Tom Lee 的 2026 pasar skenario: awal "sakit", akhir rebound?

Fundstrat Global Advisors 的研究主管汤姆·李在近期接受采访时描绘了这样一幅图景：2026 年对于加密货币 dan pasar saham mungkin akan dimulai dengan tren penurunan yang “menyakitkan”, tetapi akan mengalami rebound yang kuat sebelum akhir tahun. Sang bullish jangka panjang ini bahkan meramalkan, meskipun awal yang sulit, Bitcoin tetap memiliki potensi untuk mencapai rekor tertinggi baru dalam tahun ini.

Perbedaan Prediksi

Sebagai seorang strategis senior di Wall Street, pandangan Tom Lee sering dianggap sebagai indikator sentimen pasar. Baru-baru ini ia secara terbuka menyatakan bahwa, dipengaruhi oleh kemungkinan Federal Reserve beralih ke kebijakan dovish dan berakhirnya siklus pengetatan kuantitatif, Bitcoin berpotensi menantang rekor tertinggi baru pada Januari 2026. Ini sejalan dengan posisi optimis jangka panjangnya. Misalnya, di puncak Dubai akhir 2025, ia pernah meramalkan Bitcoin bisa melonjak ke $250.000 dalam “beberapa bulan”. Narasi bullish yang terbuka dan sangat memotivasi ini membentuk persepsi pasar terhadap Fundstrat sebagai arus utama.

Namun, saat fokus beralih ke internal institusi, terjadi perubahan yang menarik. Sebuah laporan pandangan internal Fundstrat yang bocor menunjukkan analisis yang dipimpin oleh kepala strategi aset digital, Shawn Farrell, yang memberikan prediksi jangka pendek yang sangat berbeda. Laporan ini ditujukan kepada pelanggan berlangganan berbayar (biaya bulanan $249), dengan prediksi dasar bahwa aset kripto mungkin mengalami koreksi signifikan di paruh pertama 2026.

Optimisme dan Pesimisme

Laporan internal ini menggambarkan peta jalan yang lebih berhati-hati. Laporan memperkirakan bahwa di paruh pertama 2026, pasar mungkin mengalami “reset strategis” yang berisiko.

Farrell memprediksi, saat itu Bitcoin bisa turun ke “zona nilai dalam” sekitar $60.000 hingga $65.000, Ethereum bisa turun ke $1.800-2.000, dan Solana mungkin kembali ke kisaran $50-75. Laporan ini menganggap bahwa level harga ini akan menjadi “kesempatan beli ganda” untuk posisi bullish. Perbedaan pandangan ini bukan sekadar soal benar atau salah. Farrell kemudian menjelaskan bahwa di internal Fundstrat ada kerangka analisis yang melayani berbagai klien.

Pandangan Tom Lee lebih condong kepada institusi manajemen aset tradisional dan investor yang hanya mengalokasikan 1%-5% dari aset mereka ke kripto, menekankan tren jangka panjang dan struktural.

Angin Macro yang Berlawanan

Laporan internal Fundstrat menyebutkan beberapa alasan untuk sikap berhati-hati di paruh pertama tahun. Laporan menunjukkan bahwa beberapa faktor makro jangka pendek yang berlawanan dapat menekan pasar. Faktor-faktor ini termasuk: ketidakpastian akibat kemungkinan pemerintah AS berhenti beroperasi, fluktuasi kebijakan perdagangan internasional (terutama tarif), kepercayaan terhadap imbal hasil investasi di bidang kecerdasan buatan (AI) yang mungkin menurun, serta ketidakpastian kebijakan akibat pergantian ketua Federal Reserve.

Ini sejalan dengan beberapa pandangan Tom Lee dalam wawancara terbuka. Ia juga menyebutkan bahwa 2026 mungkin akan mirip dengan 2025, di mana industri blockchain dan AI akan terus mendapatkan manfaat, tetapi risiko dari tarif dan perbedaan politik dapat membatasi rebound awal pasar. Laporan menekankan bahwa faktor makro ini, ditambah volatilitas tinggi, dapat memicu koreksi valuasi aset kripto dalam lingkungan likuiditas yang relatif ketat. Namun, nada laporan ini bukan berbalik menjadi pasar bearish jangka panjang, melainkan menilai penyesuaian ini sebagai “rebound, bukan crash”, dan percaya bahwa penurunan tajam seringkali merupakan awal dari tren kenaikan baru.

