbitan stablecoin? Hampir mustahil.

Lalu, tentang 《Clarity Act》, yang ingin mengalihkan sebagian besar token ke Komisi Perdagangan Berjangka (CFTC), terdengar seperti pembagian tugas yang profesional. Tapi ada masalah fatal—anggaran CFTC hanya sepertiga dari Securities and Exchange Commission (SEC), sumber daya manusia sangat kurang, dan kemampuan penegakannya sangat terbatas. Menggunakan departemen yang kekurangan tenaga untuk mengawasi pasar terbesar? Logika ini tidak masuk akal.

Ada lagi yang lebih menyakitkan: Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) hampir dibubarkan, dan departemen yang dulu menangani keluhan tentang kripto sekarang tidak berfungsi sama sekali. Ini berarti perlindungan investor semakin berkurang.

Risiko terbesar di sini—jika dalam kondisi kemampuan pengawasan yang jauh dari cukup, aset kripto tetap didorong ke lebih banyak investor ritel dan institusi, maka jika terjadi penipuan atau kejahatan besar-besaran, industri ini justru akan terjerumus. Daripada buru-buru membuat undang-undang, lebih baik badan pengawas diberi cukup sumber daya, dana, dan kekuasaan.

Solusi yang sebenarnya adalah: membangun kerangka hukum transaksi yang terpadu, mencakup aset digital yang sulit diklasifikasi seperti Bitcoin dan Ethereum, dengan aturan yang disusun bersama oleh SEC dan CFTC, memastikan pasar transparan, investor terlindungi, dan pengungkapan informasi cukup lengkap. Tapi sebelum Kongres memberi kekuasaan dan dana yang cukup kepada badan pengawas, pasar kripto harus tetap mengikuti prinsip dasar—pembeli bertanggung jawab atas pilihannya.