Perintah moneter sedang mengalami perubahan mendasar. Apa yang kita saksikan bukan hanya volatilitas pasar—ini adalah perubahan struktural dalam bagaimana mata uang fiat dan utang berfungsi sebagai mekanisme penyimpanan kekayaan. Bank sentral tidak lagi mempertahankan hubungan tradisional mereka dengan aset-aset ini seperti yang mereka lakukan beberapa tahun yang lalu.

Transformasi ini berjalan lebih dalam dari sekadar penyesuaian kebijakan permukaan. Kekuatan dasar yang membentuk ulang sistem keuangan adalah dinamika yang sama yang menggerakkan siklus pasar jangka panjang. Ketika Anda melihat bagaimana lembaga mengalokasikan kembali cadangan mereka, menyesuaikan neraca mereka, dan mempertimbangkan kembali pendekatan mereka terhadap kepemilikan mata uang, Anda sedang menyaksikan Siklus Besar sedang berlangsung. Pertanyaannya bukan apakah perubahan sedang terjadi—tetapi apakah keuangan tradisional dapat beradaptasi cukup cepat terhadap realitas yang muncul ini.