Kondisi Pasar Saat Ini

Pasar memang menunjukkan volatilitas setelah memasuki 2026. Berdasarkan data Gate, hingga 21 Januari 2026, harga Bitcoin turun sekitar 3,45% dalam 24 jam.

Data dari Gate menunjukkan bahwa selama perdagangan Januari 2026, Bitcoin pernah menyentuh puncak $97.860,60 dan menyentuh titik terendah di $87.399,41. Fluktuasi lebih dari $10.000 ini sebagian mengonfirmasi bahwa pasar di awal tahun cukup sensitif dan tidak stabil.

Harga saat ini masih jauh dari “zona nilai dalam” yang diperingatkan dalam laporan internal Fundstrat ( $60.000–$65.000 ), dan pasar sedang berada di jendela pengamatan penting.

Keunggulan Ethereum

Di antara banyak aset kripto, laporan Fundstrat secara khusus menunjukkan potensi keunggulan relatif Ethereum. Analisisnya menyatakan bahwa setelah beralih ke mekanisme konsensus Proof of Stake (PoS), Ethereum tidak lagi menghadapi tekanan jual berkelanjutan seperti miner Bitcoin, dan juga tidak memiliki risiko penjualan potensial dari whale besar seperti MicroStrategy.

Selain itu, dibandingkan Bitcoin, kekhawatiran terhadap ancaman komputasi kuantum terhadap Ethereum juga dianggap lebih rendah. Berdasarkan keunggulan struktural ini, serta narasi kuat seperti tokenisasi aset dunia nyata (RWA), laporan memberikan target harga optimis sekitar $4.500 pada akhir tahun. Menariknya, Tom Lee juga pernah menyatakan secara terbuka bahwa ia sangat optimis terhadap Ethereum dan bahkan meramalkan Ethereum akan mengungguli Bitcoin. Konsensus ini tentang nilai jangka panjang Ethereum berbeda dengan pandangan terhadap jalur jangka pendek.

Pemikiran Investor

Menghadapi pandangan internal Fundstrat yang tampaknya kontradiktif, serta pasar yang berfluktuasi saat ini, investor mungkin dapat mengamati dari beberapa sudut pandang.

Pertama, memahami perbedaan target audiens dan kerangka waktu analis sangat penting. Pernyataan terbuka Tom Lee biasanya ditujukan kepada khalayak yang lebih luas, fokus pada peluang struktural jangka panjang; sedangkan laporan internal melayani klien profesional yang mencari strategi taktis tertentu, lebih memperhatikan risiko dan peluang jangka menengah-panjang.

Kedua, kompleksitas pasar sendiri memungkinkan berbagai skenario “naik dulu, turun kemudian” atau “turun dulu, naik kemudian”. Seperti yang dikatakan dalam sebuah artikel analisis di situs resmi Gate, kedua skenario ini bisa benar: Bitcoin bisa menembus rekor tertinggi di kuartal pertama, lalu mengalami koreksi besar di kuartal kedua.

Bagi investor biasa, daripada terjebak dalam prediksi bullish atau bearish tunggal, lebih baik memperhatikan sinyal pasar sendiri, seperti pengujian level support dan resistance utama, aliran dana utama, dan tren kebijakan makro ekonomi yang lebih luas.

Pasar secara diam-diam membuktikan adanya prediksi tertentu. Dalam tiga minggu awal 2026, harga Bitcoin dari titik terendah $87.399,41 sempat mendekati $98.000, lalu kembali turun di bawah $90.000, secara sempurna menggambarkan “awal yang menyakitkan” yang penuh gejolak. Ketika pasar berakhir di 2026, akankah ia mengingat gejolak awal tahun, atau akan merayakan rebound di akhir tahun? Mungkin keduanya. Path yang digambarkan oleh analis Wall Street ini sedang dilukis oleh pasar secara perlahan, dan jawaban sebenarnya akan ditulis dalam setiap transaksi dan setiap denyut ekonomi global.