Bitcoin dan Ethereum Mendominasi Sementara Rally Altcoin Terhenti—Apa yang Dihasilkan Angka

Seiring mendekati akhir tahun, pasar kripto menyampaikan cerita yang jelas: modal institusional sedang mengkonsolidasikan diri di sekitar cryptocurrency terbesar, meninggalkan token alternatif yang berjuang untuk mendapatkan dukungan.

Keguncangan terbaru sangat mencolok. Dengan Bitcoin diperdagangkan sekitar $91.08K ( turun 2.09% dalam 24 jam ) dan Ethereum di $3.09K ( turun 4.12% ), pasar menyaksikan likuidasi besar-besaran melebihi $600 juta dalam satu hari, dengan hari-hari berikutnya rata-rata sekitar $400 juta dalam penutupan paksa. Namun di balik angka-angka utama ini, terdapat gambaran yang lebih bernuansa tentang struktur pasar dan perilaku investor.

Ketika Ketidakpastian Makro Bertemu Dinamika Posisi

Menurut analisis aliran dari peserta pasar utama, aksi harga saat ini didorong lebih sedikit oleh katalis fundamental dan lebih oleh bagaimana trader memposisikan diri. Selama periode akhir tahun, ketika meja perdagangan diskresioner menutup buku dan likuiditas secara alami menipis, pergerakan harga menjadi lebih tidak menentu—loncatan mendadak dan pembalikan tajam dapat terjadi bahkan tanpa berita besar.

Di sinilah Bitcoin dan Ethereum berperan sebagai tempat berlindung utama dalam kripto. Sebagai aset paling likuid, mereka menyerap sebagian besar aliran risiko-tinggalkan sementara token alternatif menghadapi tekanan jual yang hebat. Penyempitan kepemimpinan mencerminkan pergeseran fundamental: modal mengalir ke atas ke pemain terbesar di pasar.

Data Mengarah ke Pemenang yang Jelas

Data kinerja lintas aset dari minggu lalu menunjukkan perbandingan yang mencolok. Selama periode 15–21 Desember, Bitcoin naik 0.5% sementara Ethereum hanya turun 1.9%. Altcoin, sebaliknya, mengalami kerugian 3.5%. Untuk memberi gambaran, emas mengungguli dengan kenaikan 0.9%, dan obligasi 20 tahun AS mencatat kenaikan 0.6%—yang berarti aset safe-haven tradisional mengungguli sebagian besar cryptocurrency alternatif.

Penyebabnya? Sebuah badai sempurna dari hambatan sisi pasokan. Pembukaan token yang dijadwalkan menciptakan tekanan ke bawah tepat saat minat beli bersifat selektif. Investor ritel, menghadapi kenyataan ini, mempercepat keluar dari altcoin dan berputar kembali ke Bitcoin dan Ethereum.

Divergensi Institusional dan Ritel

Data aliran mengungkap pola yang mencolok: uang institusional telah mempertahankan tekanan beli yang konsisten di cryptocurrency utama sejak musim panas, dengan momentum ini meningkat menjelang akhir tahun. Sementara itu, investor ritel sepenuhnya meninggalkan ruang altcoin, mencari perlindungan di dua aset yang disukai institusi.

Divergensi ini menciptakan dinamika menarik di pasar derivatif, di mana posisi opsi menunjukkan volatilitas tersirat yang tinggi. Penemuan harga di margin memungkinkan fluktuasi tajam intraday meskipun pasar spot mengalami pembelian bersih—sebuah tanda bahwa trader sedang melakukan lindung nilai posisi mereka sambil mempertahankan keyakinan.

Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya?

Seiring kekhawatiran likuiditas tetap ada hingga hari-hari terakhir tahun ini, harapkan perdagangan dalam kisaran dengan sesekali pergerakan tajam. Tingkat pendanaan tetap ketat, dan premi basis yang terkompresi selama penjualan terakhir menunjukkan trader futures tetap berhati-hati. Pasar menghadapi dua skenario: entah Bitcoin kembali ke zona $80.000 atau rebound ke level tertinggi sebelumnya—dengan arah akhir tergantung pada apakah kondisi makro membaik atau memburuk lebih jauh.

Sampai saat itu, Bitcoin dan Ethereum kemungkinan akan tetap menjadi fokus utama baik untuk aliran modal institusional maupun investor ritel, sementara altcoin berjuang dengan masalah pasokan mereka sendiri.