Sentimen Wall Street terhadap Intel Berbalik: Apa yang Berubah?

Selama bertahun-tahun, Wall Street skeptis terhadap prospek Intel. Raksasa semikonduktor ini menghadapi kompetisi tanpa henti dari AMD dalam CPU dan teknologi proses yang tertinggal di belakang TSMC dalam manufaktur. Tapi ada sesuatu yang sedang berubah — dan peningkatan analis kini mulai datang.

Titik Balik

Awal minggu ini, KeyBanc Capital Markets meningkatkan saham Intel menjadi “beli” dengan target harga $60 . Beberapa hari kemudian, analis Citigroup Atif Malik menghapus peringkat “jual” dan beralih ke “tahan” dengan target $50 . Ini bukan kebetulan. Kombinasi faktor-faktor ini menarik perhatian Wall Street: kesepakatan pemerintah yang menyuntikkan modal, kemitraan dengan Nvidia, dan spekulasi bahwa Apple mungkin akan menggunakan Foundry Intel untuk pembuatan chip.

Momentum ini nyata. Investor sudah menunjukkan optimisme selama setahun terakhir, dan kini para analis mengikuti jejak.

Mengapa Bisnis Foundry Penting

Di sinilah kasus bullish menjadi menarik. Malik mengidentifikasi tiga katalis spesifik untuk segmen foundry Intel:

Pertama, TSMC menghadapi hambatan dalam kapasitas kemasan canggih. Ini membuka peluang bagi pesaing. Kedua, insentif pemerintah AS mendorong perusahaan menuju opsi manufaktur domestik seperti Intel. Ketiga, perusahaan yang merancang chip AI kustom yang tidak bisa mendapatkan kapasitas TSMC akan kehabisan pilihan.

Proses 18A perusahaan sudah mulai masuk produksi. Chip Panther Lake Intel akan segera dikirimkan ke laptop bulan ini, dan KeyBanc memperkirakan perusahaan mencapai sekitar 60% hasil — tanda bahwa node proses ini sedang matang sesuai standar industri. Bagi perancang chip yang sangat membutuhkan slot manufaktur, ini berita yang menarik.

Sudut pandang AI sangat menarik. Raksasa teknologi seperti Alphabet, Amazon, dan Microsoft merancang chip AI proprietary mereka sendiri. Seiring permintaan AI yang meledak, kebutuhan akan akselerator AI kustom dan chip inferensi bisa mengalirkan bisnis besar ke Intel Foundry.

Pemeriksaan Realitas: Risiko Tetap Ada

Keraguan Malik tentang peringkat “beli” penuh menunjukkan kekhawatiran yang nyata. Bisnis CPU Intel masih mengalami kesulitan. Meskipun Panther Lake menciptakan buzz di CES, chip ini tidak akan mencapai komputer desktop. Arrow Lake dan pembaruannya akan menahan garis sampai Nova Lake tiba pada akhir 2026, tetapi Arrow Lake memiliki celah performa yang tidak akan disembuhkan oleh pembaruan.

Qualcomm sedang meraih kemajuan dengan prosesor PC berbasis Arm, meskipun masalah kompatibilitas memperlambat momentum. Sementara itu, kenaikan harga chip memori bisa mengurangi permintaan PC secara keseluruhan — produsen memori mengalihkan kapasitas ke AI accelerator HBM, yang berpotensi membuat PC lebih mahal dan menyulitkan pasar tradisional Intel.

Cerita foundry ini menjanjikan, tetapi belum merupakan narasi perubahan total.

Kesimpulan

Setelah bertahun-tahun skeptis, Wall Street dengan hati-hati mulai menerima potensi kembalinya Intel. Peluang bisnis foundry cukup besar untuk mempengaruhi pergerakan, dan perkembangan positif di segmen ini bisa dengan mudah mendorong saham Intel jauh melampaui target harga saat ini. Bagi investor jangka panjang, transformasi perusahaan dari pembuat chip yang kesulitan menjadi pesaing foundry layak untuk dipantau — tetapi ini masih sangat dalam proses.