Hasil treasury 2 tahun kembali tertekan sementara bitcoin merosot: dampak dari tarif baru Trump

Pasar keuangan global sedang mengalami masa ketidakstabilan. Imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka 2 dan 10 tahun mencapai level kritis, menekan sektor ekonomi yang paling berisiko. Sementara itu, bitcoin mengalami penurunan tajam, turun ke $78.74K dengan penurunan harian -6.29%, mencerminkan penguatan kondisi kredit di seluruh dunia.

Bagaimana tingkat bunga Treasury mengguncang pasar global

Imbal hasil Treasury AS jangka 10 tahun mencapai 4,27%, tertinggi dalam empat bulan terakhir. Kenaikan ini bukan kejadian yang terisolasi: ini adalah sinyal penting yang berdampak pada seluruh ekonomi dunia. Imbal hasil jangka 10 tahun berfungsi sebagai tingkat acuan “tanpa risiko” global, menetapkan tingkat biaya pinjaman minimum bagi setiap pelaku ekonomi, dari bank sentral China dan Jepang hingga lembaga kredit domestik.

Ketika imbal hasil ini naik, semua tingkat bunga lainnya mengikuti tren yang sama ke atas. Bank, memang, menerapkan premi atas imbal hasil jangka 10 tahun untuk memberikan pinjaman kepada subjek non-sovereign, dengan memasukkan risiko tambahan. Akibatnya, hipotek, pinjaman bisnis, dan pembiayaan konsumsi menjadi semakin mahal. Para analis menyebutnya sebagai “ketat keuangan”, sebuah fenomena yang menghambat investasi dan menekan konsumsi.

Kenaikan imbal hasil treasury jangka 2 tahun, yang paling sensitif terhadap ekspektasi kebijakan moneter jangka pendek, menandakan adanya pembatasan lebih lanjut terhadap harapan likuiditas. Dinamika ini menciptakan tantangan khusus bagi aset berisiko tinggi seperti bitcoin dan cryptocurrency lainnya, di mana investor menarik diri demi perlindungan.

Ancaman tarif Trump: katalis volatilitas

Pemicu utama dari spiral ini adalah ancaman tarif dari Presiden Donald Trump terhadap Eropa. Dalam akhir pekan, Trump mengancam akan memberlakukan tarif awal sebesar 10% pada impor dari delapan negara Eropa mulai 1 Februari, dengan eskalasi menjadi 25% mulai 1 Juni, tergantung tercapainya kesepakatan tentang Greenland.

Pernyataan ini menimbulkan kekhawatiran akan tindakan balasan dari investor Eropa, termasuk kemungkinan penjualan obligasi Treasury AS. Karena harga dan imbal hasil obligasi bergerak berlawanan arah, penjualan besar-besaran akan mendorong imbal hasil semakin melonjak. Secara teoritis, orang Eropa bisa mengakses portofolio aset AS mereka yang bernilai 12,6 triliun dolar, meskipun sebagian besar dimiliki oleh swasta, bukan lembaga pemerintah, sehingga respons yang terkoordinasi sulit dilaksanakan.

Pemimpin Eropa mengkritik keras posisi Trump, menuduhnya melanggar prinsip perdagangan bebas dan merencanakan paket langkah balasan sendiri.

Dampak terhadap aset keuangan: rantai reaksi global

Tekanan tidak hanya berlaku pada bitcoin. Indeks saham teknologi, yang sensitif terhadap tingkat bunga, mengalami penurunan signifikan. Futures indeks Nasdaq kehilangan lebih dari 1,6%, mencerminkan ketidaknyamanan sektor yang paling terpengaruh oleh kenaikan biaya modal.

Dampaknya meluas di luar batas AS. Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang melonjak sebagai respons terhadap usulan Perdana Menteri Sanae Takaichi untuk mengurangi pajak bahan makanan, menunjukkan pengeluaran fiskal yang lebih besar dan peningkatan penawaran obligasi. Pola serupa muncul di ekonomi maju Eropa, di mana pasar mengantisipasi defisit anggaran yang lebih tinggi dan peningkatan penawaran obligasi.

Proses “repricing” global imbal hasil treasury jangka 2 dan 10 tahun ini menjadi momen kritis bagi investor. Aset seperti bitcoin, yang secara historis sensitif terhadap lingkungan inflasi rendah dan tingkat bunga rendah, harus menghadapi konteks yang sangat berbeda. Ketat keuangan yang sedang berlangsung, didorong oleh kebijakan perdagangan agresif dan ekspansi fiskal, sedang mendefinisikan kembali daya tarik pasar berisiko tinggi dalam panorama makroekonomi yang berubah.