MSFT November 20th Expiration: Dua Strategi Opsi yang Layak Dipertimbangkan

Microsoft Corporation (MSFT) telah memperkenalkan kontrak opsi baru yang akan kedaluwarsa pada 20 November, memberikan trader titik keputusan yang menarik. Dengan sisa waktu 312 hari hingga kedaluwarsa, kontrak jangka panjang ini menawarkan penjual premi peluang untuk meraih pendapatan yang jauh lebih tinggi dibandingkan dengan kedaluwarsa jangka pendek. Kerangka waktu yang diperpanjang ini secara fundamental mengubah perhitungan baik untuk penjual call maupun put.

Strategi Call: Peningkatan Pendapatan Call Tertutup

Bagi investor yang sudah memegang atau bersedia membeli saham MSFT pada level harga saat ini sebesar $479,15, menjual call tertutup merupakan salah satu pendekatan taktis. Kontrak call dengan strike $505,00 dipatok dengan tawaran $40,00, yang merupakan peluang pendapatan yang menarik.

Begini cara perhitungannya: Beli MSFT pada harga hari ini $479,15, lalu jual call dengan strike $505,00. Ini mengikat Anda untuk menyerahkan saham pada harga strike tersebut. Namun, Anda sekaligus mendapatkan premi sebesar $40,00. Jika MSFT dipanggil pada kedaluwarsa 20 November, total pengembalian Anda mencapai 13,74% (sebelum komisi dan dividen). Itu adalah peningkatan yang berarti terhadap profil pengembalian Anda selama sekitar 10 bulan.

Strike $505,00 berada sekitar 5% di atas level perdagangan saat ini—out-of-the-money dalam istilah opsi. Model probabilitas saat ini menunjukkan ada sekitar 49% kemungkinan kontrak ini berakhir tanpa nilai, artinya Anda mempertahankan kedua saham dan premi yang diterima. Dalam skenario itu, YieldBoost murni dari premi saja sebesar 8,35%, atau 9,77% jika dihitung secara tahunan. Trade-off-nya: Anda membatasi potensi kenaikan jika MSFT mengalami rally signifikan.

Strategi Put: Titik Masuk dengan Biaya Lebih Rendah

Di sisi put, strike $475,00 layak diperhatikan. Dengan tawaran $37,70, menjual put ini setara dengan membuat order beli bersyarat di $475,00 sambil langsung mengumpulkan pendapatan.

Lakukan sell-to-open pada put ini, dan Anda berkomitmen untuk membeli 100 saham MSFT di harga $475,00 jika ter-assign. Premi $37,70 mengurangi harga masuk efektif Anda menjadi $437,30—sekitar diskon 8,8% dari harga pasar hari ini. Bagi investor yang ingin mengakumulasi saham MSFT di level yang lebih baik, ini lebih baik daripada menunggu dan berharap harga turun.

Strike $475,00 sekitar 1% di bawah harga saat ini. Analisis statistik menunjukkan ada sekitar 60% kemungkinan kontrak ini berakhir tanpa nilai—artinya tidak ada penugasan dan Anda mendapatkan premi tanpa membeli saham. Jika itu terjadi, Anda memperoleh YieldBoost sebesar 7,94%, setara dengan 9,29% tahunan. Risiko: jika MSFT turun tajam, Anda tetap terikat untuk membeli saham di harga $475,00.

Membandingkan Set Peluang

Kedua strategi beroperasi dalam lingkungan volatilitas tersirat sekitar 27%, sementara volatilitas trailing twelve-month sebenarnya mendekati 24%. Perbedaan 3 poin ini menunjukkan bahwa harga opsi memperhitungkan ekspektasi moderat terhadap pergerakan MSFT, tidak terlalu murah maupun mahal secara historis.

Strategi put cocok untuk investor dengan cadangan kas yang nyaman mengalokasikan modal di level saat ini atau dengan diskon kecil. Strategi call menarik bagi pemegang saham yang sudah ada atau yang berencana membeli di harga saat ini, bersedia menukar potensi kenaikan tak terbatas dengan pendapatan premi yang berarti. Keduanya tidak secara inheren lebih unggul—pilihan tergantung pada pandangan arah pasar dan preferensi alokasi modal Anda.

Kedua kontrak menawarkan peluang pendapatan yang masuk akal dengan risiko yang disesuaikan terhadap durasi 312 hari, tetapi trader harus memantau bagaimana probabilitas berubah seiring mendekati kedaluwarsa dan perkembangan pergerakan harga MSFT.